财联社 9 月 2 日讯（编辑 黄君芝）从历史上看，秋季的到来通常意味着美国股市进入了 " 最为凶险的月份 "，通常被称为 "9 月魔咒 "。

华尔街的普遍共识是，随着机构投资者调整仓位、散户交易员买入放缓、波动率上升以及企业回购进入静默期，美股走势往往会在 9 月表现格外低迷。而这一次，随着一份关键的就业报告即将于本周五发布，以及美联储可能在本月降息，宏观市场背景看起来越来越不确定。

根据道琼斯市场数据，自 1897 年以来，道琼斯工业平均指数 9 月份的月平均跌幅为 1.1%，而上涨的概率仅为 42.2%。

与此同时，9 月也是标普 500 指数和以科技股为主的纳指表现最差的一个月，这两个指数的月平均跌幅分别为 1.1% 和 0.9%。根据道琼斯市场数据，自 1928 年以来，标普 500 指数 9 月上涨的概率只有 44.9%，而纳指自 1971 年以来在 9 月上涨的概率为 51.9%。

LPL financial 首席技术策略师 Adam Turnquist 表示：" 金融市场通常在 9 月份发生变化，告别交易量低、波动性有限的平静夏季，进入一个传统上与季节性疲软和市场不稳定性加剧相关的时期。"

当然，季节性趋势应该始终放在实际市场状况中看待，因为它们只是反映了普遍的市场环境，而非板上钉钉的实际情况。而且历史也表明，当美股在 8 月份表现强劲时，进入到 9 月份后就没有那么可怕了。

而今年，在市场乐观地认为美联储准备在 9 月份降息的背景下，美国股市 8 月表现恰巧也十分强劲。道指 8 月上涨 3.2%，创下自 2020 年以来的最佳 8 月表现，同期纳指上涨 1.6%，标普 500 指数上涨 1.9%。

与此同时，根据道琼斯市场数据，以罗素 2000 指数（Russell 2000）为基准的小盘股 8 月份也上涨了 7%，为去年 11 月以来表现最佳的月份，也是 25 年来表现最好的 8 月份。

Turnquist 在最新报告中指出，" 自 1950 年以来，当标准普尔 500 指数在进入 9 月份时高于其 200 日移动均线时，当月的平均回报率会跃升至 1.3%，其中 60% 的情况下回报率为正值。"

" 相比之下，当标准普尔 500 指数在进入 9 月份时低于其 200 日移动均线时，当月的平均回报率为 -4.2%，上涨概率仅为 15%。" 他写道。

嘉盛集团资深分析师 Michael Boutros 表示，标普 500 指数上周五结束了三周涨势，该指数在创下历史新高后下跌 0.21%。涨势在 2022 年低点上涨以来的多年形态 75% 平行线处遇挫，焦点是未来几周对这一斜线的反应。

他说，值得注意的是 9 月是股市季节性趋势中最弱的月份，而且鉴于周线动能在触及这些高位时出现看跌背离，因此在 6500 点下方，月线开盘时很难立即上涨。

更多影响因素

Turnquist 强调，虽然 9 月的季节性疲软可能是拖累股市表现的 " 辅助因素 "，但其他 " 更强大的宏观经济力量 "，如美国经济和美国企业的健康状况，最终可能推动未来股市表现。

此外，虽然 9 月份降息的可能性很大，但他也指出，关键的不确定性是 " 是温和还是鹰派降息 "，这将取决于从现在到 9 月中旬即将公布的通胀和就业数据。

" 总的来说，进入 9 月份有很多不确定性。" 他写道。

最后，Turnquist 还表示，股市短期内可能出现超买，" 因为许多好消息，如经济实现软着陆和避免衰退的预期，似乎已被市场消化。"

" 总而言之，我不会对未来几周我们必须克服的一些不确定性感到惊讶，" 他补充道。