奶价攀升国产全脂再涨，汇率大降进口成本下行

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国内生鲜乳价格

农业部统计截至 8 月 22 日，内蒙古 / 河北等 11 个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格 3.02 元 / 公斤，环比持平，同比下跌 5.9%。（注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）

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大宗乳品现货报盘

各地现货报盘主要大宗乳制品价格如下：（元 / 吨）

以上价格均为实价报盘

国产乳品报价

特殊处理报价

同期国外期货报盘

人民币预售

汇率

人民币对美 / 欧元汇率走势：

（1）美元和欧元即期汇率：随着鲍威尔鸽派讲话，多位联储重磅支持降息，美元汇率大跌；欧元也随之下行：

（2）国内主要银行远期锁汇参考：

国内外重要市场信息

1. 中国经济数据：（1）8 月 27 日，国家统计局发布的数据显示，7 月份，制造业利润同比增长 6.8%，增速较 6 月份加快 5.4 个百分点，其中，高技术制造业利润增长 18.9%，对规上工业利润恢复贡献较大。（2）8 月 27 日，国家统计局发布的数据显示，1 — 7 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 40203.5 亿元；实现营业收入 78.07 万亿元，同比增长 2.3%，营业收入持续增长，为企业盈利恢复创造有利条件。（3）8 月 27 日，交通运输部发布的数据显示，1 — 7 月，我国营业性货运量达 330 亿吨，同比增长 3.8%。前 7 个月，我国港口货物吞吐量达 104. 亿吨，同比增长 4.4%；集装箱吞吐量达 2 亿标箱，同比增长 6.2%。（4）8 月 25 日，中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，开展 6000 亿元 MLF 操作，期限为 1 年期。大阅兵前暖风劲吹。

2. 美 / 欧 / 日 / 韩其它经济相关：（1）8 月 26 日，世界大型企业联合会公布的数据显示，美国 8 月消费者信心指数为 97.4，较 7 月的 98.7 下降 1.3 点。其中，衡量美国民众对收入、商业环境和就业市场短期预期的指数下降了 1.2 点至 74.8，美国消费者对当前经济状况的评估也从 7 月的 132.8 降至 8 月的 131.2。（2）8 月 26 日，美国公布的 7 月耐用品订单环比值为 -2.8%，高于预期的 -4% 以及前值的 -9.4%。（3）8 月 26 日公布的数据显示，美国 8 月里奇蒙德联储制造业指数为 -7，高于预期的 -11 以及前值的 -20。（4）8 月 28 日，美国经济分析局公布的数据显示，美国二季度实际 GDP 年化季环比修正值为 3.3%，预期 3.1%，前值 3%。（5）8 月 28 日，美国经济分析局公布的数据显示，美国二季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比修正值为 2.5%，预期 2.5%，前值 2.5%；喜忧参半。

3. 热点区域近况：（1）以色列继续空袭也门，胡塞用高超音速导弹还击（2）俄军加强攻势，力图谈判前占据更多地盘，并且主动大规模空袭基辅，给乌方以巨大心理压力。

4. 国内合同外生奶及喷粉情况：京津唐地区主要乳企国庆节前大量收购优质奶源加工产品，导致区域奶价直冲 3.2 以上。

5. 国内主要企业动态：国内主要茶饮企业锁定四季度国产粉大单，中标价格 25000 元每吨左右；乳业龙头加快购买进口粉招标下周预计招标 1500 吨进口全脂奶粉。

6. 新西兰主要厂家 / 产地动态：（1）新西兰主要企业继续大规模操作线下签约乳固体，并在期货市场进行卖出全脂奶粉的操作，期货 1-2 季度价格下跌严重，引发市场恐慌；（2）新西兰主要企业马苏块工厂设备故障确认，对后期供货将产生较大影响（3）新西兰主要 RC 工厂设备故障恢复，预计对所有订单延迟 1-2 个月。

7. 国际行业 / 产地动态：欧美奶产量和乳固体含量持续上升，导致乳品价格一路下滑。

8. 本周 GDT Pulse 结果：全脂奶粉、脱脂奶粉应声下挫。

9. 欧美乳品期货表现：欧美新西兰共振下滑。

10. 原油：美国消费数据较预期降幅较小，原油低位震荡。

11. 棕榈油：国内库存有所升高，油价高位回调。

12. 白糖：白糖进口量持续升高，对国产糖消化造成压力。

13. 国内主要饲料用粮价：全国玉米平均价格 2.50 元 / 公斤，周环比持平，同比下跌 1.6%；主产区价格 2.31 元 / 公斤，环比涨 0.4%；主销区 2.59 元 / 公斤，环比持平；豆粕均价 3.31 元 / 公斤，周环比涨 0.6%，同比跌 1.8%。

乳业在线市场洞察

全脂奶粉：本周进口全脂奶粉表现萎靡，国际贸易商主动抛货换仓，部分前期套保的国际贸易商大量允许客户按照四季度价格提前提货，压低市场平均价格，现货价格一路下滑，国内囤货较多的贸易商同时开始抛出 2024 年批号库存，双重打压下，国内进口全脂现货最低到 32000 元每吨，周四周五起逐步企稳，周五重新回到 32700-33000 之间位置走稳；国产奶粉与进口奶粉冰火两重天，茶饮大客户招标后，直接拉抬市场价格水平，两大乳业龙头四季度几乎没有国产全脂奶粉可售。

脱脂奶粉：进口脱脂奶粉价格继续向跌破 23000 元每吨方向前进，国际贸易商库存较高，继续领先市场甩卖；国产脱脂奶粉价格稳定，和进口脱脂奶粉价差进一步缩小。

黄油：新西兰餐饮黄油价格坚挺，工业品牌远期走软，现货仍然保持和餐饮品牌价格同步；国产黄油动销加快，出货旺盛。

无水奶油：进口无水奶油持续走软，南方主要贸易商持续抛货，加上国际贸易商卖现货买期货的换仓销售行为，打压价格；国产无水奶油价盘稳定，出货顺畅

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奶油芝士：新西兰奶油芝士供应逐步充足，澳洲产品价格难以抗衡，又开始逐步过剩；国内奶油芝士品牌踊跃，价格参差不齐。

车达马苏：车达类出货迅速，各大工厂招标迅速展开，年前市场货源逐步趋紧；进口马苏块紧张依旧，预计将持续到年底；进口马苏碎供应 11 月底难以充足；国产马苏凝乳块仍然在悄悄扩大市场份额

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乳糖和乳清粉：乳糖国内现货松动，巨量进口市场压力显现；低蛋白萎靡依旧，高蛋白市场活跃。

浓缩蛋白类各品种：浓缩乳清蛋白 80 市场停涨，有小贸易商开始逐步抛货；WPC34 总体格局平稳，供需两旺；MPC 变化不大，市场无异常；酪蛋白酸钠走稳，欧洲区域报价踊跃，给予新西兰主力品牌压力；RC 销售强劲，新西兰延迟发货给与市场较大补货压力。

稀奶油：进口稀奶油持续走低，各主要品牌出货压力巨大，新西兰主要品牌后期或将出奇招求生；国产稀奶油价格逐步稳定，原料价格有抬头趋势。

UHT 奶：生奶价格继续回升，各地优质奶源均攀升至 3.0 元上方。

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