周三（9 月 3 日）亚市早盘，现货黄金继续走高，逼近 3540 美元关口，关税裁决引爆不确定性，股市债市双双承压，金价乘势而上，本交易日将出炉美国 7 月工厂订单月率和美国 7 月 JOLTs 职位空缺，多位美联储官员想发表讲话，投资者也需要予以关注。

【要闻速递】

关税政策的合法性近日遭遇重大挑战，一家美国上诉法院裁定特朗普政府的大部分关税措施不合法，虽然允许关税继续实施至 10 月 14 日，但这一裁决如同一枚重磅炸弹，瞬间点燃了市场的恐慌情绪。投资者担忧这将进一步疏远贸易伙伴，并导致关税收入锐减。

受此影响，华尔街股市 9 月开局即遭遇重挫，道琼斯工业指数下跌 0.55% 至 45295.81 点，标普 500 指数下滑 0.69% 至 6415.54 点，纳斯达克指数跌幅达 0.82% 至 21279.63 点。

Cboe 波动率指数 ( VIX ) 随之上涨，显示市场波动性加剧。历史数据显示，9 月份往往是美股最疲软的月份，今年叠加关税不确定性和即将到来的美国月度就业报告，投资者情绪更加谨慎。

债市同样未能幸免，美国 30 年期公债收益率急升至近 5% 的水平，追随欧洲和英国债市的涨势。英国 30 年期公债收益率创 1998 年以来新高，法国和德国债市也纷纷触及多年高点。这反映出全球投资者对政府财政赤字失控的普遍担忧，美国联邦债务已高达 37.18 万亿美元，而国会仅剩不到一个月时间避免政府部分停摆。

Bryn Mawr Trust 固定收益主管 Jim Barnes 分析称，美国的赤字、债务以及关税潜在通胀影响，正推动全球收益率上涨。收益率曲线趋陡，两年 /10 年期公债收益率差扩大至 4 月以来最大，进一步暗示经济衰退信号。在这种环境下，股市和债市的动荡直接刺激了资金向黄金流动，现货黄金的强势表现正是对这些风险的镜像反应。

分析师指出，黄金的弹性避险需求在贸易摩擦和政治不确定性中得到强化，央行持续购买以及远离美元的多元化投资，也为金价提供了坚实支撑。

【技术分析】

现货黄金昨天早盘急拉 3508 一线受阻回落，最低触及 3470 附近企稳，晚间黄金价格来回震荡洗盘。后半夜上破，最高触及 3540 附近，也是周线强阻力，日线大阳。正常走势今天金价还有高点，但是 3540 不破，也要防止行情收阴修正。金价走势下方支撑 3514 附近，不过凌晨冲高回落的低点在 3524 附近，也就是行情走强，会在 3524 上方运行。上方目标先看 3540 附近，上破再看 20-40 美金，最近多头目标先看 3600 附近，只是时间问题。假如黄金行情走震荡洗盘，下方接近 3500 还是看多。