周五，美股市场在盘中触及历史新高后震荡回落，最终收跌 0.3%。

市场的核心矛盾，全部围绕着 "AI 芯片 " 这一主题展开：博通因传出将与 OpenAI 展开深度合作而股价飙升，而英伟达却因此股价下挫，拖累科技板块。

与此同时，一份远逊于预期的美国就业报告，在巩固美联储本月降息预期的同时，也加剧了市场对经济可能陷入衰退的担忧。

AI 芯片巨头的 " 冰火两重天 "

当日市场最核心的驱动力，源于 AI 芯片领域的竞争格局变化。

有报道称，作为标普 500 指数前十大权重股之一的博通，将从 2026 年开始帮助 OpenAI 设计和生产一款 AI 芯片。受此消息提振，博通股价大幅上涨 9.4%，而英伟达股价下跌 2.70%，成为拖累标普 500 指数的重要因素。

市场普遍认为，这反映了投资者对于 AI 芯片领域竞争加剧的直接担忧。英伟达的跌势也传导至其他科技股，其竞争对手 AMD 股价下跌 6.6%，微软也录得 2.6% 的跌幅。

值得一提的是，在不久前的财报会议上，英伟达 CEO 黄仁勋曾自信地向分析师表示，英伟达的能效比是所有计算平台中最好的，客户很难转向竞争对手的硬件。

宏观数据疲软，降息与衰退担忧并存

市场情绪的另一条主线来自宏观经济层面。周五公布的非农就业报告显示，美国 8 月份新增就业人数仅为 2.2 万人，远低于 7.5 万人的市场预期。同时，6 月份的数据被修正为自 2020 年以来首次出现萎缩，失业率也小幅上升至 4.3%。

这份疲软的就业数据进一步巩固了交易员对美联储将在 9 月 16-17 日会议上降息的押注。然而，数据也引发了对整体经济状况的深度忧虑。Miller + Co. 首席市场策略师 Matt Maley 表示，连续疲软的就业报告必然会引发投资者对经济增长的质疑，而经济走弱意味着企业盈利增长放缓，这对估值已然不菲的股市并非利好。

市场对降息的解读也充满分歧。曼氏集团首席市场策略师 Kristina Hooper 认为，小盘股等板块通常受益于降息，罗素 2000 指数周五上涨 0.5%。而桥水基金前首席投资策略师 Rebecca Patterson 警告称，除非经济从此急剧放缓，否则美联储的降息幅度可能不及市场预期，而经济急剧放缓本身对股市也并非好事。

市场分化加剧，避险情绪升温

在科技股的震荡之外，市场其他板块也出现了明显分化。与经济波动密切相关的周期性公司表现不佳，能源和金融板块的跌幅均超过 1.8%。能源股的下跌与油价走低有关，此前沙特阿拉伯表示希望 OPEC+ 考虑恢复更多产量。

另一方面，市场的避险需求有所抬头。由于对经济前景的焦虑和地缘政治等因素，投资者涌向黄金等避险资产，金矿股指数突破了 2011 年以来的高点。对利率敏感的住宅建筑商股票也表现出色，一个衡量该行业的标普指数上涨 2.1%。

个股方面，特斯拉在提议向其 CEO 马斯克提供高达 1 万亿美元的史无前例薪酬方案后，股价上涨 3.6%。而运动服装品牌 Lululemon 则因下调业绩展望而暴跌 19%。

展望后市，市场将密切关注下周公布的 CPI 通胀数据以及苹果公司的年度 iPhone 发布会等关键事件。