开源证券股份有限公司金益腾 , 龚道琳 , 李思佳近期对苏博特进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：Q2 利润同环比高增，看好公司后续业绩持续改善》，给予苏博特买入评级。

苏博特 ( 603916 )

2025Q2 利润同环比高增，看好公司后续业绩改善，维持 " 买入 " 评级 2025H1，公司实现营收 16.73 亿元，同比增长 7.03%，实现归母净利润 0.63 亿元，同比增长 18.68%，业绩显著改善。其中，2025Q2 公司实现营收 9.91 亿元，同比增长 0.70%，环比增长 45.45%；实现归母净利润 0.39 亿元，同比增长 20.86%，环比增长 59.97%。公司业绩符合预期，我们维持公司 2025-2027 年盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润分别为 1.53、2.04、2.44 亿元，EPS 分别为 0.36、0.48、0.57 元，当前股价对应 2025-2027 年 PE 为 30.8、23.0、19.3 倍。我们看好公司作为减水剂龙头，未来随下游需求回暖，业绩有望率先迎来修复，维持 " 买入 " 评级。

Q2 高性能减水剂出货量同环比增长，功能性材料营收同比增速超 25%2025Q2，公司高性能减水剂、高效减水剂、功能性材料板块销量分别为 30.60、0.45、10.79 万吨，同比 +2.44%、-8.16%、+30.95%，环比 +51.11%、+32.35%、+67.29%；营业收入分别为 5.19、0.11、2.10 亿元，同比 -2.40%、-25.45%、+25.24%，环比 +49.39%、+20.18%、+52.46%。其中，功能性材料板块营收同比增速超 25%，抗裂材料、速凝剂、风电灌浆料等功能性产品增速明显，充分体现了公司功能性产品的市场潜力。

国内基建工程市场持续开拓，海外业务发展迅速

国内方面，公司加大了西部地区等重大工程的开拓力度，在水电、核电、铁路等领域取得了显著成果，参与了川藏铁路、海太长江隧道、三澳核电、旭龙水电等诸多项目，相关工程类订单获得增长的同时，业务利润水平也有所提升。海外方面，公司新增菲律宾、新加坡、泰国等海外子公司并陆续开展业务，持续扩大了海外业务版图。同时公司对海外销售的产品种类进行了扩充，并针对海外客户需求开发特种配方，不断提升海外市场竞争力。我们看好公司多板块协同发展，有望随经济复苏迎来修复行情。

风险提示：产能投放不及预期、下游需求大幅下滑、宏观经济下行。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华福证券有限责任公司李骥研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 23.88%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 3.58 亿，根据现价换算的预测 PE 为 13.35。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 1 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 13.3。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。