太平洋证券股份有限公司孟昕 , 赵梦菲 , 金桐羽近期对安克创新进行研究并发布了研究报告《安克创新：2025Q2 业绩高增，H1 外销优秀动能强劲》，给予安克创新买入评级。

安克创新 ( 300866 )

事件：2025 年 8 月 28 日，安克创新发布 2025 年半年报。2025H1 公司实现营收 128.67 亿元（+33.36%），归母净利润 11.67 亿元（+33.80%），扣非归母净利润 9.61 亿元 ( +25.55% ) 。单季度看，2025Q2 公司营收 68.73 亿元（+30.41%），归母净利润 6.71 亿元（+19.54%），扣非归母净利润 5.22 亿元（+15.88%）。公司拟向全体股东每 10 股派现 7 元（含税），总计 3.75 亿元，分红比例 32.16%。

2025H1 核心类目收入高增，外销表现优秀。1）分产品：2025H1 公司充电储能类 / 智能创新类 / 智能影音类收入分别为 68.16/32.51/27.98 亿元，同比分别 +37.00%/+37.77%/+21.20%，其中智能创新类业务聚焦家庭场景智能化升级，推动品牌在欧美、澳洲等核心市场保持良好增长动能。2）分地区：2025H1 公司境外 / 境内收入分别为 124.16/4.50 亿元，同比分别 +33.92%/+19.50%，公司系统性推进全球化进程，外销表现优秀。3）分渠道：2025H1 线上 / 线下渠道收入分别为 86.75/41.91 亿元，同比分别 +28.90%/+43.64%，线上多平台精细化运营与独立站建设卓有成效，公司亦成功将线上品牌势能转化为线下渠道扩张动能，共同驱动收入增长。

2025Q2 毛利率稳中有升，研发加码夯实技术能力。1）毛利率：2025Q2 毛利率 46.00%（+0.77pct），稳中有升系受益于产品结构优化与成本管控。2）净利率：2025Q2 净利率 9.34%（-1.64pct），有所回落系费用端加大投放。3）费用端：2025Q2 公司销售 / 管理 / 研发 / 财务费用率分别为 22.51/3.51/9.32/-0.20%，分别同比 +0.95/-0.50/+1.20/+0.05pct，管理费用率下降运营提效，销售与研发费用率上涨或赋能长期。

投资建议：行业端，海外需求有望持续恢复，快充产品普及率提升，" 露营经济 " 兴起拉动户外用电需求，全球能源短缺及 " 双碳 " 目标下家用光伏和储能装置作用显现，移动互联网、人工智能和大数据等前沿技术引领智能硬件蓬勃发展。公司端，高质量新品带动结构优化，多品牌布局巩固市场地位，收入业绩有望持续增长。我们预计，2025-2027 年公司归母净利润分别为 27.43/34.36/42.76 亿元，对应 EPS 为 5.12/6.41/7.97 元，当前股价对应 PE 为 27.41/21.88/17.58 倍。维持 " 买入 " 评级。

风险提示：关税加征导致全国贸易政策变化、汇率波动、全球经济环境变化、消费电子行业变化、市场竞争加剧等

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券赵哲研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 73.1%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 27.26 亿，根据现价换算的预测 PE 为 27.34。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 10 家机构给出评级，买入评级 9 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 126.17。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。