国元证券股份有限公司刘乐 , 陈烨尧近期对保隆科技进行研究并发布了研究报告《2025 年半年报点评：底稿构建悬架全链条产品线，国际化加速》，给予保隆科技买入评级，目标价 46.65 元。

保隆科技 ( 603197 )

事件：

8 月 29 日，公司发布 2025 年半年度报告，2025 年半年度实现营收 39.50 亿元，同比增长 24.06%；实现归属于母公司股东的净利润 1.35 亿元，同比 -9.15%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 0.98 亿元，同比 -17.01%。2025 年第二季度实现营收 20.45 亿元，同比增长 20.23%，环比增长 7.34%；实现归属于母公司股东的净利润 0.40 亿元，同比 -50.76%，环比 -58.47%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 0.17 亿元，同比 -68.88%，环比 -79.80%。

投资要点：

2025H1 产能持续提升，国际化加速

公司产能布局与全球化战略持续深化：

国内产能维度：合肥园区二期、上海临港及松江新厂区陆续投用，聚焦空气悬架、传感器等新质产品产能布局，精准匹配多维度定点项目的量产需求。通过关键产线升级与产能释放，有效保障重点项目交付节奏，强化国内市场供应韧性，助力公司在智能底盘部件领域巩固份额优势。

全球拓展维度：匈牙利生产园区加速产能新建，深化智能底盘（空气悬架、传感器等）全球布局，依托本地化产能辐射欧洲及海外市场，同步加强境内外团队协同，提升全球供应链响应效率。伴随国际化战略推进，公司有望进一步突破海外客户壁垒，挖掘全球市场增长潜力。

公司已成功构建一站式智能悬架解决方案的完整生态

公司自研的连续阻尼可调电控减振器于 2025 年 7 月获得海外知名电动车新势力高端车型定点，生命周期总金额超 1.6 亿元。通过与量产的空气弹簧、供给单元、悬架控制器等全部件深度匹配，叠加与威孚高科合资布局的全主动悬架电液泵，公司已实现智能悬架解决方案 " 部件 - 系统 " 的全链条覆盖。

投资建议

我们预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 87.30106.83130.72 亿元，归母净利润分别为 4.355.536.74 亿元，按照当前最新股本测算，对应基本每股收益分别为 2.032.583.14 元，按照最新股价测算，对应 PE19.5915.4112.65 倍。维持 " 买入 " 评级。

风险提示

市场竞争风险、原材料价格波动和供应短缺的风险、新业务发展不及预期的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，信达证券股份有限公司邓健全研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 45.75%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 5.94 亿，根据现价换算的预测 PE 为 13.77。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 49.29。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。