36 氪获悉，中金公司研报认为，向前看，虽不排除短线波动风险，但中期指数上行趋势并未结束。中金策略团队在《牛市成因之辩——国际货币体系变迁视角》提到，判断本轮行情是否结束的关键在于底层逻辑是否动摇，底层逻辑若未改变，即使回调也是买入机会。当前全球货币秩序重构仍处早期、中国创新动能与产业链优势持续加强、A 股与港股估值仍显折价，综合来看中国资产重估仍有空间。短期资金面受益于居民 " 存款搬家 " 和情绪修复，但也需警惕 " 动物精神 " 导致的非线性波动。