沈阳铁西万象汇的达美乐门店外，蜿蜒排起百米长队。消费者们举着手机拍摄开业盛况，社交媒体瞬时被 " 达美乐首店打卡 " 刷屏。

198 天后，这家门店以超过 3100 万元销售额刷新达美乐全球年度销售纪录——这只是达势股份（1405.HK）（以下简称 " 达美乐中国 "）刚刚交出的 2025 年中期业绩答卷中数个闪光点之一。

财报显示，2025 年上半年达美乐中国多项财务指标创下新高：收入同比增长 27% 至 25.93 亿元，连续多年保持双位数增长，利润同样稳步提升，经调整净利润达到 9142 万元，同比大幅增长 79.6%，集团净利润达到 6592 万元，同比大幅增长 504.4%。

在中国餐饮行业整体增速放缓的背景下，达美乐中国却逆势交出一份惊艳答卷。亮眼数据背后，是这家比萨巨头在中国市场深耕的生动实践，更印证了一个本质逻辑：在消费平权时代，兼具全球品质与本地智慧的 " 高质价比 " 美味体验，终将成为穿越周期的终极密码。

业绩逆势上行：规模与效率的双重质变

在餐饮行业整体增速放缓的背景下，达美乐中国逆势扩张，业绩实现 " 质 " 与 " 量 " 的双重提升。

财报显示，上半年达美乐中国的多项财务指标创下新高：收益与利润同比双增，归母净更是同比大幅增长 504.4%。

财报称，上述增长主要源于达美乐中国在全国范围内持续扩张门店网络，新市场的新门店的强劲销售额，以及现有市场销售趋势持续良好，也为财报的增长提供了强大动力。

作为全球人气比萨品牌达美乐比萨在中国内地、中国香港特别行政区和中国澳门特别行政区的独家总特许经营商，达美乐比萨中国的成长速度让人印象深刻：截至 2025 年 6 月 30 日已在中国内地 48 个城市快速突破 1198 家直营店。而在三年前，达美乐中国的内地门店数量才刚突破了 500 家，随后，达美乐中国迎来品牌在中国的快速成长。

今年上半年，达美乐中国门店扩张进一步提速。财报显示，截至 6 月底在全国开出 1198 家门店，业务已扩展至中国 48 个城市，并在今年上半年新进驻 9 个城市。

达美乐中国在财报中提到，未来还将继续开店策略，谨慎地 " 深耕 " 现有市场和 " 拓宽 " 新市场，扩大全国影响力及提升达美乐比萨的品牌知名度。

根据披露，达美乐中国计划在 2025 年年内开设 300 家门店。2025 年上半年，达美乐中国已净开 190 家新店。截至 2025 年 8 月 15 日，公司额外净开 43 家门店，另有 27 家门店在建，35 家门店已签约，有望实现 2025 年全年 300 家门店的开店目标。

在报告期内，在继续拓展中国门店网络的同时，达美乐中国盈利质量得到进一步夯实，从而为其业绩增长注入持久动力。

中期报告数据显示，2025 年上半年，公司门店层面 EBITDA 同比增长 27.7% 至 5.03 亿元，门店层面的经营利润同比增长 28.0% 至 3.79 亿元。同时，公司经调整净利率从 2.5% 升至 3.5%，盈利能力进一步提升。于报告期间，门店层面的经营利润率提高至 14.6%，而 2024 年同期为 14.5%。

随着效率效益的进一步显现，公司层面的利润率进一步扩大。集团经调整 EBITDA 从 2024 年上半年的 2.33 亿元同比增长 38.3% 至 2025 年上半年的 3.23 亿元，利润率分别从 11.4% 提高至 12.4%。因此，经调整净利润从 2024 年上半年的 0.51 亿元同比增长 79.6% 至报告期间的 0.91 亿元，利润率分别从 2.5% 提高至 3.5%。

一位投资者评价称，快速增长以及门店经济模式的优势，为达美乐中国盈利能力进一步提升奠定了基础。

门店势能爆发：首店经济的全球级现象

在达美乐中国的 2025 年中期报告中，达美乐中国的 " 内功 " 取得了阶段性的可喜成果。

目前，达美乐中国新入驻市场的新门店展现出强劲的销售表现。截至 2025 年第二季度，在达美乐全球超 21000 家门店中，中国区门店占据首 30 天销售额排名前 50 名中的 48 个位置。

去年年末开业的沈阳首店在开业仅 198 天时以 3100 万元销售额打破了厦门 SM 三期门店保持的全球年度销售纪录。

这仅仅是达美乐中国首店效应的冰山一角，此前达美乐中国在厦门、成都、青岛、济南等众多新城市开出的首店都引起了当地消费者排队打卡热潮。据悉，自 2022 年底达美乐比萨按下新增长城市加速键后，所开新店已创造了达美乐全球几十个单店纪录。

与此同时，穿透达美乐中国 " 首店经济 " 的火爆背后的密码，实际是达美乐中国品牌势能的集中释放。每当新城市首店开业，社交媒体即涌现大量自发传播内容，" 达门打卡 " 成为年轻消费群体的社交货币。这种从线下体验延伸至线上传播的闭环，持续强化品牌的市场穿透力。

新店强劲表现也为公司带来可观的现金回报。据公告披露，在去年 12 月以来新入驻的 15 个城市中，有 64 家门店日均销售额超 4 万元，公司新门店实际或预期平均现金投资回报在一年以内，投资回报效率行业领先。

达美乐中国在中报中欣喜地写道：公司在 2022 年 12 月假期旺季开始后进驻的市场门店于今年上半年的日均销售额约为人民币 1.7 万元，当时公司已开始刷新多个全球销售纪录。公司表示，目前这些门店的日均销售额仍维持在稳固的水平，这显示出有效的品牌渗透率和客户参与度。

年轻基因进化：创新驱动的增长飞轮

在门店网络持续扩张、新开门店模式走通的同时，达美乐中国也在产品创新与品牌协同合作方面齐头并进，不断满足更多顾客的多元化口味需求，打造有趣的品牌调性。可以说，达美乐中国的业绩爆发绝非偶然，其底层支撑是以顾客需求为导向的系统化创新机制。

对于餐饮品牌而言，" 好吃 " 就是最 " 能打 " 的核心竞争力，达美乐中国显然深谙此道。公司长期致力于为消费者打造高质价比的美味体验，以卓越的产品力牢牢抓住消费者的味蕾与内心。

在产品研发端，基于达美乐在全球和国内都已有较长期的深耕并成为赛道头部带来的积累，申万宏源证券分析师刘乐文指出，达美乐中国目前产品创新迭代的频率基本保持稳定状态，约 6 周— 8 周会有一次产品上新，保持高频率的上新节奏。

产品研发工业化使得达美乐中国得以因地制宜地推出本土化融合创新产品。延续去年 " 火山 " 比萨的热潮，今年达美乐中国再度推出了吸睛创意新品可可 " 火山 " 饼底、可可熔岩芝士流心卷边，一经推出，再度引发了社交媒体上的打卡评测热潮。

除了比萨以外，达美乐中国的门店中也上新了多元特色小食，备受消费者喜爱，如香滋鸡满载盒、牛排系列、芝士焗烤嫩汁三文鱼、香烤野生鱿鱼、法式香草风味凤尾虾等。

达美乐中国的本土化改造也迅速引爆了年轻人的好奇心，在社交平台上，年轻人争相就 " 达美乐隐藏吃法 "" 达美乐隐藏菜单 " 争相发帖争论，各种达美乐新品测评视频的点击率也很火热。

与此同时，在品牌运营方面，达美乐中国始终聚焦年轻化、多元化战略，通过跨界联名等多种方式持续提升品牌热度、深化品牌价值内涵，不断实现 " 破圈 " 传播。

自去年起，公司积极尝试跨界合作，先后与腾讯《白荆回廊》、Hello Kitty 等知名 IP 展开联动，今年更携手人气游戏《蛋仔派对》推出春日主题联名活动，旨在有效打通线上游戏互动与线下消费场景，激发用户参与感和消费意愿 ; 公司与全球人气漫画 IP 史努比权利方联名推出六款史努比 " 运动小狗 " 系列盲盒，进一步强化品牌的趣味、潮流标签，增强与年轻消费群体之间的情感连接。

此外，达美乐中国精准洞察年轻消费群体偏好，通过趣味 " 盲盒 "、节日联动等创意营销方式，为用餐场景赋予了互动娱乐体验，并通过消费者的积极参与产生了持续社交传播效应。

在数字化营销方面，达美乐中国自去年起积极布局抖音等短视频与直播平台，推出抖音团购、直播专享套餐等多种促销形式，成功吸引大量潜在客户，显著提升了品牌影响力。

根据达美乐比萨全球 2025 年第二季度财报显示，截至 2025 年 6 月 15 日，达美乐比萨在全球 90 多个国家和地区已拥有超 21000 家餐厅。这一全球人气比萨品牌在中国借助强劲的品牌势能与持续的产品创新，叠加数字化渠道的高效转化能力，达美乐中国在 2025 年上半年也实现了显著的用户增长。可以想见，当下乘风破浪的达美乐中国，未来可期。