证券之星消息，2025 年 8 月 29 日顺鑫农业（000860）发布公告称公司于 2025 年 8 月 29 日接受机构调研，申万宏源吕昌、华夏基金李炳桦、方正资管韩雨珊、摩根基金徐项楠、浙商证券满静雅、国金基金董广达参与。

具体内容如下：

问：公司 2025 年半年度的经营业绩或经营情况介绍？

答：2025 年半年度，公司实现营业收入 45.93 亿元，较同期减少 10.94 亿元，降幅为 19.24%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.73 亿元，较同期减少 2.50 亿元，降幅为 59.09%。白酒和猪肉业务板块的营业收入分别占公司整体营收的比例为 78.51% 和 19.36%。

公司白酒业务板块，2025 年上半年深入贯彻 "1-2-12-3+" 营销战略部署，围绕战略落地开展各项工作。面对竞争激烈的市场，公司白酒业务积极推动产品焕新升级，创新营销模式，强化文旅融合发展。2025 年半年度报告期内，白酒业务实现营业收入 36.06 亿元。

猪肉业务板块，公司深入落实 " 树品牌、抓两端、控中间 " 发展思路，集中精力做强产业链前端的 " 种猪繁育销售 " 和产业链后端的 " 精深加工与熟食 "，推动产业结构升级、资产价值提升。公司猪肉业务板块实现营业收入 8.89 亿元，同比基本持平。其中，屠宰业务实现营业收入 7.82 亿元，种畜养殖业实现营业收入 1.07 亿元。

问：2025 年半年度报告期内，公司整体净利润变动原因的情况说明？

答：2025 年半年度，公司归母净利润为 1.73 亿元，同比减少 59.09%，关于各个板块实现的净利润情况可以参考半年度报告中披露的分部信息部分的内容。其中

白酒业务受营收减少的影响，净利润出现下滑，白酒业务业绩变动的原因主要是因为在 2025 年半年度报告期内，白酒行业深度调整，公司白酒板块承压，白酒产品销售量同比减少，影响了整体营收和利润水平。

猪肉业务得益于落实 " 树品牌、抓两端、控中间 " 发展思路，在 2025 年半年度报告期内总体减亏。

问：2025 年半年度报告期内内，公司在白酒板块主要开展了哪些工作？

答：公司白酒业务在 2025 年半年度报告期内，按照 "1-2-12-3+" 营销战略部署，围绕三个 " 新 " 开展系列工作。

一是产品焕新面向年轻消费群体，升级部分产品配方，实现口感优化；强化终端形象管理，统一金标牛市场陈列 VI 标准，提升品牌辨识度；完成经典二锅头系列产品的视觉升级；持续推进产学研深度融合，助力产品风味与品质提升。

二是营销创新定期召开市场管理委员会会议，围绕重点市场、渠道优化及产品结构升级，强化营销战略执行；创新开展 " 快乐牛碧桶，畅饮金标牛 " 主题营销，打造调饮消费热点话题；强化内容营销攻势，打造《烟火人间》系列短剧，深化优酷平台战略合作，提升品牌曝光度。

三是品牌拓新持续高质量推进 " 国家地理标志产品保护示范区 " 筹建工作；市级文化和旅游标准化试点项目通过验收，积极对接文旅资源打造文旅消费生态圈；入驻首创朗园、世界花卉大观园等文化地标，传播品牌文化。

问：其他酒企都加码电商平台布局，即时零售等等，请牛酒在这方面有什么举措或者计划？

答：牛酒目前在线上平台上的工作重点，是加大监管力度，进行控价方面的管理。在运用电商、线上资源方面，牛酒有进行以下几方面的实践

一是自有平台建设牛酒在 2024 年通过搭建电商直播间和线上商城，拓展营销新模式，并借助 " 一苑双馆 " 的牛酒博物馆，推动文旅、文创业务线上线下协同。

二是与第三方合作联动阿里巴巴旗下高德地图、饿了么、优酷三大生态，打造 " 金标牛烟火气餐厅榜 " 活动，赋能近万家餐厅，提升线上平台的品牌曝光度。

三是数字化营销创新通过视频、IP 一体化宣传，结合传统媒体与新媒体传播，加大网剧等植入，创新场景化嵌入，提升品牌线上曝光度。

问：公司屠宰业务，在接下来有什么经营计划或策略？

答：鹏程屠宰业务板块下一步工作计划，总结如下

一是聚焦产品焕新工作持续提高鲜销率，减少被动入库；培育精加工、熟食、副产品等高附加值业务，加大低值产品内部转化为深加工产品；逐步完成产品焕新，切实提升产品竞争力。

二是加大品牌营销力度开展品牌诊断工作，系统梳理品牌内核、品牌人设、品牌价值体系；借助 9 月第 22 届国际肉类展览会，作为品牌亮相、行业交流、渠道建设的契机，打造行业影响力；制定微信、抖音运营策略，持续输出优质内容，形成立体的品牌形象。

三是拓展销售渠道宽度探索经销商模式，逐步增加全品类配送业务，进一步扩大市场份额；建立直营、经销商和大业务制等多种销售模式并行的销售格局；全品类产品整合满足机关团体投标需要，建立多业态综合销售模式。

问：公司养殖板块的经营情况怎么样？

答：公司养殖板块，公司通过市场化思维管理，探索职业经理人机制，在 2025 年半年度报告期内，公司养殖板块经营情况好转，营收略增，实现盈利。

顺鑫农业（000860）主营业务：白酒酿造与销售 ; 种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工。

顺鑫农业 2025 年中报显示，公司主营收入 45.93 亿元，同比下降 19.24%；归母净利润 1.73 亿元，同比下降 59.09%；扣非净利润 1.77 亿元，同比下降 57.95%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 13.34 亿元，同比下降 18.12%；单季度归母净利润 -1.09 亿元，同比下降 290.89%；单季度扣非净利润 -1.05 亿元，同比下降 266.43%；负债率 45.22%，财务费用 -1247.13 万元，毛利率 34.36%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 1 家，增持评级 2 家。

以下是详细的盈利预测信息：

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