9 月 2 日，A 股市场震荡调整，昨日强势的 AI 算力方向蓄力回调。截至 10:13，光模块 CPO 权重占比超 50% 的创业板人工智能指数跌超 2%，持仓股锐捷网络、润泽科技、金信诺等跌超 7%。

热门 ETF 中，同类费率最低的创业板人工智能 ETF 华夏（159381）获得资金持续关注，近 5 日累计净流入超 2 亿元。

AI 算力短期回调或提供长期布局窗口。近日，阿里巴巴发布最新一季度业绩，2025Q2 阿里云业务营收 333.98 亿元，同比增长 26%，AI 相关收入继续保持三位数增长，外部商业化收入中 AI 贡献已超过 20%；资本开支为 386 亿元，同比增长 220%，环比上季增长 57.1%，创下单季历史新高。海外方面，英伟达预计今年 CSP 等资本开支约 6000 亿美元，今年中国市场预计规模约 500 亿美元，预计中国每年有望实现 50% 左右的增长。中信建投证券表示，从阿里以及英伟达的最新财报来看，国内外 CSP 厂商对于算力的投资仍保持强劲增长；阿里 AI 相关收入继续保持三位数增长，让人看到 AI 商业化落地的清晰路径，打消了投资者对 AI 投资回报的担忧。持续推荐算力板块，包括海外算力和国产算力。

光模块、PCB、服务器、交换机等环节与 AI 算力深度绑定，我国高阶光模块全球市占率高达 70%，在本轮 AI 算力建设浪潮中充分受益。人工智能 + 大势所趋，创业板人工智能 ETF 华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），精准布局 AI 产业链龙头，聚焦高景气 AI 算力【光模块 CPO 权重占比超 50%，其中前三大权重股为新易盛（20.3%）、中际旭创（18.8%）、天孚通信（6.5%）】+AI 中游软件 + 应用，高效地捕捉 AI 主题行情，目前该 ETF 场内综合费率仅 0.20%，位居同类最低。

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