证券之星消息，2025 年 8 月 29 日威高骨科（688161）发布公告称公司于 2025 年 8 月 28 日召开业绩说明会，上海季胜资管、申万宏源、知合私募基金、北京成泉资本、东北证券、景泰利丰投资、长城基金、进门财经、中信建投、中国人保、天风证券、上海人寿保险、国泰海通、上海君和立成、上海混沌投资、中金公司、野村东方国际、深圳市尚诚资管、兴业证券、复华投信、高盛、汇华理财、深圳和君正德、华泰医药、华创证券、天津易鑫安、杭州军璐、中邮证券、国信证券、上海喜世润、银河基金、阳光资产管理、中再资产、荷荷 ( 北京 ) 私募基金、Cephei Capital Management ( Hong Kong ) Limited、青骊私募基金、宁波盛世知己、Golden Nest Capital Management ( HK ) Limited、北京金百镕、申万宏源资管、Pleiad Investment Advisors Limited、上海驭秉投资、曼林 ( 山东 ) 基金、上海正心谷、玄卜投资、翰潭投资、HUATAI SECURITIES、广发基金、杭州兆石、观富 ( 北京 ) 资管、海南智联私募、国盛证券、新思路投资、苏州云阳宜品参与。

具体内容如下：

问：公司上半年国际化布局取得良好的进展，海外业务实现近 20% 的增速，三个层级的海外国家市场有哪些差异化的策略？目前海外销售团队和组织架构是怎样的？

答：公司对海外业务布局做了三个维度的区分，三个目标市场策略重点不同。首先，东南亚、拉美、中东市场对价格较为敏感，公司针对性的调整价格策略，要保持性价比优势以及物流可及性。第二是欧美地区的高端市场，目前该部分市场由欧美品牌占据主导，专利和品牌的护城河很强，针对欧美高端市场的突破，公司将运用并购杠杆，找到准确的标的，拥有优质的产品、强大的研发团队，能够和公司形成研发协同，同时对市场准入、渠道资源都要求较高，公司积极寻找好的标的，希望实现高端市场的破局。第三是战略市场，主要策略是深化全面合作，找到并确定战略经销商，进行生态布局和长期合作。

这三个维度的市场需要公司注入不同的战略资源。第一，加强海外团队建设；第二，加大海外注册取证的投入，公司加强注册证布局和市场准入工作，补齐空白市场注册证，持续完善 MDR/CE 等认证，快速实现产品的市场准入；第三，加强物流布局，骨科产品无论在中国还是海外对工具、仓储物流要求比较高，公司持续加强和国企、国际大企业进行合作，完善海外物流渠道体系建设。

问：公司横向拓产品品类的思路？在销售的产品哪些是国产化率和公司产品市占率有较大升空间的？

答：横向拓展产品品类是一个从 " 产品公司 " 向 " 平台型公司 " 或 " 解决方案提供商 " 演进的战略过程，需要巨大的持续的研发投入。公司正在从手术器械研发、新的植入物生物材料产品、骨科手术机器人及智能设备、海外投资与并购等多方面打造。打造围绕骨科的多元化产品生态，降低对单一产品或集采政策的依赖，构建长期，科学持续的竞争力。

骨科从产品或解决方案的形式来分，现阶段可分为

1、传统的植入物耗材。发展方向为全产业链国产化和新材料布局；公司有各类的揭榜挂帅的项目，同时拥有科研院所和合作的供应链企业在有序的开展。

2、有源设备耗材和智能化的机器人和软件。公司布局精创公司、量子公司，还有合作的威智骨科机器人等，努力打造一个全骨科的有源技术平台，为各个专科赋能。

3、生物材料，组织修复领域。公司在 PRP 富血小板血浆以及人工骨修复材料等方面都有明确的布局，同时也在主动的需求研发和合作，生物修复领域的技术产品。

在以上的技术路线的发展背景下，公司聚焦骨科领域，深耕整个骨科运动康复系统，在脊柱、创伤、关节、运动医学以及肿瘤、保膝、足踝、小儿、手外，同时兼顾颅颌面、疼痛科、介入科、烧伤科等涉及骨科的交叉领域的相关学科拓展。

问：公司从关节销售模式调整，经销商积极性如何？上半年剔除掉销售模式变化影响，关节内生收入增长大概多少？上半年关节、脊柱、创伤手术量变化情况？

答：1）关节新一轮集采后价格拉平，为了加强对经销商的支持，调整为经销模式，有利于经销商渠道的竞争。渠道转换方面公司制定了以价换量的政策，让经销商更有意愿进行临床推广，关节的手术量同比环比都有一定增长。剔除销售模式变化收入也会有一定增长。

2）上半年，公司脊柱手术量同比增长 13% 左右，其中脊柱侧弯、压缩性骨折手术量有 20% 以上增长。关节手术量增长大约 15% 左右，创伤手术量同比增长 11% 左右。

问：骨科行业有一些术式变化，我们的布局进展如何？

答：骨科手术范式发生很大的变化，主要来自导航和人工智能等新技术。体现在以下几个方面

一是个性化，全球来看骨科的个性化和微创是大趋势，导航和 I 智能技术让骨科手术可视化，帮助医生做手术决策、规划、判断。

二是工程技术的发展，其中 3D 打印技术提供了更多的个性化产品，不同材料、不同形状、不同应用场景是匹配临床需求的重要手段，未来也会影响骨科生态。

三是治疗更注重功能恢复的临床需求，过去骨科产品的创新聚焦在物理固定，目前正进入到生物阶段，临床更加注重仿生功能的体现，能够带来功能恢复成为新的需求。

公司积极布局骨科微创领域，推出了一系列具有竞争力的产品，整合精创公司的能力平台及内镜类产品、量子医疗公司的微创耗材产品，初步打造了骨科内镜产品、骨科微创耗材和能量有源产品的整体解决方案，为临床治疗提供更安全可靠的选择；公司成立研发创新医工结合转化中心，与临床专家共同开发术式变化带来的新产品需求，包括 3D 打印技术、微创技术、新材料等，积极推动医工转化项目落地；公司发挥新生医疗在组织修复领域的品牌地位，积极开拓 PRP+ 的骨科治疗康复，配合开发具有生物活性的可修复骨科材料，打造骨科功能康复的新高度；同时，公司在产业并购方向重点寻找骨科微创、骨科康复等领域相关标的，进一步夯实手术范式变化带来的创新产品矩阵。

问：上半年运动医学的手术量、竞争格局变化情况？

答：运动医学赛道增长较快，行业手术增速近 20%，集采后预计现在运医国内市场规模 30 亿元左右出厂价规模。目前国产化率不足 50%。

问：公司与集团骨科机器人的合作进展如何？公司出海业务布局目前已在多少国家与海外经销商达成合作，有没有并购海外经销商 / 自建海外渠道的计划，有无海外工厂布局？

答：1）骨科机器人不在上市公司体系内，与公司有相关的合作。全膝置换机器人第一代已经拿证，匹配海星、亚华的关节植入物产品，在临床试用推广中有很好的合作。2026 年底第二代关节机器人也会拿证。

2）目前海外业务布局覆盖 37 个国家，海外布局的渠道有大幅提升空间，海外投资并购和建厂的规划都在评估当中。

问：国家医保局出集采反内卷和支持创新药械发展，政策端未来对骨科行业和公司会有哪些影响？

答：反内卷和支持创新的发展政策，对骨科行业是长期利好，意味着一个更加理性，健康，鼓励创新的发展环境正在形成。

集采规则优化，价格竞争趋于理性，不再唯低价论。鼓励企业创新，国家和各地医保局都有鼓励创新的政策。国产替代和行业集中度提升，鼓励企业转型和多元化。创新不等于高利润，在做研发的过程中也要做好降本的准备。公司加快布局上海的医工转化中心，把研发中心布局到上海，建成之后面向长三角，更多医疗结构在医工转换方面合作，成为公司创新的示范。

内窥镜、手术导航、生物材料等的加入重新定义了骨科手术整体解决方案，公司将在研发和市场上投入更多的资源。

威高骨科（688161）主营业务：骨科医疗器械的研发、生产和销售。

威高骨科 2025 年中报显示，公司主营收入 7.41 亿元，同比下降 1.28%；归母净利润 1.42 亿元，同比上升 52.43%；扣非净利润 1.36 亿元，同比上升 51.98%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 4.51 亿元，同比上升 11.95%；单季度归母净利润 9016.8 万元，同比上升 54.86%；单季度扣非净利润 8672.98 万元，同比上升 58.31%；负债率 19.69%，投资收益 1494.36 万元，财务费用 -749.88 万元，毛利率 66.5%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 5244.0 万，融资余额增加；融券净流入 2.76 万，融券余额增加。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。