9 月 8 日，恒生指数午盘微涨 0.35%，恒生科技指数微涨 0.27%，恒生中国企业指数微涨 0.17%，市场半日成交额为 1659.17 亿港元。港股通科技 ETF 基金（159101）半日微涨 0.2%，成分股地平线机器人 -W 涨 6.93%，阿里巴巴 -W 涨 3.72%，药明生物涨 2.82%，小米集团 -W 涨 1.21%，腾讯控股涨 1.07%，公司斥资回购股份。

港股上市公司回购活跃度显著提升，年内累计回购金额突破 1000 亿港元，科技和金融板块成为回购主力。

此外，港股市场流动性正迎来内外双重支撑。国际方面，美元指数走势对港股市场的影响尤为显著，这主要源于港股独特的经济金融结构。香港采取与美元挂钩的联系汇率制度，放大了美联储货币政策的溢出效应，导致香港证券市场对美联储的政策变化异常敏感。从历史数据来看，恒生指数与美元指数呈明显负相关，美元走弱时国际资金更倾向流入港股等新兴市场。

当前美联储仍处于降息大周期，9 月或将重启降息。8 月以来，特朗普政府持续施压美联储大幅降息，要求将联邦基金利率直降 300 基点以缓解财政压力，并试图通过人事调整削弱美联储独立性。市场预计 2025 年美联储或仍有两次降息。从历史上看，联储预防式降息周期港股表现好，因此在当前降息周期持续的背景下，港股市场正吸引着越来越多的全球配置资金关注。

从国内资金来看，南向资金已成为港股市场的 " 稳定器 "。年初至今南向资金已累计净流入超 10000 亿港元，其中商贸零售（含互联网电商）、通信、电子、传媒、计算机等科技行业获净流入居前。这一趋势既源于国内对科技创新的持续政策支持，也得益于全球 AI 等科技行业景气度回升，内外资金的 " 同向发力 "，为港股科技板块提供了坚实的流动性支

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