证券之星消息，2025 年 9 月 5 日爱科赛博（688719）发布公告称公司于 2025 年 9 月 5 日接受机构调研，投资者、申万宏源、中银证券、汇华理财、青骊投资、国泰海通资管、金信基金、博时基金、广东正圆私募基金、太平洋、中银资管、中信证券、国海证券、华富基金、招商证券、德邦基金、华泰资管、兴业证券、易方达、乐雪资本、长江证券、富国基金、天风证券、西部证券、开源证券、民生证券、华泰证券参与。

具体内容如下：

问：公司出现 " 增收不增利 " 的情况，净利润大幅下滑的主要原因是啥？

答：尊敬的投资者您好，2025 年上半年，全球经济环境多变，导致下游部分行业资本投入较为保守，同时行业竞争持续加剧，市场环境虽受到挑战，但公司实现营业总收入 43,033.26 万元，较上年同期提升 7.92%，显现经营韧性，保持营收增长。经营方面，基于公司战略发展规划及定位，持续加大创新领域拓展及产品研发投入，费用较大幅度增加（研发费用同比增加 50% 以上），同时因市场竞争激烈，价格承压毛利率降低，使得公司整体利润空间持续受到挤压，进而导致净利润同比下滑，报告期内，实现净利润 -1,722.27 万元，同比下降 152.90%。感谢您的关注

2. 请问公司毛利率是否有增长的空间，盈利能力如何提升？

尊敬的投资者您好，公司 Q2 毛利率与 Q1 毛利率基本持平，目前通过产品升级及产品降本等措施，逐步提升产品毛利率，预计下半年毛利率将进一步提升，但基于当前经济情况多变复杂，市场端竞争持续，将对毛利率提升带来一定影响。公司将持续加强产品升级、产品降本及创新高端业务赛道的市场拓展，多重举措提升盈利能力感谢您的关注！

3. 研发投入大幅增加，主要方向是什么？

尊敬的投资者您好，公司研发投入主要在产品迭代升级、新品研发、技术预研。聚焦创新业务领域聚焦通用测试电源产品（M 系列、电子负载）、半导体电源、模块化电源等新品研发，加大研发资源投入，旨在未来三年形成增量业绩。感谢您的关注！

4. 今年整体的费用情况如何？研发费用是否还会继续提升？今年的盈利情况是否有保障

？尊敬的投资者您好，今年公司持续布局创新业务半导体电源、小功率测试电源以及模块电源等方向都在持续的加大布局，研发费用承压，研发费用率应该会与去年持平。在保证营收指标的前提下，公司今年加强了对员工的激励力度，预计存在较大额度的股份支付费用。从主营业务经营层面来看，净利率水平有望提升，但是考虑到股份支付今年的盈利依然会承压。感谢您的关注！

5. 根据公司持股计划所披年度 13 亿业绩目标，能完成吗？有没有风险？

尊敬的投资者您好，公司本年度 13 亿业绩目标不做调整，但基于当前经济情况多变复杂，市场端竞争持续业绩目标达成可能存在一定压力，公司市场业务端正积极拓展，全力保障年度业绩目标达成。感谢您的关注！

6. 你们高管减持目前进展咋样了？

尊敬的投资者您好，2025 年 6 月，公司部分董事高级管理人员因 " 自身资金需求 " 公告了减持计划，合计减持股份总数不超过 253 万股（占公司总股本比例不超过 2.19%）。目前已经全部减持结束，具体内容详见公司在上海证券交易所网站披露的《西安爱科赛博电气股份有限公司董事、高级管理人员提前终止减持计划及减持股份结果公告》（公告编号 2025-055）。感谢您的关注！

7. 可控核聚变项目现在什么进展？公司主要参与的产品哪些 ?

尊敬的投资者您好，可控核聚变涉及到的项目公司正积极跟进落实客户端需求，主要参与的产品为磁体电源，涉及快控、校正及 RMP 等电源，但不排除其他产品规格参与的可能性，正在评估公司产品技术快速匹配客户要求及响应周期。感谢您的关注！

8. 公司半导体电源业务现在什么进展

？尊敬的投资者您好，半导体电源公司持续加大市场拓展及产品研发投入力度，目前部分型号已在客户端顺利完成验证取得突破，预计 Q4 与验证客户达成合作，形成小规模订单，整体进展顺利。感谢您的关注！

9. 公司后续是否还会较大规模引入资源？

尊敬的投资者您好，公司后续基于战略规划发展需求，聚焦创新业务领域，拟在高端专业方向引进人才不会大规模引入资源，以高端专业及管理方向人才引入为主。感谢您的关注！

10. 公司股价现在这样，请问管理层对公司股价有什么提升措施？

尊敬的投资者您好，公司股价波动受宏观经济大盘走势、市场环境、市场预期等诸多复杂因素影响。公司生产经营情况一切正常，管理层始终把做好企业经营管理作为市值管理的核心，认为切实做好经营管理工作才是对股东最好的报。公司将继续聚焦于主营业务，持续做好经营管理，加大市场开拓力度，增强核心竞争力，争取有更好的业绩馈广大投资者。感谢您的关注！

11. 测试电源目前新能源行业进展情况，业绩是否大幅度缩减，增量进展？市场竞争情况，毛利率是否会进一步走低？

上半年新能源光储市场客户端资产投入谨慎，预算缩减，业绩目标承压；新能源汽车市场客户端需求持续新能源整体业绩同比 2024 年基本持平，未出现大规模缩减。但为应对新能源光储和电动汽车未来三年资产投入缩减趋势，公司进一步加大力度拓展通用领域，快速推进新品上市节点，力争 2026 年在高端创新领域形成增量业绩突破。

测试电源新能源市场竞争持续，对毛利率造成较大影响，但公司通过产品升级及产品降本等措施，在逐步提升产品毛利率，待 2026 年在创新增量领域形成突破后，毛利率将会实现进一步提升。

12. 特种装备业务方向的进展情况请介绍下，年度预期目标达成预期？

特种装备市场需求旺盛，在手订单充裕，但整体交付验收周期存在延迟风险，Q4 交付确认占比较高，季节波动性会更加突出明显。

13. 公司海外业务的拓展情况，今年预计的产出有多少？后续是否可以支撑提升盈利空间？

目前和多个国家签订合作，预计年度实现订单 3000 余万，整体进展梳理，26 年预期形成增量突破。

14. 目前可控核聚变客户端提出的需求公司响应情况如何，公司技术路线和产品平台是否可以快速响应支撑？

为响应可控核聚变领域对适配电源的专项需求公司已正式组建可控核聚变电源研发团队，并完成研发立项工作。本次团队组建与立项的核心目的，并非开展可控核聚变电源的全新从零研发，而是基于公司现有平台成熟产品，实现定制化需求与快速交付的平衡，其一，复用成熟核心模块，保障产品基础性能；其二，聚焦定制化适配开发，满足专项需求；其三，保障小批量快速交付，响应项目时效要求。

15. 公司服务器测试电源对接合作的客户有哪些，主要竞争对手有哪些？

公司目前在服务器测试电源领域，主要跟进对接为国内头部客户，但处于客户端保密要求，无法提供客户具体名称；公司目前主要对标竞争对手为台资及外资企业，实现进口替代。

爱科赛博（688719）主营业务：电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售。

爱科赛博 2025 年中报显示，公司主营收入 4.3 亿元，同比上升 7.92%；归母净利润 -1722.27 万元，同比下降 152.9%；扣非净利润 -2291.56 万元，同比下降 198.09%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 3.16 亿元，同比上升 20.34%；单季度归母净利润 382.89 万元，同比下降 85.93%；单季度扣非净利润 34.44 万元，同比下降 98.17%；负债率 26.54%，投资收益 301.96 万元，财务费用 43.11 万元，毛利率 30.64%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 1 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 32.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 4379.81 万，融资余额增加；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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