国金证券指出，2025Q2 航空板块扭亏为盈，收入增长成本刚性机场净利大幅改善。

航空：量增推动收入增长，2025H1 航空板块营收同比增长 7%，叠加油价下降、周转提升成本改善，归母净利润同比增长 71%；2025Q2 行业国内裸票同比提升，叠加油价维持低位，航空板块营收同比增长 10%，归母净利润同比扭亏为盈。

机场：量增推动航空性收入和非航收入增长，叠加成本相对刚性，机场利润增速高于收入增速，2025H1 机场板块营收同比增长 6%，归母净利润同比增长 26%；2025Q2 机场板块营收同比增长 8%，归母净利润同比增长 34%。航空业未来供给增长放缓确定性强，供需优化将带动票价提升和利润释放，叠加近期反内卷持续进行，或可关注航空板块投资机会。

交运 ETF（561320）跟踪的是内地运输指数（000945），该指数由中证指数有限公司编制，从 A 股市场中选取涵盖航空、海运、公路及铁路运输等交通运输行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映内地运输行业上市公司证券的整体表现。

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