证券之星消息，2025 年 9 月 4 日涪陵榨菜（002507）发布公告称公司于 2025 年 9 月 2 日组织现场参观活动，中金公司王文丹 宗旭豪、Mars AssetZhaoQiushi、Morgan Stanley Investment Management INC.aaronzhao、OXBRIDGE CAPITAL LIMITEDCuiEric、Panview CapitalJiangMark、Pleiad Investment Advisors LimitedSunSimon、ZHONGTAI INTERNATIONAL SECURITIES LIMITEDHongShaohuai、北京颐和久富投资管理有限公司米永峰、财通证券股份有限公司投资管理部郭琦、富国基金管理有限公司王丹、亘曦资产唐忠、ABU DHABI INVESTMENT AUTHORITY 李楠、观富资产管理有限公司唐天、广东凡德投资有限公司张炽开、广州鼎熙私募证券投资基金管理有限公司王健、华宝信托投资有限责任公司顾宝成、华泰资产管理有限公司陈少楠、建信养老金管理有限责任公司官忠涛、景顺长城基金管理有限公司郑炳蔚、康祺资产姚蔚冰、宽远资产刘佳奇、平安银行股份有限公司芶思雨、ArisaigShu Wen、前海海富资产管理有限公司元梓槐、上海度凛贸易有限公司赵世光、上海恒复投资管理有限公司刘强、上海睿郡资产管理有限公司谭一苇、上海中域投资袁鹏涛、上海紫阁投资管理有限公司倪耿皓、深圳市金石投资管理有限公司 WenMichelle、深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前、天风证券资产管理有限公司邱天、无锡汇蠡投资管理中心王莹霞、BROAD PEAK MASTER FUND II LTDSteven Huang、西安瀑布资产管理有限公司杨森、兴全基金管理有限公司童兰、兴银基金管理有限公司徐良成、永卓控股有限公司邹成、中海基金管理有限公司陈玮、中信期货资管部魏巍、中信证券吴斌 江皓云、中信银行魏益 傅明辉、兴全基金吴悠 薛怡然 翟秀华、鹏扬基金李沁 张勋 王亦沁、Cederberg CapitalHongLuke、长江证券陈硕旸、CITIGROUP GLOBAL MARKETS LTDYauMaurien、Fullgoal Fund Management Co LtdFangChenzuo、Heisenberg Capital Management LimitedZhangXuechuan、LIBRARY RESEARCH LIMITEDXUDaisy 参与。

具体内容如下：

问：公司对营收与利润如何平衡考量？

答：今年上半年营收整体略有增长，利润有一定下滑，主要原因是公司针对新产品推出上市做了费用投放，同时持续开展 " 定向爆破 " 活动；未来公司仍以提升业绩、增大销售体量为主，同时对费用投入产出比进行及时评估调整，不会单纯以牺牲利润方式提升营收。

问：公司味滋美并购项目完成后对公司有何积极效应？

答：并购企业是公司拓展品类矩阵的有效方式，在产品品类上，味滋美自身已有一定规模的复合调味料产品生产能力及市场覆盖能力，能够帮助公司快速进入复合调味料市场；在渠道上，味滋美在餐饮渠道的资源优势可与公司在家庭消费渠道的布局优势相互协同，帮助各自产品分别在餐饮渠道与家庭消费渠道布局，从而实现产品和渠道互补。

问：募投项目变更部分建设内容的考虑。

答：根据最近几年终端市场的消费者调研情况，消费需求产生了一定变化，公司顺应调研情况针对性减少了部分常规规格榨菜产品生产线，增加了多规格产品的生产线改造，同时新增部分酱类产品生产线，为公司拓品类战略提供助力，进一步完善了募投项目的集约化生产和柔性化生产能力。

问：公司加大对经销商授信额度的考虑。

答：公司针对常规经销商仍然保持 " 先款后货 " 的销售模式，由于消费环境发生一定变化，部分经销商存在资金周转的压力，公司选取了部分合作时间长、任务完成率高的优质经销商，适度提高授信额度，与经销商建立起 " 共商、共建、共享 " 的合作理念，并在每年年底将授信额度全部收。

问：上半年公司持续优化经销商数量，是否对公司业绩有影响？

答：公司分阶段对经销商进行考核，主要优化经销商为体量小、任务完成度低且发生窜货等影响公司终端价格体系的经销商，该部分经销商占营收比例很小，公司同时会协调各地区体量较大的经销商对涉及到的渠道进行接管，不会对公司布局与营收造成影响。

问：公司成本结构构成？下半年成本展望。

答：公司产品成本包括原料、包材、辅材，青菜头加工后的盐菜块成本目前较稳定，维持在 40% 左右，包材占比 20%，人工 13%，动力及其他制造费用 20%，辅料 10% 左右，包材同时受到大宗商品的价格影响，目前来看比较稳定。

问：公司存货同比上涨的原因，目前原料可使用期限。

答：存货同比上涨主要是因为青菜头原料收购量提升，今年收购原料超 40 万吨，目前存货青菜头可满足至明年中期使用，存量较充足。

问：公司餐饮产品的定位。

答：公司主要合作餐饮端客户为连锁餐饮及星级酒店，公司产品定位中高端，能够满足连锁餐饮与酒店对食品安全与品质的需求。

问：公司对出口的规划。

答：近几年出口营收保持了个位数增速的自然增长，公司组建了对接海外经销商的团队，目前榨菜产品海外主要消费者以海外华人为主，公司暂未针对海外市场进行大规模营销推广。

问：公司产品目前在销售终端的困境及改善措施。

答：一方面，消费者对于佐餐类别的产品消费意愿发生了变化，市场上涌现出更多可选择的其他品类替代产品；另一方面，城市人口出现流迹象，公司主要的销售渠道覆盖人群出现一定减少。针对终端情况，公司坚持拓品类及拓市场战略，一方面提升了新品研发上市的速度，满足消费者更多样的消费需求，另一方面持续开展渠道扩张，覆盖人口流区域，扩大消费者范围。

问：公司并购企业需求是否有长期计划？

答：公司近两年加快了目标企业考察速度，为公司拓展品类发展做储备，未来也将持续开展标的企业考察。

问：如何应对消费者对性价比产品的需求？

答：当前消费者对产品的价格预期下降，但对产品品质的要求日益提升，公司坚持 " 精品 " 战略，并在保障产品品质的同时不断推出多品类、多价格带产品，供不同消费者选择，并在当前原料储备充足的情况下，适时开展 " 加量不加价 " 策略，以馈消费者

涪陵榨菜（002507）主营业务：主要从事榨菜、下饭菜、泡菜、调味菜、下饭酱 ( 榨菜酱 ) 和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。

涪陵榨菜 2025 年中报显示，公司主营收入 13.13 亿元，同比上升 0.51%；归母净利润 4.41 亿元，同比下降 1.66%；扣非净利润 4.15 亿元，同比下降 2.33%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 6.0 亿元，同比上升 7.59%；单季度归母净利润 1.68 亿元，同比下降 4.59%；单季度扣非净利润 1.58 亿元，同比下降 5.0%；负债率 6.44%，投资收益 1825.11 万元，财务费用 -4336.22 万元，毛利率 54.15%。

该股最近 90 天内共有 16 家机构给出评级，买入评级 13 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 15.64。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 5889.55 万，融资余额增加；融券净流入 129.14 万，融券余额增加。

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