近期，立高食品发布股东完成减持计划的公告，同时还披露了员工持股平台减持进度的公告。最近一年多，立高食品的业绩恢复增长态势，而烘焙行业的同行业绩普遍表现不佳。在业绩增长的同时，立高食品的股价也逐步走强，相较于 2024 年的低点，公司股价最大涨幅达到 163%。而立高食品的大股东们减持的时间恰恰发生在公司股价大涨之后。

立高食品的业绩为何能够实现逆势增长？员工持股平台减持是否已经完成？接下来每经资本眼专栏记者就来详细探究一番。

三大举措助力业绩逆势增长

立高食品主要从事冷冻烘焙食品及烘焙食品原料的研发、生产和销售，属于烘焙行业。公司产品主要包括麻薯、挞皮、甜甜圈、冷冻蛋糕等冷冻烘焙半成品及成品，以及奶油、水果制品、酱料、油脂、肉松制品等烘焙用原料。

相较于同行，立高食品的业绩逆势增长。2025 年上半年，立高食品实现营业收入 20.70 亿元，同比增长 16.20%；实现净利润 1.71 亿元，同比增长 26.24%；实现扣非净利润 1.67 亿元，同比增长 33.28%。而同期，同为 A 股烘焙上市公司的南侨食品、元祖股份等，业绩都出现明显下降。

立高食品 2025 年半年报显示，2025 年上半年，公司围绕 " 精准运营、效能提升 " 战略导向，推动经营质量持续提升，核心指标呈现改善趋势。具体工作开展情况如下：

1、完善产线管理，提高研发效率：公司进一步完善产线责任制，并与研发立项上市评审机制有机结合，以流通渠道大单品为研发导向，不断提高研发的精准度。2025 年上半年，公司合计新品贡献营收超过 10%。

2、锚定重点客户，提升响应效率：公司积极把握烘焙消费渠道多元化的趋势，与核心商超 KA、餐饮连锁、酒店连锁等头部客户加强战略合作，通过专设团队的 " 一客一策 " 实现核心客户定制产品的高效研发匹配。

3、优化管控机制，提高费用效率：公司围绕产线责任制构建市场资源规划与回报考核体系，按产线对市场资源进行规划和投放。2025 年上半年，公司销售费用率与管理费用率均下降约 1.5%。

股价大涨后大股东组团进行减持

在业绩持续回暖等因素的刺激下，立高食品的股价逐步走强，表现明显好于同行。以前复权方式计算，2024 年立高食品股价最低跌至 21.58 元，随后见底回升，2025 年 6 月份最高涨至 56.70 元。相较于 2024 年的最低点，立高食品最大涨幅达到 163%！然而，2025 年 6 月份开始，立高食品的大股东却开始组团进行减持。

2025 年 9 月 3 日，立高食品发布了关于股东减持计划实施完成的公告。该公告显示，股东白宝鲲先生于 2025 年 7 月 1 日至 2025 年 7 月 10 日减持了 166.30 万股，减持价格区间在 48.50 元 / 股至 50.59 元 / 股；于 2025 年 9 月 2 日减持了 83.65 万股，减持价格为 45.33 元 / 股。此外，股东陈和军先生于 2025 年 6 月 12 日减持了 21.779 万股，减持价格区间在 52.70 元 / 股至 54.85 元 / 股。在完成减持后，白宝鲲先生和陈和军先生分别持有立高食品 8.22% 和 6.28% 的股份。

（图片来源：截图自立高食品公告）

在同一天，立高食品还发布了关于披露简式权益变动报告书的提示性公告。该公告显示，公司股东上海立高兴企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称 " 立高兴 "）、上海立高创企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称 " 立高创 "）分别减持了 48.39 万股和 37.1 万股。值得注意的是，立高兴和立高创为员工持股平台，也是控股股东、实际控制人彭裕辉先生的一致行动人。截至 2025 年 6 月，立高兴和立高创皆为立高食品的前十大股东。

立高兴和立高创的减持主要发生在 2025 年 8 月份，而 8 月份立高食品股价涨幅超过 10%，从 40 多元最高涨至 53.96 元。从预披露公告来看，立高兴和立高创还有继续减持的空间。根据立高食品 2025 年 8 月 6 日发布的关于股东股份减持计划的预披露公告，立高兴计划减持公司股份不超过 232.68 万股（含本数），即不超过剔除回购专用账户股份数量后公司总股本的 1.40%；立高创计划减持公司股份不超过 178.39 万股（含本数），即不超过剔除回购专用账户股份数量后公司总股本的 1.07%。

立高食品的大股东为何会组团进行减持？员工持股平台是否还会继续进行减持呢？对此，每经资本眼专栏记者致电立高食品证券部，相关工作人员表示：" 减持是因为股东个人的资金需求，后续的话，我们也在等待股东（员工持股平台）的通知，如果减持完成，公司也会及时披露这个完成的公告。"

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