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蓝鲸新闻 8 月 31 日讯（记者 陈晓娟）日前，国泰海通（601211.SH）发布 2025 上半年业绩报告，这也是两家券商里程碑式合并后交出的首份成绩单，从业务数据来看，整合的协同效应已初步显现。

上半年，国泰海通实现营业收入 238.72 亿元，同比增长 77.71%；归母净利润 157.37 亿元，同比增长 213.74%，超过 " 券商一哥 " 中信证券，归母净利润排名行业第一；基本每股收益 1.11 元，同比增长 113.46%。截至报告期末，国泰海通资产总额为 18046.19 亿元，相较于上年度末的 10477.45 亿元增加的比例为 72.24%。

分红方面，公司拟每股分配红利 0.15 元（含税），拟分配现金红利总额约为 26.27 亿元（含税），占合并口径归母净利润的 16.69%。

国泰海通主营业务均实现了不同幅度的增长，其中，财富管理、机构与交易、投资管理增长强劲且对业绩贡献较大。

（图片来源：国泰海通 2025 年半年报）

细化来看，财富管理业务是营收增长最明显的板块，上半年，实现营业收入 97.72 亿元，同比增长 92.35%，占总营收的 40.94%。国泰海通在半年报中提及，境内财富管理业务全面推进分客群经营模式，高质量拓客，提升线上转化效率，精细化量价管理，深入推进产品体系建设，有序推进分支机构标准化和投资顾问队伍体系化建设，践行 "all in AI" 战略。报告期末，境内个人资金账户数 3845 万户，较上年末增长 4.2%。

期货经纪上，国泰君安期货期货成交额 84.52 万亿元，市场份额 12.44%，较上年提升 1.95%。报告期末，客户权益规模 1472 亿元，市场份额 9.37%，较上年末提升 0.64%。信用业务上，净新增融资融券客户数 2.64 万户，同比增长 61.0%，融资融券余额 1809.96 亿元，市场份额 9.78%，较上年末提升 0.61 个百分点。

机构与交易业务实现营业收入 68.61 亿元，同比增长 55.54%，占总营收的 28.74%。机构经纪业务方面，QFI 股基交易额 5.07 万亿元，同比增长 100%。道合销售通保有规模 931.22 亿元，较上年末增长 21.5%；券商交易结算产品规模 3440.25 亿元，较上年末增长 12.0%；托管与基金服务期末业务规模 39859 亿元，较上年末增长 11.1%。交易投资业务方面，ETF 做市交易规模同比增长 124.6%。

投资管理业务实现营业收入 30.78 亿元，同比增长 44.26%，占总营收的 12.89%。华安基金、海富通基金、富国基金管理资产规模分别达到 8225.06 亿元、4976.56 亿元、1.79 万亿元，集团资产管理业务管理规模 7051.93 亿元，均较上年末增长 1.4%。

投资银行业务实现营业收入 14.10 亿元，同比增长 20.47%，占总营收的 5.91%。境内证券主承销额 7081.82 亿元，同比增长 18.7%，市场份额 11.95%。具体来看，股权主承销额 1253.16 亿元，同比增长 1315.8%，市场份额 18.6%。其中，IPO 主承销家数 7 家，主承销额 47.97 亿元，新申报受理项目 25.5 家。债券主承销额 5828.66 亿元，市场份额 11.09%。其中，公司债主承销额 2579.43 亿元，同比增长 13.2%，市场份额 11.9%。香港市场方面，共完成 2 个港股 IPO 保荐项目；完成再融资 14 家；港股 IPO 递表项目数 39 个；中资离岸债券承销规模 29.31 亿美元。

（图片来源：国泰海通 2025 年半年报）

融资租赁业务实现营业收入 21.09 亿元，占总营收的 8.83%。旗下海通恒信不良资产率 1.16%，较上年末下降 0.01 个百分点，不良资产拨备覆盖率 310.49%。

对于上半年主要业务分部收入明显增长，国泰海通在半年报中表示，一方面吸收合并海通证券后，公司业务规模扩大，另一方面，公司把握市场契机，全面推动零售、机构和企业三大客户服务体系建设，各项业务稳步发展。报告期内，因吸收合并海通证券产生负商誉 79.64 亿元，计入营业外收入，该非经常性损益对集团合并利润产生重大影响。

另需关注的是，境外子公司海通国际控股出现亏损，上半年营业收入为 2.47 亿港币，净利润为 -17.08 亿港币，后续仍要消化亏损带来的负面影响。

海通国际控股出现亏损（图片来源：国泰海通 2025 年半年报）

今年上半年是国泰海通合并后的关键整合期，从前述业绩表现来看，合并后的协同效应成效初显。国泰海通表示，下半年的重点任务有三项：一是继续深化整合融合。持续推动业务融合与管理融合，顺利实现法人切换，按序推进子公司融合。二是坚持客户至上，全面增强系统竞争优势。三是持续深化改革，着力提升管理赋能水平，突出人力资源管理市场化导向，强化整合工作的意识与效果评估，发挥战略管理和数字科技创新驱动作用，加强营运和财务集中统筹和协同共享，主动筹划资产负债经营，坚守合规风控底线，强化子公司管理制度建设和垂直管控。（蓝鲸新闻 陈晓娟 chenxiaojuan@lanjinger.com）