近期 A 股走势活跃 , 创业板指风光无限。

8 月 28 日 ,A 股主要指数早盘小幅震荡 , 尾盘拉升冲高 , 截至收盘 , 创业板指涨 3.82%, 科创 50 指数涨 7.23%, 沪指涨 1.14% 至 3843 点 , 深证成指涨 2.25%, 全天成交额 3 万亿 , 较前一交易日缩量 1969 亿元 , 全天市场超 2800 只个股上涨 , 盘面上 , 光模块 ( CPO ) 、光芯片、光通信等指数涨幅居前。

对于创指大涨的原因 , 方正富邦基金经理吴昊称 , 创业板指数成分股中科技股含量较高 , 而近期的主线行情就是以 AI 为主的泛科技板块 , 技术性牛市中创业板指数涨幅往往更为可观。

创业板指是 A 股最具代表性的成长风格指数 , 在 A 股过往的几轮牛市和反弹行情中 , 创业板指数进攻强 , 因此也被称为上涨急先锋。从创业板成分股中看 , 行业集中在新能源、信息技术、医药生物等前沿领域。

图片来源 :wind, 创业板指成分股行业分布图

消息面上 , 近日 , 国务院印发《关于深入实施 " 人工智能 +" 行动的意见》, 为 " 人工智能 +" 发展规划了清晰的路线图——从重点领域突破到形成经济发展的重要增长极 , 再到全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。

对比 2015 年 7 月 , 国务院印发《关于积极推进 " 互联网 +" 行动的指导意见》, 成为支撑 " 互联网 +" 蓬勃发展的顶层设计文件 , 十年后 , 关于人工智能的顶层设计文件出台 , 有望再次顺应时代发展的浪潮 , 引导人工智能技术加速赋能千行百业。

在过往的牛市中 , 创业板也是反弹急先锋 , 如 2014 年中 -2015 年年中 , 该轮牛市伴随 " 一带一路 " 和国企改革等政策利好 , 上证指数从 2000 点涨至 5178 点 , 创业板指数涨幅明显高于上证指数和深证成指 ,2019 年流动性宽松 ( 全球降息潮 ) 与预期改善 ( 贸易缓和、政策托底 ) 共同驱动 , 大盘估值修复 , 大盘蓝筹和核心资产大涨 , 从主要股指涨幅来看 , 创业板依然较其他两个主板弹性更高。

2010 年之后上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅一览

图片来源 :wind, 时间区间 2010 年 6 月 1 日 -2025 年 8 月 28 日

尽管 8 月以来创业板指涨幅已超 20%, 但从估值水平看 , 依然处于中下位。Wind 数据显示 , 截至 8 月 28 日 , 创业板指市盈率 38.55 倍 , 处于十年来 33.46% 分位数 , 也就是说创业板指当前的估值要比近十年来 66% 的的时间都便宜。

数据来源 :wind, 时间 :8 月 28 日

方正富邦基金经理吴昊认为 , 当前在宏观经济政策持续发力、整体情绪未完全转向悲观的背景下 , 整体市场投资热情升温 , 其中 , 泛科技产业被列为主要的结构性机会领域 , 成为市场关注的焦点 , 如 AI 链、机器人、创新药等 , 除此之外 , 后续还可以关注景气度确定性高、估值合理、受益于政策支持或产业趋势的优质板块 , 如军工、保险板块等 , 寻找其逢低介入的机会。

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