开源证券股份有限公司余汝意 , 汪晋近期对泓博医药进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2025H1 业绩稳健增长，CADD&AIDD 技术平台持续赋能中长期发展》，给予泓博医药买入评级。

泓博医药 ( 301230 )

2025H1 收入端稳健增长，利润端实现扭亏为盈

2025H1 公司实现营业收入 3.53 亿元，同比增长 32.73%；归母净利润 2476 万元，同比增长 54.99%；扣非归母净利润 2016 万元，同比增长 115.02%。单看 2025Q2，公司实现营业收入 1.83 亿元，同比增长 35.75%，环比增长 8.19%；归母净利润 1279 万元，同比增长 3.89%，环比增长 6.80%；扣非归母净利润 1048 万元，同比增长 19.73%，环比增长 8.19%。公司营收端整体稳健增长，利润端已实现扭亏。考虑海外需求持续回暖，我们上调 2025-2026 年并新增 2027 年盈利预测，预计 2025-2027 年公司归母净利润为 0.60/0.82/1.14 亿元（原预计 0.38/0.65 亿元），EPS 分别为 0.43/0.59/0.82 元，当前股价对应 P/E 分别为 68.0/49.8/36.0 倍，预计公司前端业务有望率先受益于海外需求恢复，维持 " 买入 " 评级。

前端业务恢复稳健增长，商业化生产业务快速放量

2025H1，公司药物发现业务与商业化生产业务分别实现营收 1.86/1.23 亿元，同比增长 17.41%/55.89%。随着海外需求恢复需求逐渐恢复，前端业务逐步恢复稳健增长；后端业务受益于替格瑞洛系列产品欧美专利延长保护期临近到期，核心原料药产品快速放量。公司签单整体稳健，2025H1 服务板块新签订单约 3.69 亿元，同比增长 31.46%，新增客户合计约 40 人。

DiOrion-GPT 平台已上线，CADD/AIDD 平台持续赋能客户新药项目

公司于 2019 年设立 CADD/AIDD 技术平台，截至 2025 年 8 月，公司 CADD/AIDD 技术平台已累计为 95 个新药项目提供了技术支持，其中 7 个项目已进入临床实验阶段，采购公司 CADD/AIDD 的客户已达 45 家。同时，公司加速人工智能辅助药物设计平台的搭建，DiOrion-GPT 平台已于 2025 年初正式上线，将项目立项调研、化合物设计、专利分析、活性评估及成药性研究整合至同一系统，能够有效提高药物研发成功率，助力客户缩短从药物发现到上市的周期。

风险提示：国内政策变动、核心成员流失、医药研发需求下降等。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家。

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