中国网财经 8 月 30 日讯 8 月 27 日，蜜雪集团 ( HK:02097 ) 发布 2025 年中期业绩报告。数据显示，上半年集团实现营业收入 148.7 亿元，同比增长 39.3%；净利润 27.2 亿元，同比增长 44.1%。业绩高速增长的同时，海外业务表现同样亮眼 。

根据财报，截至 2025 年 6 月 30 日，蜜雪集团全球门店总数突破 5.3 万家，较去年同期净增近 1 万家，门店规模再创新高。其中，中国内地以外门店数达到 4733 家，同比净增 128 家，覆盖范围扩展至 12 个海外国家。

在年增近万家门店、持续推进全球化的背景之下，蜜雪集团正在向 " 具有世界级影响力的全球化食品饮料品牌 " 这一目标迈进。今年 6 月份，美国《时代周刊》公布 2025 年 " 全球 100 大最具影响力企业 " 榜单，蜜雪集团成功入选，且是上榜的唯一一家餐饮连锁企业。

业绩稳步增长

业绩 图源：蜜雪集团 2025 年中报

财报显示，2024 年上半年集团实现收入 106.77 亿元，2025 年上半年较上年同期迅猛增长 39.3% 至 148.75 亿元。关于业绩高速增长的原因，从收入构成来看，蜜雪集团大多数收入来自商品和设备销售产生的收入增加，加盟和相关服务产生的收入占比很低。

具体来看，由于门店数量的增长，集团商品和设备销售的收入由 2024 年上半年的 103.8 亿元，增加 39.6% 至 2025 年上半年的 144.9 亿元，相关收入占比达到 97.4%；加盟和相关服务的收入由 2024 年上半年的 2.9 亿元增加 29.8% 至 2025 年上半年的 3.8 亿元，相关收入占比仅 2.6%。

蜜雪集团在报告中指出，为了加速品牌 IP 建设，集团构建了全方位品牌营销矩阵，线上依托 " 雪王 "IP 打造创新性营销内容，线下则通过打造文创消费旗舰店，结合 " 雪王巡游 " 等互动活动，拉近与消费者距离的同时，为后续旗舰店提供示范样板。

就蜜雪集团 2025 年中报，东吴证券研报指出，蜜雪集团作为平价现制饮品龙头，自建端对端全流程供应链体系打造核心壁垒，IP 化品牌营销塑造品牌心智。基于开店和经营超预期，东吴证券上调公司盈利预期。

" 出海 " 成亮点

海外业务成为本期业绩亮点。根据财报，截至 2025 年 6 月 30 日，中国内地以外门店数达到 4733 家，同比净增 128 家，覆盖范围扩展至 12 个海外国家。蜜雪集团在财报中表示，通过持续深耕东南亚市场并适时开拓新市场，稳步推进全球化布局。

集团在扩展东南亚市场的同时，也在开发新的市场。公开资料显示，今年 4 月，蜜雪冰城在哈萨克斯坦阿拉木图开设中亚首店，首月营业额突破 43 万元人民币。5 月，集团与巴西签订 40 亿元意向采购订单。8 月，集团旗下现磨咖啡品牌 " 幸运咖 " 在马来西亚开出海外首店，正式启动全球化布局。

资料显示，蜜雪冰城早在 2018 年就于越南开出首家海外门店，成为最早出海的中国现制饮品品牌之一。据灼识咨询统计，以 2023 年底门店数和饮品销量计算，蜜雪冰城已是东南亚市场份额第一的现制茶饮品牌。

在艾媒咨询 CEO 兼首席分析师张毅看来，国内新茶饮市场已经趋于饱和，留给市场的增长空间受限。但在海外，仍然属于比较新鲜的新业态，尤其在印尼、越南、泰国、菲律宾等东南亚地区，这些地区经济增长比较快，年轻人比例高，购买力也很强，留给新茶饮的增长空间非常大。

全球化提质增效

蜜雪集团在财报中透露，计划适时开拓东南亚以外的其他市场，" 打造具有世界级影响力的全球化食品饮料品牌 "。海外运营方面，蜜雪集团则以 " 全球化布局，一体化发展 " 战略，依托国内成熟的运营框架，结合本地文化进行标准化落地。

蜜雪冰城的 " 本土化 " 策略，在哈萨克斯坦阿拉木图的首店发挥了积极效果。该店开业前期，蜜雪团队通过私域社群运营精准引流，并结合当地社交习惯建立 Whats App 社群，以增强用户互动。同时，在东南亚市场，集团对印尼、越南等市场的存量门店进行了系统化调改与优化，包括针对校园场景增设学习区域等举措，有效提升单店运营效率。

全球化对企业的供应链体系有着严格要求。蜜雪集团表示，截至目前已在海外 4 个国家建立本地化仓储与配送网络，显著提升了物料周转效率和门店支持能力。此外，蜜雪集团还通过人才本土化增强跨文化经营能力，例如印尼分公司 96% 员工为当地人，有效促进了品牌融入当地市场。

张毅认为，蜜雪冰城拥有优秀的端到端供应链体系，能够在保证产品品质的同时，以较低的生产成本供应全球市场。其次，蜜雪集团有成熟的加盟模式，能够在降低海外市场拓展成本的同时避免文化冲突，快速拓展市场，进而通过规模经济效应进一步降低边际成本。

中国食品产业分析师、广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬分析指出，蜜雪没有盲目追求海外门店数量增长，而是注重存量优化与精细化运营，显示出头部企业的战略定力，为出海企业提供了可借鉴的样本。