//   债市综述   //

1. 公开市场操作

央行公告称，9 月 1 日以固定利率、数量招标方式开展了 1827 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 1827 亿元，中标量 1827 亿元。Wind 数据显示，当日 2884 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 1057 亿元。

（* 数据来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

月初首个交易日，央行公开市场逆回购大降并转净回笼，银行间市场周一资金面并未完全转松，但整体仍属平稳。存款类机构隔夜回购利率下行近 2 个 bp 至 1.31% 位置。非银机构质押存单和信用债融入隔夜最新报价略降至 1.43% 附近。海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.34%。

（IMM）

（* 数据来源：Wind- 国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在 1.66% 位置，较上日基本持平。

（* 数据来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4.   银行间主要利率债收益率多数下行。

（* 数据来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（* 数据来源：Wind- 利差分析）

6.   国债期货收盘集体上涨。

  30 年期主力合约涨 0.30%  

10 年期主力合约涨 0.17%

5 年期主力合约涨 0.08%  

2 年期主力合约涨 0.02%  

（* 数据来源：Wind- 国债期货）

//   要闻资讯   //  

1、上海合作组织成员国领导人通过加强安全、经济、人文合作和组织建设等 24 份成果文件。上海合作组织成员国领导人共同见证上海合作组织应对安全威胁与挑战综合中心、打击跨国有组织犯罪中心、信息安全中心、禁毒中心揭牌。上海合作组织成员国元首理事会关于支持多边贸易体制的声明指出，注意到世贸组织相关机构已就加强全球供应链国际合作开展的工作，并鼓励继续开展工作，推动就加强全球产供链韧性取得务实成果。强调进一步提升成员数量、提高地域代表性、扩大多边贸易体制包容性、吸引更多包括最不发达国家在内的发展中国家加入的重要性。 

2、上海 "8 · 25 房产新政 " 公布后，由于房贷利率不再区分首套和二套，新发二套房贷利率由此向首套靠拢。而对于存量房贷利率，部分银行可以从 9 月 1 日开始接受房贷利率加点调整申请。 

//    全球宏观   //  

1、欧洲央行行长拉加德称，任何欧元区政府下台都令人担忧，就法国银行体系本身而言，它并非风险源头，法国银行体系比 2008 年危机时状况更好。 

2、韩国 8 月份出口同比增长 1.3%，连续第三个月实现同比增长。特别是作为最大出口产品的半导体，创下了历史最高业绩。8 月半导体出口额达 151 亿美元，同比增幅高达 27.1%，刷新历史最高纪录。汽车出口同样势头强劲，8 月出口额同比增长 8.6%，至 55 亿美元，创下历年 8 月同期最高出口规模，实现了连续三个月增长。

//   债券大事   //

1. 贵州省 9 月 8 日将招标发行 503.5619 亿元五期地方债  

2. 深圳市计划于近期赴澳门、香港簿记建档发行合计不超过 50 亿元离岸人民币地方政府债券  

3. 海南省计划 9 月择机在香港发行不超过 50 亿元离岸人民币地方政府债券  

4. 香港财经事务及库务局局长：香港绿色金融进展显著，绿色和可持续债券总额连续七年居亚洲首位  

5. 农发行 9 月 4 日将开展农发债做市支持操作  

6. 外汇交易中心发布符合中欧《共同分类目录》标准的中国存量绿色债券清单（2025 年 8 月版）  

（* 数据来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（* 数据来源：Wind- 债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（* 数据来源：Wind- 风险监控 RISK）

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