国产 GPU 厂商摩尔线程的业绩持续改善。

2025 年 9 月 5 日晚，上交所官网显示，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称 " 摩尔线程 "）更新了招股书及首轮问询函的回复。

最新的招股书显示，2025 年上半年，摩尔线程实现营业收入 7.02 亿元，超过了 2022 年至 2024 年三年营收之和。同时，摩尔线程的亏损额收窄趋势明显，盈利能力逐渐改善。

多元产品矩阵发力 三年复合增长率超 200%  

摩尔线程成立于 2020 年，专注于全功能 GPU 及相关产品的研发、设计与销售，短短几年间已成为国产 GPU 领域的重要力量。

近年来，随着公司产品矩阵不断丰富、市场需求持续释放，摩尔线程业绩快速增长。最新财务数据显示，摩尔线程营业收入从 2022 年的 4608.83 万元，增至 2023 年的   1.24 亿元，2024 年跃升至   4.83 亿元，2025 年上半年更是达到   7.02 亿元，三年复合增长率超过 200%。

业绩高速增长的背后，离不开公司多元化的产品矩阵支撑。

目前，摩尔线程产品涵盖高性能计算、图形渲染、虚拟化、智能媒体及个人娱乐等多个领域，客户群体横跨政企、科研机构及消费市场。

据悉，摩尔线程的智算集群产品可扩展至万卡规模，广泛应用于大型计算中心；专业图形显卡则服务于工业设计和数字孪生等行业；桌面级显卡进入游戏和办公市场；智能 SoC 产品则在边缘计算等新兴场景落地。

毛利率维持高位   亏损额持续收窄

值得一提的是，在保持收入快速增长的同时，摩尔线程的亏损规模正逐步收窄。

摩尔线程财报显示，其净亏损从 2022 年的 18.40 亿元，缩减至 2023 年的 16.73 亿元，2024 年进一步收窄至   14.92 亿元，2025 年上半年的数据为 2.71 亿元，亏损收窄趋势明显。

同期，公司的每股收益增厚，由 2022 年的 -10.45 元变为 2025 年上半年的 -0.68 元。业内观察人士认为，这表明摩尔线程的盈利能力正持续改善。

此外，摩尔线程的毛利率明显提升：其从 2022 年的 -70.08%，提升至 2023 年的 25.87%，2024 年达到 70.71%，并在 2025 年上半年维持在 69.14% 的高位水平。这一趋势显示，摩尔线程产品的市场竞争力和盈利质量正在增强。与此同时，随着收入规模扩大，摩尔线程的费用率逐步下降，规模效应逐渐显现。

随着国产替代进程的加快和算力需求的持续增长，摩尔线程有望在未来几年迎来更广阔的发展空间。当下，公司在政务、科研、能源、交通等重点领域的应用潜力不断提升，叠加国家层面对自主可控芯片产业的支持，摩尔线程迎来了良好的成长环境。

总体而言，摩尔线程凭借快速增长的收入、逐步收窄的亏损以及不断提升的盈利能力，正在国产 GPU 赛道上崭露头角。市场人士普遍认为，随着公司产品的持续迭代和应用领域的拓展，其未来成长空间值得期待。

本文内容仅供参考，不作为任何投资建议。