//   债市综述   //

1. 公开市场操作

央行公告称，9 月 4 日以固定利率、数量招标方式开展了 2126 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 2126 亿元，中标量 2126 亿元。Wind 数据显示，当日 4161 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 2035 亿元。

（* 数据来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

央行公开市场连续四日净回笼，不过银行间周四资金面宽松无虞，存款类机构隔夜回购加权利率维持在 1.30% 附近；匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价亦保持在 1.30%，且供给逾千亿元人民币。非银机构以存单和信用债为抵押融入隔夜，最新报价在 1.45%-1.48% 左右，七天期资金报价在 1.46%-1.48% 附近。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.39%。 

（IMM）

（* 数据来源：Wind- 国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在 1.66% 位置，较上日基本持平。

（* 数据来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率涨跌不一

（* 数据来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（* 数据来源：Wind- 利差分析）

6. 国债期货收盘多数上涨。

30 年期主力合约涨 0.26%  

10 年期主力合约涨 0.13%  

5 年期主力合约涨 0.06%

2 年期主力合约跌 0.01%  

（* 数据来源：Wind- 国债期货）

//   要闻资讯   //  

1、央行公告，为保持银行体系流动性充裕，9 月 5 日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 1 万亿元买断式逆回购操作，期限为 3 个月（91 天）。 

2、国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》提出，到 2030 年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过 7 万亿元。加大金融支持体育产业力度，引导金融机构优化投融资服务，加强信贷管理，丰富信贷产品，积极发展知识产权质押贷款等业务。支持符合条件的体育企业上市和再融资、发行债券、资产证券化。鼓励用好用足再贷款再贴现政策，稳步降低综合融资成本，确保体育产业相关经营主体及时享受政策优惠。 

3、中证协近日启动 2025 年证券公司投行业务及债券业务、重大资产重组财务顾问业务两项单项业务质量评价工作。根据要求，相关评价材料须于 9 月 15 日前完成报送。此次评价体系流程严密，包括评价筹备、启动、复核、复核结果反馈与异议处理、专家评审、得分计算与复议、结果上报与公布以及动态调整等多个环节，体现出较强的系统性和规范性。 

//    全球宏观   //  

1、美国总统特朗普要求美国最高法院维护他的全球关税政策，寻求对此案进行审查。 上诉文件显示，特朗普政府要求最高法院加快审理程序，于 11 月初进行辩论。此前，一家联邦上诉法院裁定，特朗普不能援引 1977 年旨在应对国家紧急状态的一项法律，来征收大规模进口税。 

2、日本政府消息人士透露，日本与美国正处于谈判最后阶段，计划在美国总统签署行政令后的 10 至 14 天内，对日本输美汽车实施更低关税。这意味着美国对日本汽车的关税税率将从目前的 27.5% 降至 15%，且新规预计将于本月底前生效。 

//   债券大事   //  

1.8 月地方债发行规模近万亿  

2.5 月以来科技创新债发行已超万亿元  

3. 吉林省、福建省 9 月 11 日将分别招标发行 105.5766 亿元、122.8939 亿元地方债  

4. 上海清算所发布海洋经济优选债券指数  

5. 信达国际控股出售山东和晟票据和昌邑渤潍债券  

6. 日本将发售 7000 亿日元、票面利率 2.8% 的 30 年期国债

（* 数据来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（* 数据来源：Wind- 债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（* 数据来源：Wind- 风险监控 RISK）

//   节目预告   //   

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