证券之星消息，2025 年 9 月 1 日健帆生物（300529）发布公告称公司于 2025 年 8 月 28 日组织现场参观活动，东方证券、投资者参与。

具体内容如下：

问：请公司解析 2025 年上半年业绩同比下滑的原因，以及如何展望 2025 全年及未来业绩预期？

答：公司于 2023 年 12 月主动将 H30 血液灌流器的终端价格下降 26%，并在 2024 年初陆续完成产品在各个省份的挂网价格调整工作，因此经销商在降价价格生效后的进货意愿相对旺盛，去年同期业绩得以显著增长，因此去年同期基数较高。公司进一步加强渠道管理，2025 年上半年期末应收账款降低至 2,503 万元，较期初下降 53%。综上导致在去年同期的高基数上，2025 年上半年公司营业收入同比下降；净利润的下降主要系收入规模的下降。

未来，公司将坚持主营业务、续深耕血液净化领域。经过 20 多年的发展，公司已经开发出了用于救治尿毒症、肝病、危急重症、风湿免疫等多领域患者的血液吸附产品，实现产品在国内 6,000 多家医院应用，但目前产品应用的覆盖率和使用频次还有很大提升空间。公司将继续加大学术推广力度和产品研发投入，坚定做好产品质量和配套服务，让更多医生和患者了解和信任产品，不断提升血液吸附产品的临床应用。其次，公司将会继续加大海外市场推广力度。公司主营产品均已获得欧盟最新 MDR 法规下的 CE 认证，也已取得了 98 个国家的产品准入，公司将聚焦重点国家，实现国际业务 " 慢病 + 急危病 " 双轮驱动成长。此外，公司也会继续拓宽血液吸附技术在其它新域的应用。公司积极探索代谢性心脑血管疾病和相关健康管理等新业务领域，拓展产品的应用范围和市场潜力。整体而言，我们对公司未来的稳健发展充满信心。

问：今年产品是否有降价计划？是否会影响整体毛利率水平？

答：2025 年 6 月，国家医保局印发《泌尿系统医疗服务价格项目立项指南（试行）》，将 421 项技术规范项目整合为 108 项。在保留 " 血液透析 "" 血液灌流 " 项目的同时，新增 " 血液透析灌流费 "" 血浆吸附费 " 两个项目，血液透析灌流、血浆吸附被正式纳入医保项目并设立独立收费标准，标志着中国原创的血液灌流技术获得国家层面的临床与经济认可。截至目前已有二十余省份积极推进政策落地执行，为 " 血液透析灌流 "" 血浆吸附 " 项目制定具体合理的定价，未来血液灌流 / 吸附产品的临床使用有望迎来政策驱动式增长。

在此背景下，为切实履行社会责任，积极馈患者，践行 " 健康科技 生命风帆 " 的企业使命，公司于 2025 年 9 月起对专用于维持性血液透析患者的 KH30 血液灌流器价格主动调降至 339 元（各省挂网价格的具体实施时间以各平台最终生效时间为准），其它产品价格均保持不变。

2025 年上半年，KH30 产品实现销售收入 6,865 万元，占公司整体收入的 6%、占比较小，因此预计本次产品降价对公司整体毛利率不会有较大影响，最终影响以具体的市场推广效果为准，公司将在定期报告中披露相关情况。

问：公司如何高肾科产品的渗透率？

答：公司在肾科领域已具备 H 系列、KH 系列、pH 系列 3 个产品注册证，可以为全透析龄阶段、不同类型的并发症提供预防及治疗方案，更加充分地满足 MHD 患者的个体化治疗需求。目前血液灌流器产品的临床渗透率及使用率仍处于较低水平，远未达到国家卫健委《血液净化标准操作规程》（SOP）里 " 每周一次 " 的推荐水平。公司将继续做好对医护及患者 " 每周一次 " 的规范化推广普及工作，把血液灌流这项好技术惠及更多患者。我们相信随着人们对血液灌流技术认知的普及与深化，以及相关医保政策将坚持以患者为中心而不断完善，血液灌流的治疗频次将会进一步提升，公司肾科业务增长空间还很大。

问：公司如何看待集采风险？

答：截至目前，公司主营产品血液灌流器产品未被纳入国家及省级等集中带量采购范围，但未来不排除血液灌流类产品被纳入带量集中采购的可能性。参照现行集采政策，若公司血液灌流器产品被纳入集采范围，可能面临产品市场价格下降的风险，从而导致公司毛利率下降，对公司盈利能力产生阶段性的影响。

2025 年 7 月，国家医保局在国务院新闻办 " 高质量完成‘十四五’规划 " 系列发布会上明确强调 " 稳临床、保质量、防围标、反内卷 " 的原则。在中选规则方面，优化了价差计算的 " 锚点 "，不再以简单的最低价作为参考，同时报价最低企业要公开说明报价的合理性，并承诺不低于成本报价。未来集采有望从 " 低价竞争 " 转向 " 质量竞争、成本控制、合理利润 " 的良性轨道。

长期来看，集采的覆盖范围面会逐渐扩大，公司也会持续密切关注集采动态，并提前做好应对措施。公司持续加强技术创新与产品升级迭代，丰富血液灌流器产品线，提高公司产品结构的多样化。并在巩固现有市场的基础上持续开发新市场，加速拓展重型肝病、危急重症及代谢性疾病新应用领域，并加大海外市场的业务拓展，提高肝病重症等新业务及海外业务占比。此外，公司将提前做好产能战略布局，并不断加强生产经营管理、提升智能制造及自动化生产水平，提高产能保障能力及增强公司的规模成本优势。

问：请介绍公司海外业务推广进展，及如何展望未来海外业务发展？

答：目前海外收入占公司整体收入的比重较低。从未来发展战略来看，未来公司高度重视国际市场开拓，通过梳理海外经销商体系、招募海外推广人员、聚焦重点国家等策略，深挖海外市场机会，打开国际业务增长新局面。（1）推广策略方面公司海外推广将继续坚持走学术推广之路，积极开展跨国科研合作。公司先后参加欧洲肾病年会、拉丁美洲体外循环大会、亚太心外年会等国际学术活动，提高全球对血液吸附技术及产品的关注及了解。（2）产品准入及认证方面公司已实现 98 个国家的产品准入，公司产品已在海外 2000 余家医院广泛应用。目前公司主要产品 H 系列血液灌流器、KH 系列血液灌流器、BS 系列胆红素吸附器、C 细胞因子吸附柱、一次性使用血浆分离器，以及公司血液净化设备品 Future F20 均已取得欧盟 MDR 新法规下的 CE 认证，具备欧盟市场最新的准入条件。

综上，公司将持续拓展国际市场，聚焦重点国家，开展精细化管理，实现国际业务 " 慢病 + 急危病 " 双轮驱动，打开国际业务增长新局面。

问：公司新业务领域的业务进展和前景如何？

答：《健康中国行动（2019 — 2030 年）》提出从以 " 疾病 " 为中心向以 " 健康 " 为中心转变，在策略上，从注重 " 治已病 " 向注重 " 治未病 " 转变。经过二十余年的发展，公司血液灌流产品在临床应用的安全性、有效性已得到充分验证和认可。通过和顶级学术带头医院、学术领袖合作，结合中国卒中学会和健康管理学分会等机构 " 健康中国 2030 目标 "，公司积极探索代谢性心脑血管疾病和相关健康管理等新业务领域，并推进循证医学证据链的建立。为积极响应国家 " 百万减残工程 " 计划、降低脑卒中致残率，由头部医院牵头的国内首个血浆吸附在脑卒中患者中的随机、前瞻性、多中心研究 -PROMOTE-EVT 已于今年上半年正式启动，该研究前期预实验结果初步显示出血浆吸附在神经保护、降低致残率方面的显著潜力。公司在中山三院、中大五院等多家医院已开展脑卒中相关临床研究课题。

公司将持续探索代谢性心脑血管疾病和相关健康管理领域，拓展血液吸附产品的应用范围和市场潜力，为人类健康事业做出更大贡献。

问：请介绍公司未来分红规划。

答：公司已于 2025 年 5 月完成 2024 年度利润分配方案，以每 10 股派现金红利 8.00 元（含税），合计派发现金分红 6.2 亿元（含税），股利支付率超 75%。公司 2016 年上市至今累计分红金额为 40.7 亿元（含已注销的购股），累计分红金额是公司 IPO 及再融资金额的 2.9 倍。公司上市至今每年度均实施的高比例分红，体现了对自身价值的认可和对未来发展前景的坚定信心。公司也会继续积极响应国家政策，致力于实现稳定、可持续的分红政策，继续报广大股东，与广大投资者共享公司的经营成果。公司将严格按照法律法规要求及时履行信披义务，敬请关注公司公告动态。

接待过程中，公司相关领导与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露等情况。

健帆生物（300529）主营业务：生物材料和高科技医疗器械的研发、生产及销售。

健帆生物 2025 年中报显示，公司主营收入 11.34 亿元，同比下降 24.15%；归母净利润 3.9 亿元，同比下降 29.46%；扣非净利润 3.73 亿元，同比下降 29.08%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 5.87 亿元，同比下降 21.92%；单季度归母净利润 2.01 亿元，同比下降 24.95%；单季度扣非净利润 1.89 亿元，同比下降 25.83%；负债率 40.72%，投资收益 833.1 万元，财务费用 2034.85 万元，毛利率 79.82%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 5251.26 万，融资余额增加；融券净流入 114.07 万，融券余额增加。

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