【友财网讯】- 中国股市本月的成交量将创下历史新高，突显出一轮牛市的强度，这轮牛市每天都在吸引更多的投资者。

根据彭博汇编的数据，本月迄今为止的平均成交额为 2.2 万亿元人民币（3090 亿美元），超过了去年 10 月份政府刺激计划后创下的 2 万亿元人民币的历史最高纪录。在岸基准沪深 300 指数本月上涨近 10%，成为全球表现最好的指数之一。

投资者的兴奋情绪继续高涨，尽管一些券商和基金管理公司已经削减了融资，并限制了购买，以求给市场降温。尽管人们对美国关税和一场令经济紧张的根深蒂固的房地产低迷感到担忧，但这轮反弹还是出现了，华尔街策略师们的看法存在分歧。虽然高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）上调了对中国基准股指的预期，但摩根士丹利（Morgan Stanley）的其他人则指出了过热的迹象。

Kingston Securities 的研究执行董事迪基 · 王（Dickie Wong）表示，内地股票的流动性 " 预计未来将保持相对较高的水平 "，但他补充说，短期内可能会出现获利回吐。

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）的数据显示，中国境内股市的飙升得到了国内散户保证金交易者、外国散户投资者的流入，以及通过沪深 300 期货合约进行投机的投资者的支持。最近几个交易日，对中国开发人工智能工具的乐观情绪重新燃起，引发芯片相关股强劲上涨，推动了股市的上涨。

这种泡沫让部分市场感到惊讶。上海一家券商提高了部分证券的保证金存款比率，而一些共同基金对今年表现最好的一些投资组合实施了每日购买限制。中国的商业银行也在加强对客户使用信用卡投资股票的监管。

不过，人们相信，在最初的泡沫破裂之后，更多层次的投资者正等着入市，这助长了人们对股市持续上涨的希望。早期数据显示，迄今为止，富有的投资者（尤其是通过对冲基金的投资者）引领了这一潮流。但如果数万亿元的家庭储蓄在未来一年或更长时间内重新配置到股市中，真正的动力可能会到来。

散户参与率可能已经在上升。周四，中国内地投资者卖出了创纪录的 204 亿港元（合 26 亿美元）在香港上市的股票，这一迹象表明，在股市大幅上涨之际，他们正重返香港股市。本月，沪深 300 指数的表现有望超过恒生中国企业指数，这是自 2023 年初以来的最大差距。

交易所数据显示，7 月份散户新开立的股票账户较上年同期增长了 71%。融资融券交易余额已升至 2.1 万亿元，接近 2015 年繁荣时期的水平。

" 中国几个行业的基本面已经有所改善。"William Blair Investment 的合伙人兼投资组合经理维维安 · 林 · 瑟斯顿（Vivian Lin Thurston）在接受彭博电视采访时说，" 我们可能会看到反弹，或许在经历了一定的盘整阶段之后。"