在旷日持久的反垄断阴霾散去后，谷歌的股价突然挣脱了束缚。一项关键裁决的落地，为这家科技巨头扫清了数月来压制其股价的核心风险，使其距离 3 万亿美元市值这一历史性里程碑仅一步之遥。

本周二，美国联邦法官裁决，使谷歌的母公司得以避免监管机构寻求的最严厉处罚措施，包括出售其 Chrome 浏览器。这一消息推动该公司股价在过去两个交易日内上涨近 10%，市值升至 2.81 万亿美元。

随着案件尘埃落定，投资者的注意力正重新转向谷歌股票的增长潜力。最新的强劲反弹始于公司第二季度财报，财报显示人工智能产品的需求正在提振销售。与此同时，谷歌持续推出的人工智能产品也增强了投资者对其抵御 OpenAI 等竞争对手的信心。

值得注意的是，尽管近期涨势迅猛，谷歌的股票在其 " 科技七巨头 " 的同行中仍然是估值最低的。

AI 驱动的反弹重塑市场信心

自 7 月 23 日发布财报以来，谷歌的股价已累计上涨超过 20%。这一涨势使其一举跻身今年纳斯达克 100 指数表现最好的三分之一股票之列。

而在几个月前，情况并非如此。由于对反垄断风险的担忧，以及恐惧 AI 初创公司可能侵蚀其占收入一半以上的搜索业务，其股价一度表现挣扎。就在今年 6 月，当纳斯达克 100 指数已录得正增长时，谷歌的股价仍下跌超过 10%。

如今，尽管关于 AI 领域最终格局的辩论远未结束，但华尔街对谷歌捍卫其领地的能力日益充满信心。该公司今年早些时候推出的 AI 功能广受好评，而搭载了大量 AI 功能的新版 Pixel 手机也获得了市场的积极反响。TD Cowen 的分析师 John Blackledge 在周三给客户的一份报告中写道：

" 鉴于新的 AI 搜索功能和谷歌快速扩张的 Gemini 应用，我们预计谷歌将保持其在传统搜索领域的领导地位。"

估值仍具吸引力

根据媒体汇编的数据，谷歌目前 2.81 万亿美元的市值，距离 3 万亿美元大关仅约 7% 的距离。此前，只有苹果公司、微软公司和英伟达公司曾达到过这一水平。

填补这一差距或许并不困难。目前谷歌的市盈率约为 21 倍，低于纳斯达克 100 指数 26 倍的水平。与此同时，其今年的收入预计将增长 14%，超过了该基准指数的增速。Allspring Global Investments 的高级基金经理 Neville Javeri 在谈到法院裁决时表示：

" 这为额外的增长机会扫清了障碍。"

他认为该股存在 " 令人难以置信的机会 "，因为该决定 " 为他们创造了一个本可能被剥夺的增长机会 "。

Harris Oakmark 的美国投资分析师 Liam McGarrity 也认为：

" 这只股票看起来仍然很有吸引力，因为它拥有如此多高速增长的优质业务。"

技术超买与长期隐忧并存

尽管市场情绪正在改善，但谷歌的上涨势头在短期内可能难以持续。该股的 14 日相对强弱指数（RSI）已跃升至 83 以上，这是自 2017 年以来的最高水平，远高于技术交易员通常认为证券 " 超买 " 的 70 关口。此外，该股目前的交易价格已与分析师的平均目标价持平，这表明华尔街认为其短期上涨空间有限。

Rosenblatt Securities 的分析师 Barton Crockett 在周三的一份报告中重申了他对该股的中性评级。他写道，投资者 " 对短期风险消散感到宽慰是可以理解的 "，但 " 对搜索业务竞争风险的长期担忧将限制其估值倍数 "。

不过，对于看好其未来的投资者而言，持有谷歌的关键在于相信其保持 AI 领域领先地位和维持增长的能力。正如 Liam McGarrity 所说：

" 当你考虑到，尽管它拥有行业领先的 AI 技术以及在谷歌云和 Waymo 等业务上的巨大潜力，但其交易价格甚至比市场整体水平还便宜时，那么它似乎就处于一个显著的折扣水平。"