文 | WEMONEY 研究室，作者 | 王彦强

目前，六大国有银行 2025 年中报已全部披露完毕。

据 WEMONEY 研究室梳理，2025 年上半年六大国有银行合计实现营业收入 18331.19 亿元，同比增长 1.87%；合计实现归母净利润 6825.24 亿元，同比减少 8.64 亿元，相当于日赚 37.4 亿元。

整体来看，六大国有行上半年净息差依然承压，但营收均实现正增长，归母净利润三家增长三家下降，而不良贷款率除邮储银行微增外，其余各行均较上年末有所下降。

在房地产贷款方面，六大行上半年末的房地产贷款（包括公司贷款和个人贷款）合计为 31.25 万亿，较上年末微增 53.92 亿元。其中，工商银行、建设银行和农业银行的房地产贷款较上年末有所下降，而交通银行、中国银行和邮储银行的房地产贷款较上年末有所增长。

截至 2024 年上半年末，六大行资产规模合计达到到 214.02 万亿，较上年末增长 7.18%，增速高于去年同期。其中，贷款总额为 125.8 万亿，同比增长 8.84%；存款总额为 148.23 万亿，同比增长 7.74%。

此外，六大国有行均披露了 2025 年中期分红方案，合计分红金额达到 2046.57 亿元，分红比例稳定在 30%。

归母净利润三增三降，农业银行增速最高

从上半年经营业绩来看，六大国有行营收均实现正增长，但归母净利润家增长三家下降。

中报显示，2025 年上半年，工行银行、建设银行和中国银行分别实现营业收入 4270.92 亿元、3942.73 亿元和 3290.03 亿元，同比增长 1.57%、2.15% 和 3.76%；实现归母净利润 1681.03 亿元、1620.76 亿元和 1175.91 亿元，同比增长 -1.39%、-1.37% 和 -0.85%。

而农业银行、邮储银行和交通银行分别实现营业收入 3699.37 亿元、1794.46 亿元和 1333.68 亿元，同比增长 0.85%、1.50% 和 0.77%；实现归母净利润 1395.10 亿元、492.28 亿元和 460.16 亿元，同比增长 2.66%、0.85% 和 1.61%。

从以上数据来看，六大国有行的营收均实现正增长，而归母净利润则有三家正增长，三家出现下滑。其中，中国银行的营收增速排名第一，农业银行的归母净利润增速排名第一。

值得一提的是，2025 年上半年，有四家国有银行的归母净利润达到 1000 亿元以上。其中，工商银行、建设银行的归母净利润超过 1600 亿元。

从资产规模来看，2025 年上半年，六大行的资产规模合计达到 214.02 万亿，较上年末增长 7.18%，增速高于去年同期。

其中，建设银行增速第一，其资产总额为 44.43 万亿，较上年末增长 9.52%。其次为农业银行，资产总额为 46.86 万亿，较上年末增长 8.38%。工商银行增速排名第三，其资产总额达到 52.32 万亿，较上年末增长 7.16%。交通银行的增速最低，其资产总额为 15.44 万亿，仅较上年末增长 3.59%。

中国银行存款增速第一，邮储银行贷款增速第一

2025 年上半年，六大国有银行合计存款总额为 148.23 万亿，同比增长 7.74%。

其中，中国银行、邮储银行、农业银行、工商银行、建设银行和交通银行的存款总额分别为 25.28 万亿、16.11 万亿、31.42 万亿、36.4 万亿、30 万亿和 9 万亿，分别同比增长 8.37%、8.37%、8.33%、8.30%、6.14% 和 6.0%。

从以上数据来看，工商银行的存款总额最高，达到 36.4 万亿。交通银行的存款总额最低，仅 9 万亿。而从增速来看，中国银行和邮储银行的存款总额增速较大，其次为农业银行。

同期，六大国有银行合计的贷款总额为 125.8 万亿，同比增长 8.84%。

其中，邮储银行、农业银行、中国银行、交通银行、工商银行和建设银行，贷款总额分别为 9.54 万亿、26.68 万亿、23 万亿、8.99 万亿、30.19 万亿和 27.39 万亿，分别同比增长 10.13%、9.63%、9.09%、8.84%、8.44% 和 7.89%。

从以上数据来看，工商银行贷款总额最高，为 27.84 万亿，其次为建设银行和农业银行。而从增速来看，邮储银行贷款增速较快，其次为农业银行和中国银行。

整体而言，六大国有行在 2025 上半年呈现存、贷双增的态势，总贷款增速超过存款增速。值得一提的是，2025 年上半年，六大行的存款增速要高于去年同期，但贷款增速则不及去年同期。

在净息差方面，2025 年上半年，邮储银行、建设银行、农业银行、工商银行、中国银行和交通银行的净息差分别为 1.70%、1.40%、1.32%、1.30%、1.26% 和 1.21% 分别较上年末下降 0.17 个百分点、0.11 个百分点、0.1 个百分点、0.12 个百分点、0.13 个百分点和 0.06 个百分点。六大行净息差整体承压。

资产质量整体稳定，六大行拟中期分红

2025 年上半年，六大国有行中，除邮储银行不良贷款率微增外，其余均有所下降。

数据显示，工商银行、建设银行、农业银行、交通银行、中国银行的不良贷款率分别为 1.35%、1.33%、1.33%、1.28%、1.28%、1.24% 和 0.92%，较上年末分别下降 0.01 个百分点、0.01 个百分点、0.02 个百分点、0.03 个百分点和 0.01 个百分点。而邮储银行的不良贷款率为 0.92%，较上年末微增 0.02 个百分点。

从拨备覆盖率来看，六大国有行中三家增长，三家下降。

数据显示，2025 年上半年，工商银行、建设银行、交通银行的拨备覆盖率分别为 217.71%、239.40%、209.56%，较上年末分别上升 2.8 个百分点、5.8 个百分点、7.62 个百分点。

而农业银行、中国银行和邮储银行的拨备覆盖率分别为 295%、197.39%、260.35%，分别较上年末下降 4.61 个百分点、3.21 个百分点、25.8 个百分点。

从以上数据可以看出，邮储银行的拨备覆盖率降幅最大，达到 25.8 个百分点。而农业银行的拨备覆盖率最高，为 295%。

从年化加权净资产收益率（ROE）来看，前三甲分别为邮储银行、农业银行和建设银行，其分别实现加权净资产收益率 10.91%、10.16%、10.08%。从每股收益来看，建设银行、交通银行、工商银行位列前三甲，分别为 0.65 元、0.59 元和 0.46 元，相较去年同期，整体变动不大。

从分红派息来看，六大行均按照上半年归母净利润的 30% 进行现金股息派发，合计分红金额达到 2046.57 亿元。去年，六大行中期分红总额约为 2048.23 亿元，分红比例稳定在 30%。

具体来看，工商银行拟每 10 股派 1.414 元（含税），合计分红 503.96 亿元；农业银行拟每 10 股派 1.195 元（含税），合计分红 418.23 亿元；建设银行拟每 10 股派 1.858 元（含税），合计分红 486.05 亿元。

中国银行拟每 10 股派 1.094 元（税前），合计分红 352.50 亿元；交通银行拟每 10 股派 1.563 元（含税），合计分红 138.11 亿元；邮储银行拟每 10 股派 1.230 元（含税），合计分红 147.72 亿元。

房地产贷款三升三降，邮储银行房贷占比最高

2025 年上半年，六大国有银行的房地产贷款（包括公司贷款和个人贷款）合计为 31.25 万亿，较上年末微增 53.92 亿元。

其中，工商银行、建设银行、农业银行的房地产贷款分别为 7.17 万亿、7.23 万亿、5.87 万亿，分别较上年末下降 251.03 亿元、379.16 亿元、320.16 亿元；交通银行、中国银行、邮储银行的房地产贷款分别为 2 万亿、6.24 万亿、2.74 万亿，分别较上年末增长 114.44 亿元、398.65 亿元、491.18 亿元。

整体来看，六大国有行的房地产贷款占比都在 20% 以上，其中，邮储银行、中国银行和建设银行的房地产贷款占比分别为 28.73%、27.14%、26.4%，而工商银行、交通银行和农业银行的房地产贷款占比分别为 23.75%、22.29%、21.99%。邮储银行的房地产贷款占比最高。

WEMONEY 研究室注意到，六大行的房地产贷款中，主要以个人住房贷款为主，占比超过 80%，而公司房地产贷款占比较小，不足 20%。

值得一提的是，2025 年上半年，六大国有行的公司房地产贷款都有所增长。

数据显示，2025 年上半年，工商银行、建设银行、农业银行、交通银行、中国银行和邮储银行的公司房地产贷款分别为 11222.74 亿元、10233.14 亿元、9302.79 亿元、5361.4 亿元、15755.34 亿元和 3363.92 亿元，较上年末分别增长 115.27 亿元、84.63 亿元、171.45 亿元、84.65 亿元、328.36 亿元和 278.02 亿元。

而个人住房贷款则是三升三降。数据显示，工商银行、建设银行和农业银行的个人住房贷款分别为 6.05 万亿、6.21 万亿、4.94 万亿，分别较上年末下降 366.3 亿元、463.79 亿元、491.61 亿元。

而交通银行、中国银行和邮储银行的个人住房贷款分别为 1.47 万亿、4.67 万亿、2.4 万亿，分别较上年末增长 29.79 亿元、70.29 亿元、213.16 亿元。

整体来看，2025 年上半年，六大国有银行的公司房地产贷款合计为 5.52 万亿，较上年末增长 1062.38 亿元；个人住房贷款合计为 25.73 万亿，较上年末下降 1008.46 亿元。

此外，值得注意的是，从 2021 年开始，六大行的个人住房不良贷款一直在持续攀升。截至 2025 年上半年，除中国银行未披露外，其余工商银行、建设银行、农业银行、交通银行和邮储银行的个人不良贷款金额分别为 520.21 亿元、468.55 亿元、380.86 亿元、110.27 亿元和 174.61 亿元。