导读：赵春武正式掌舵华润啤酒，直面 " 啤强白弱 " 转型挑战。

文 | 新消费财研社

9 月 3 日，华润啤酒宣布重要人事调整。原公司总裁赵春武由总裁调任为董事会主席，并获委任为公司财务委员会主席。同时，非执行董事郭巍获委任为公司财务委员会成员。此次调整后，总裁职位暂时空缺，赵春武将承担过渡期间的总裁工作与责任。

这一人事安排正值华润啤酒发布 2025 年上半年业绩报告后不久。这份财报显示出华润啤酒呈现 " 啤强白弱 " 的显著分化态势——其啤酒业务依托高端化战略持续增长；而此前由侯孝海主导、耗资 123 亿元收购的白酒业务，依然未能达到预期，反而对整体盈利形成拖累。

这也标志着，在侯孝海于 7 月离任后，华润啤酒正式进入赵春武全面领导的时代，他将肩负起推动公司应对当前复杂市场环境的使命，也面临着 " 啤 + 白 " 双轮驱动战略的显著分化与整合难题。

华润啤酒开启赵春武时代

战略延续与转型挑战并存

赵春武的正式接任，标志着华润啤酒侯孝海时代的彻底落幕。

侯孝海在 2016 年执掌华润啤酒后，以 "3+3+3" 九年战略推动转型，八年间将公司营收从 286.94 亿元推至 386.35 亿元，归母净利润暴涨近八倍。但是，他主导的白酒跨界拓展却未能复制成功。

2025 年 6 月 27 日，侯孝海以 " 投入更多个人时间 " 为由辞任，赵春武开始承担过渡期职责，直到如今正式 " 转正 "。

公开资料显示，赵春武是华润啤酒内部培养提拔的高管，拥有深厚的啤酒行业背景和技术管理经验。他长期在华润啤酒体系内工作，在担任总裁之前，曾历任公司首席财务官、副总经理等重要职务，深度参与并推动了公司的 "3+3+3" 战略实施，尤其是在啤酒产品高端化、产能优化及精细化运营方面扮演了关键角色。

2023 年 3 月，赵春武接替侯孝海出任公司总裁，成为华润啤酒日常经营管理的主要负责人。在他主导下，公司啤酒业务持续聚焦高端化战略，并积极拓展新渠道。自此，赵春武将主导华润啤酒未来的战略方向，特别是应对当前 " 啤强白弱 " 的挑战。

赵春武在华润啤酒业绩说明会上明确表示，现任管理层对于下一步发展有着高度共识，将延续和发扬侯孝海时期的战略，不会有太大改动。

但市场面临的挑战已然升级，啤酒高端化面临百威、嘉士伯等国际品牌的持续竞争；白酒业务整合迫在眉睫；三只松鼠等消费品企业纷纷布局精酿啤酒，跨界竞争也在加剧。

最大的 " 烫手山芋 " 来自于白酒业务。当前白酒行业进入存量竞争阶段，2025   年上半年规模以上白酒企业产量同比下降 5.8%，政务消费收紧、商务宴请复苏乏力、消费者日趋理性导致高端白酒渠道库存积压严重。在此背景下，赵春武如何平衡啤酒主业优势与白酒业务转型，成为检验其领导能力的关键考题。

业内人士认为，赵春武在啤酒渠道深耕 20 余年的经验，或将影响公司白酒业务未来的渠道策略调整方向，市场正密切关注华润啤酒是否会在战略重心上做出调整，以实现 " 啤 + 白 " 战略的真正协同。

啤酒白酒业绩分化加剧

金沙酒业营收降超三成，白酒百亿投入 " 打水漂 "？

华润啤酒上半年业绩表现呈现明显分化，啤酒业务依托高端化战略持续增长，而白酒业务则成为拖累。

2025年半年报显示，华润啤酒实现总营业收入 239.42 亿元，较去年同期微增   0.8%；归属于股东净利润达 57.89   亿元，同比提升 23%。其中，上半年啤酒销量约 648.7 万千升，同比增长 2.2%；未经审计的营业额达 231.61 亿元，同比增长 2.6%。高端啤酒产品表现突出，次高及以上啤酒销量同比呈中至高单位数增长，普高档及以上销量同比增幅超 10%。

公司啤酒业务的增长得益于两大因素，一是持续的高端化推动平均销售价格同比上升 0.4%；二是原材料采购成本有所节约。两者共同作用使啤酒业务毛利率同比提升 2.5 个百分点至 48.3%。

产品布局上，"4+4" 双品牌体系成效显著，雪花销量增长超 70%，喜力在高基数下仍保持超 20% 的增长，红爵销量实现翻倍。

从这些表现来看，啤酒高端化或许尚未进入 " 中场休息 " 阶段，中高端产品的增长也带动了啤酒业务平均售价的小幅同比提升。赵春武在业绩说明会上表示，啤酒行业要学习从 " 大 " 变 " 小 " 的能力，即满足消费者小众、多元化和高端化需求的能力。

然而，尽管公司啤酒业务保持稳健发展，白酒板块却依然不太争气。

最新财报显示，2025 年上半年，华润啤酒的白酒业务营收仅 7.81 亿元，同比骤降 33.7%，在总营收中占比不足 4%，却消耗了集团超百亿元的战略投入。

白酒业务核心经营数据对比

这一困境的根源在于啤酒与白酒商业模式存在本质差异。啤酒依赖高频次、快周转的走量模式，而高端白酒更讲究品牌价值传递和客情关系维护。华润试图通过现有啤酒渠道推广白酒产品的策略，实际效果并不理想。正如某经销商所言：" 白酒销售需要完全不同的资源储备和运营能力，啤酒的规模化打法在高端白酒市场根本行不通。"

具体来看，白酒业务的结构性问题尤为突出。当前营收高度依赖单一大单品 " 摘要 "，该产品贡献了近八成收入，但市场表现持续疲软。

数据显示，摘要（53 度 500ml）的批发价已从年初的 450 元以上跌至 372 元，部分电商渠道售价甚至低至 390 元，严重偏离 1399 元的官方指导价。这种价格倒挂现象不仅损害了品牌价值，更导致经销商信心受挫。

回溯华润的白酒布局，其 " 豪赌 " 代价不菲。2021-2023 年间，集团先后斥资 13 亿元控股景芝白酒、123 亿元收购金沙酒业 55.19% 股权，并间接控制金种子酒，三大项目合计投入超 135 亿元。但被收购企业普遍未能实现预期增长：金种子酒营业利润连续三年下滑，股价跌幅达 62%；景芝白酒业绩持续低迷；金沙酒业更是在两年内三次更换董事长。

酒业营销专家肖竹青分析指出，华润白酒业务遇挫存在多重因素。首先，收购时机欠佳，恰逢白酒行业深度调整期；其次，缺乏专业的白酒运营团队，现有销售体系难以触达高端消费群体；再者，面临茅台、五粮液等强势对手的激烈竞争。肖竹青特别强调，中高端白酒需要情感价值和圈层营销，这与啤酒的快消品运作逻辑存在根本区别。

面对白酒业务的严峻形势，华润啤酒管理层并未放弃。赵春武在业绩说明会上表示，随着政策变化，白酒也有更多创新的可能性。

副总裁魏强表示，下半年将重点聚焦三大举措，一是重塑摘要、金沙两大核心品牌的价格体系，严格管控市场费用；二是借助啤酒渠道优势，重点拓展中档光瓶酒和宴席消费场景；三是密切关注中秋、春节等关键节点，以及茅台等标杆产品的价格走势。

不过，这些措施能否扭转颓势，仍需经受市场检验。

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