（一）重要市场新闻

1、美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌 0.55%，标普 500 指数跌 0.69%，纳斯达克综合指数跌 0.82%；大型科技股普跌，英伟达跌近 2%，亚马逊、苹果、特斯拉跌超 1%，谷歌、微软小幅下跌。中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数涨 0.52%；理想汽车涨超 4%，理想汽车涨超 4%，蔚来涨超 3%，阿里巴巴涨超 2%；有道跌超 5%，哔哩哔哩跌超 3%。

2、黄金报 3532.41 美元 / 盎司，再创历史新高；COMEX 黄金期货涨 2.42%，突破 3600 美元，报 3601 美元 / 盎司，创历史新高。国际油价走高，美油主力合约收涨 1.56%，报 65.62 美元 / 桶；布伦特原油主力合约涨 1.39%，报 69.10 美元 / 桶。欧洲三大股指收盘全线下跌，德国 DAX 指数跌 2.29% 报 23487.33 点，法国 CAC40 指数跌 0.7% 报 7654.25 点，英国富时 100 指数跌 0.87% 报 9116.69 点。

3、9 月 2 日，特斯拉发布《宏图计划第四篇章》，押注人工智能和人形机器人领域。最新的计划旨在构建将 AI 带入物理世界的产品和服务，实现 " 可持续富足 "。马斯克在 X 平台上称，预计约 80% 公司价值将来自 Optimus 机器人业务。特斯拉计划年底推出 Optimus 第三版原型机，2026 年开始大规模量产。

（二）行业掘金

1、9 月 2 日，宇树科技宣布，预计将在 2025 年 10 月至 12 月期间向证券交易所提交上市申请文件，届时公司的相关运营数据将正式披露。宇树科技表示，以 2024 年为例，四足机器人、人形机器人和组件产品的销售额分别占约 65%、30% 和 5%。其中，约 80% 的四足机器人被应用于研究、教育和消费领域，而剩余的 20% 则被用于工业领域，如检查与消防。人形机器人完全用于研究、教育和消费领域。宇树科技提交 IPO 标志着宇树科技在商业化和资本化路径上迈出关键一步，也显示其在技术能力、产品成熟度与市场拓展方面已具备进一步规模化发展的基础。

点评：2025 年有望成为人形机器人开启从 0 到 1 阶段的关键时点，尤其是随着宇树、智元等行业头部公司加速推进零部件性能升级和成本降低，人形机器人产业发展趋势愈发明朗，2025 年有望成为行业爆发起点。具身智能作为人工智能的重要分支，正逐步走向产业应用。随着 AI 大模型加速驱动及科技公司研发积极推动，具身智能市场规模加速打开。预计未来五年，具身智能的市场规模将持续增长，有望在 2026 年突破万亿规模。概念股包括森霸传感、汉宇集团、汉威科技等。

2、据报道，6G 无线技术标准‌项目于 2025 年 9 月 1 日正式启动，由中国移动专家沈晓冬担任联合报告人，这是 3GPP（第三代合作伙伴计划，全球性标准化组织）成立 27 年来首次由中国企业牵头制定新一代移动通信标准。该标准覆盖无线空口技术、协议栈、安全机制等核心领域，并前瞻性融入 AI 赋能、通感一体等前沿技术。6G 作为未来十年全球最重要的综合性数字信息基础设施之一，将引领产业数字化、网络化、智能化、绿色化发展，促进数字经济和实体经济深度融合，为全球经济发展带来新机遇。

点评：2025 年为 6G 标准制定元年，产业有望在 2029 年以后进入商业化阶段。6G 技术的进步和应用场景的拓展预计将推动教育、娱乐、设计、制造等行业的变革，也将为资本市场带来新的投资机会。当前 6G 技术持续突破的过程中，科技巨头正纷纷抢占核心技术赛道。我国对于未来产业的支持力度，已逐步提升到方向确立后的投入时期。2025 年政府工作报告首次提出 " 培育 6G 等未来产业 "，明确其与生物制造、量子科技等并列的国家战略重点地位，标志着 6G 正式上升为国家战略。概念股包括硕贝德、麦捷科技、国脉科技等。

3、9 月 2 日，上海市经济信息化委发布《关于贯彻落实国家 " 人工智能 +" 行动 组织开展 2025 年度上海市 " 人工智能 +" 行动项目申报工作的通知》，聚焦落实国家 " 人工智能 +" 行动。到 2027 年底，打造不少于 10 个产业创新公共服务平台，推动不少于 100 项核心技术突破，建设不少于 200 个具有标杆性的示范应用项目。其中指出，加强智能算力供给服务能力。支持人工智能高性能训练、推理及端侧的研发应用，支持建设人工智能基础软硬件系统，支持适配异构训练、推理协同优化和加速技术，加快超大规模智算集群技术突破和组网应用。

点评：深入实施 " 人工智能 +" 行动不仅是技术层面的创新突破，更是一场涵盖经济、社会、产业、治理、伦理等多领域的系统性变革。AI 赋能传统制造业，推动自动化、数字化升级，减少人工依赖，提升生产效率与产品质量；AI 推动新兴产业崛起，催生 AI 原生新业态，如智能网联汽车、AI 医疗诊断、具身智能机器人，形成新的经济增长点。AI 带来个性化服务普及，推动消费体验升级，实现 " 万物智联 " 的便捷生活。深入实施 " 人工智能 +" 行动将推动中国经济从要素驱动转向创新驱动。概念股主要有鼎捷数智、赛意信息、汉得信息等。

（三）避雷针

燕东微：公司发布公告，公司持股 11.83% 的股东北京亦庄国际投资发展有限公司拟 15 个交易日之后的 3 个月内，通过集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份不超过 1427.62 万股（占公司总股本的 1%）。

中钢洛耐：公司发布公告，公司持股 9.28% 的股东国新双百壹号（杭州）股权投资合伙企业（有限合伙）拟 15 个交易日后的 3 个月内，以集中竞价交易方式，减持公司股份不超过 1125 万股，即不超过公司总股本的 1%。

诺唯赞：公司发布公告，公司持股 7.78% 的股东国寿成达（上海）健康产业股权投资中心（有限合伙）拟 15 个交易日后的 3 个月内，通过大宗交易及集中竞价的方式，减持公司股份合计不超过 1193.2 万股，即不超过公司总股本的 3%。

睿创微纳：公司发布公告，持股 5% 以上股东李维诚原计划通过大宗交易减持不超 800 万股，占 1.75%。截至 2025 年 9 月 2 日，其以大宗交易方式减持 756.37 万股，成交价 67.71 元 / 股，金额 5.12 亿元，减持计划已完成；目前持股 3490.6 万股，占 7.58%。杭州产投致兴受让上述股份，浙江产投拟支持公司开展战略合作。

青岛银行：公司发布公告，大股东青岛国信产融控股（集团）有限公司计划通过二级市场交易增持公司股份，增持后国信产融控股及其一致行动人的合计持股比例将达 19% 至 19.99% 之间，拟增持股份数量不少于 2.33 亿股，且不超过 2.91 亿股。实施期限为自公告披露之日起 6 个月内，并将在取得金融监管批复之日起 6 个月内完成。

德龙激光：公司发布公告，公司股东北京沃衍及其一致行动人完成了减持计划，共减持 310.08 万股，占公司总股本的 3.00%，减持总金额为 7814.10 万元。陈江及其一致行动人天龙重工也进行了减持，但提前终止了减持计划，共减持 130.23 万股，占公司总股本的 1.26%，减持总金额为 4478.29 万元。多位股东合计已累计减持 4.26% 股份。

诺唯赞：公司发布公告，股东国寿成达 ( 上海 ) 健康产业股权投资中心 ( 有限合伙 ) 持有公司 3095.8 万股，占 7.78%；因自身资金需求，拟自本公告披露之日起 15 个交易日后的 2025 年 9 月 24 日至 2025 年 12 月 23 日，通过大宗交易减持不超过 795.47 万股、集中竞价减持不超过 397.73 万股，合计不超过 1193.2 万股，即不超过公司总股本的 3%。该股份均为 IPO 前取得。

恒为科技：公司发布公告，添橙 MAD 恩慧 1 号私募证券投资基金因自身资金需求，计划在 2025 年 8 月 22 日至 2025 年 11 月 21 日期间，通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过 600 万股，占公司总股本的 1.87%。截至 2025 年 9 月 2 日，添橙基金已通过集中竞价交易减持 320 万股，通过大宗交易减持 280 万股，减持计划已实施完毕，实际减持金额为 18292.32 万元，价格区间为 27.39 至 32.85 元 / 股。减持后，添橙基金不再持有公司股份。

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