瑞财经 刘治颖  8 月 27 日，安得智联供应链科技股份有限公司（以下简称 " 安得智联 "）向香港联合交易所递交上市申请，联席保荐人为中金公司、摩根士丹利。

招股书显示，安得智联是中国一体化供应链物流解决方案提供商，深度融入产业价值链，优先独创 "1+3" 供应链物流模型，将端到端物流能力与三大核心解决方案支柱（生产物流、一盘货统仓统配、最后一公里送装一体）相结合。

根据灼识咨询的资料，在中国前五大综合型一体化供应链物流解决方案提供商中，安得智联在 2022 年至 2024 年的收入复合年增长率最高。此外，按 2024 年收入计，安得智联是 2024 年中国综合型一体化供应链物流解决方案提供商中收入排名第一的生产物流解决方案提供商，也是中国家电行业最大的一体化供应链物流解决方案提供商。

截至最后实际可行日期，美的集团通过美的集团全资子公司美的智联持有公司已发行股本总额 52.94% 的权益。另外，海信电子技术持股 22.03%，天津顺和持股 2.9%，钟鼎晟观持股 1.45%，隐山致能持股 0.72%，美科启信持股 0.43%。

2022 年至 2024 年，安得智联收入分别为 141.73 亿元、162.24 亿元、186.63 亿元，年内利润及全面收益总额分别为 2.15 亿元、2.88 亿元、3.80 亿元，毛利率分别为 6.8%、7.3%、7.3%。

2025 年上半年，安得智联收入为 108.85 亿元，同比增长 20.23%；年内利润及全面收益总额为 2.48 亿元，同比增长 21.75%；毛利率为 7.4%，上年同期为 7.7%。

值得注意的是，美的集团、海信集团均为安得智联的关连人士，报告期内均曾为安得智联贡献收入。

截至 2022 年、2023 年及 2024 年 12 月 31 日止年度各年以及截至 2025 年 6 月 30 日止六个月，安得智联来自五大客户的收入分别为 70.59 亿元、78.8 亿元、97.32 亿元及 54.08 亿元，分别占公司各期间总收入的 49.8%、48.6%、52.1% 及 49.7%。于同期，来自最大客户美的集团的收入分别为 53.42 亿元、59.38 亿元、76.75 亿元及 43.98 亿元，分别占公司各期间总收入的 37.7%、36.6%、41.1% 及 40.4%。

2025 年 6 月，安得智联通过增资完成一系列融资，代价 19 亿元。其中，投资者包括海信电子技术。海信电子技术由海信集团控股全资拥有。2025 年上半年，安得智联来自海信集团收入为 503.7 万元。

另外，安得智联与美的集团订立一份供应链管理服务提供框架协议，据此，安得智联可随时向美的集团及其联营公司提供供应链管理服务，包括但不限于运输、仓储、配送及其他增值服务。框架协议自 2027 年 12 月 31 日止。

安得智联与海信集团控股订立一份物流服务提供框架协议。据此，安得智联可不时向海信集团控股其子公司提供基础物流服务，包括但不限于国内成品物流、生产物流及国际物流。框架协议自 2027 年 12 月 31 日止。

截至 2027 年 12 月 31 日止三个年度各年，美的集团供应链管理服务提供框架协议项下的最大年度交易总额将不会超过 93.5 亿元、110 亿元、125 亿元；海信集团控股物流服务提供框架协议项下的最大年度交易总额将不会超过 2 亿元、12 亿元、18 亿元。

相关公司：美的集团 sz000333