作者   | 唐耀华  

编辑   | 方海平

随着母公司财报披露，不少资管机构的上半年业绩以及最新规模数据揭晓。

部分中小理财公司在今年上半年规模快速增长，奋起直追。而大行理财子公司除了中邮理财外，今年上半年普遍规模增长乏力甚至部分出现负增长，比如建信理财规模下降 11.9%，农银理财规模减少 10.98%，工银理财规模减少 5.6%。

正处转型期的券商资管子公司虽然今年上半年依然有 8 家公司营收负增长，但整体而言，相比前几年情况有所好转，负增长的公司趋于减少。

券商资管：8 家营收负增长

随着上市券商半年报披露完毕，券商资管子公司的上半年业绩也浮出水面。整体而言，今年上半年大部分券商资管子公司营收实现正增长，但也有 8 家券商资管子公司营收处于负增长的状态，营收增长压力依然存在。此外，不少在 2022 年、2023 年营收负增长的券商资管子公司去年以来情况已有所好转。

从具体公司来看，华泰证券资管是唯一一家上半年营收超过 10 亿元的券商资管子公司，国泰海通资管上半年营收则接近 10 亿元，以 9.48 亿元排第二，净利润 2.54 亿元同样排第二。财通证券资管营收和净利润均排第三，但今年上半年营收为负增长，同比增幅为 -21.05%。

事实上，在 2021-2023 年期间，是东证资管的营收持续领先，连续三年的上半年营收均在 10 亿元以上，但近年来持续下滑，今年上半年继续下滑 10.11%。期间，华泰证券资管于 2024 年就开始登上券商资管营收第一的 " 宝座 "，今年上半年维持了这一地位。

从净利润指标上看，上半年最赚钱的券商资管子公司同样为华泰证券资管，上半年实现净利润 7.13 亿元，同比增 47.22%。国信资管、兴证资管、光证资管等今年上半年净利润实现翻倍增长，同比增幅分别为 2804.4%、375%、147.14%。不过也有两家券商资管公司仍处于亏损状态，为广发资管和国盛资管。

基金业协会数据显示，从规模数据来看，今年 7 月末券商及资管子公司的存续私募资管规模 5.78 万亿元，环比 6 月末增加 4.71%。

今年 6 月末以主动管理为代表的券商集合资产管理计划规模为 3.09 万亿元，占比为 55.98%，相比去年同期提高 3.39 个百分点，相比 5 年前的 2020 年末 26.09% 的占比则有了大幅提高。单一资产管理计划的规模为 2.43 万亿元，占比降至 44.02%。

从具体券商资管子公司规模变动来看，今年上半年规模增长幅度超过 10% 的券商资管子公司包括华泰证券资管、兴证资管等，东证资管和国金资管规模增速在 7%-8% 之间。天风资管、浙商资管、中泰证券资管等今年上半年规模增幅在 3% 以下。

招商资管、财通证券资管、广发资管等则规模小幅负增长，较年初变动幅度分别为 -5.21%、-1.8%、-1.13%。还有不少券商未披露资管子公司规模数据，因此未能纳入统计。

部分券商公布了母公司和资管子公司的整体规模，比如中信证券披露，中信证券及中信证券资管的资产管理规模合计 15562.42 亿元，较年初略增 0.89%。其中单一资产管理计划占比不低，达 58.33%。

理财公司：大行乏力   小行发力

随着银行年报披露，部分理财公司今年上半年 " 成绩单 " 也出炉。

营收上，部分银行理财公司取得了较大增幅。其中浦银理财今年上半年营收同比大增 70.03%。营收增幅超过 10% 的理财公司还有华夏理财、宁银理财、南银理财，今年上半年营收同比增幅分别为 29.5%、14.49%、14.49%。也有部分理财公司营收小幅负增长，比如杭银理财、兴银理财。

净利润上，有 6 家理财公司今年上半年净利润超过 10 亿，分别为招银理财、中银理财、农银理财、兴银理财、信银理财、光大理财，赚钱能力排名靠前。

从规模增长来看，今年上半年 4 家中小理财公司规模在低基数基础上增速超过 30%，分别为法巴农银理财、高盛工银理财、汇华理财、贝莱德建信理财，不过 4 家理财公司今年 6 月末规模仍未超过 500 亿元。

部分城商行理财子公司规模增速也不低，比如宁银理财、苏银理财、杭银理财今年上半年规模增速超过 15%。

若论管理总规模，今年 6 月末招银理财以 2.46 万亿管理规模仍坐规模 " 第一把交椅 "，但今年上半年规模小幅下滑 0.5%。管理规模排第二的兴银理财与其规模已越来越接近，今年 6 月末规模相差仅 1421 亿元。排第三的信银理财也正式迈入 " 两万亿俱乐部 "，今年 6 月末规模为 2.11 万亿元。

大行理财子公司今年上半年出现规模增长乏力的现象，甚至部分理财公司出现负增长，比如建信理财规模下降 11.9%，农银理财规模减少 10.98%，工银理财规模减少 5.6%。仅中邮理财增速相对较高，今年上半年规模增长 18.56%。

股份行理财子公司中今年上半年规模增速相对较高的理财子公司有渤银理财、华夏理财、光大理财、民生理财，增速在 10% 以上。

保险资管：净利大增 分化明显

保险资管公司今年上半年披露业绩数据的并不多，从已披露的数据来看，今年上半年国寿资产依然以较强的赚钱能力保持营收和净利润排第一，今年上半年实现营收 35.54 亿元，同比增长 23.41%，实现净利润 20.76 亿元，同比增长 35.73%。

紧随其后的是泰康资产，今年上半年同样营收超过 30 亿元，同比增速 8.34%。实现净利润 13.16 亿元，同比增长 20.67%。同样实现净利润较快增长的还有人保资产，今年上半年实现净利润 3.91 亿元，同比增长 45.12%。

部分保险资管公司在今年上半年出现营收明显下滑，比如太保资产，今年上半年实现营收 7.89 亿元，同比下滑 26.56%。净利润也同比下滑 10.52% 至 3.58 亿元。