红星资本局 9 月 5 日消息 目前，乘用车上市公司 2025 年上半年业绩已经全部披露，红星资本局统计了 18 家 A 股和港股乘用车上市公司的营业收入、归母净利润和销量，并按照归母净利润及销量简单计算了单车盈利。

据统计，上半年营收、净利润、销量这三项指标全部实现增长的车企有比亚迪、小鹏汽车（09868.HK/XPEV.US）、零跑汽车（09863.HK）和北汽蓝谷（600733.SH），其中比亚迪（002594.SZ）三项指标均位居第一。

北京汽车（01958.HK）、江淮汽车（600418.SH）和广汽集团（601238.SH）的营收、净利润和销量均下滑，其中江淮汽车与广汽集团由盈转亏。

创意图 图源：图虫创意

3 家车企营收超千亿元

6 家车企营收同比下滑

2025 年上半年，18 家乘用车上市公司中，比亚迪、上汽集团（600104.SH）、吉利汽车（00175.HK）营收位列前三，均超过了 1000 亿元，分别为 3712.81 亿元、2995.88 亿元和 1502.85 亿元；营收最低的是众泰汽车（000980.SZ），仅为 2.8 亿元；据众泰汽车公告，其汽车产线已被法院强制拆除，今年已无法复工复产，公司持续经营能力存在不确定性。

有 3 家车企的营收增速超过了 100%，分别为零跑汽车，同比增长 174%；北汽蓝谷，同比增长 154%；小鹏汽车，同比增长 132.5%。

有 6 家车企的营收出现同比下滑，分别为北京汽车、长安汽车（000625.SZ）、赛力斯（601127.SH）、理想汽车（02015.HK/LI.US）、广汽集团、江淮汽车。

一半车企盈利情况向好

7 家车企出现净亏损

2025 年上半年，18 家乘用车上市公司中，净利润排名前三的车企为比亚迪、吉利汽车和长城汽车（601633.SH），分别为 155.11 亿元、92.9 亿元和 63.37 亿元。

有 7 家车企出现净亏损，分别为海马汽车（000572.SZ）、众泰汽车、江淮汽车、小鹏汽车、北汽蓝谷、广汽集团、蔚来（09866.HK/NIO.US）。其中江淮汽车与广汽集团由盈转亏，蔚来净亏损同比扩大，达到 117 亿元，是亏损最高的车企。

有 9 家车企的净利润实现增长或亏损收窄，占比为 50%；赛力斯是净利润增速最快的车企，同比增长 81.03%。东风集团股份（00489.HK）和北京汽车是净利润降幅最大的车企，分别同比下滑了 91.96% 和 81.85%。

4 家车企销量过百万辆

3 家车企销量翻倍

2025 年上半年，18 家乘用车上市公司中，销量超过 100 万辆的有比亚迪、上汽集团、吉利汽车和长安汽车，分别为 214.6 万辆、205.3 万辆、140.92 万辆和 135.5 万辆。海马汽车与众泰汽车没有披露销量，众泰汽车此前公告称，今年实现了前期阿尔及利亚订单 14 辆整车的发运与销售确认。

有 10 家车企实现销量增长，占比为 55.6%。小鹏汽车、零跑汽车和北汽蓝谷的销量增速超过了 100%，分别为 279%、155.7%、139.73%。

2 家车企单车盈利过万元

东风每卖一辆车只能赚 67 元

按照归母净利润除以销量计算，2025 年上半年，18 家乘用车上市公司中，单车盈利过万元的只有赛力斯和长城汽车，分别为 1.48 万元和 1.11 万元。蔚来每卖一辆车要亏 10.28 万元，北汽蓝谷要亏 3.43 万元，小鹏汽车、江淮汽车和广汽集团都要亏数千元。

东风集团股份每卖一辆车只能赚 67 元，零跑汽车只能赚 135 元，销售奔驰的北京汽车每卖一辆车只能赚 855 元，销售宝马的华晨中国（01114.HK）每卖一辆车能赚 6530 元。

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记者 吴丹若

编辑   陶玥阳

红星资本局原创