9 月 8 日午后，A 股三大指数涨跌分化，创业板指跌超 1%。盘面上，机器人概念股走强，固态电池概念延续热度，CPO 光模块等 AI 算力概念股集体调整。近期热度较高的云计算 50ETF（516630）跟随指数下行，跌幅一度超 2.5%，持仓股中，中际旭创、新易盛午后双双跌超 10%，迪普科技、科大讯飞、曙光数创等涨幅居前。

消息面上，近期，阿里巴巴旗下通义千问 Qwen 上线新模型 Qwen3-Max-Preview。该模型参数量突破 1 万亿级别，在多项主流权威基准测试中表现优异，其中在 Arena-Hard v2 基准测试中能力突出，在 AIME25 测试中得分达 80.6 分。相比此前版本，Qwen3-Max-Preview 在中英文理解、复杂指令遵循、工具调用等方面实现显著提升，并有效减少知识幻觉现象。

长江证券观点认为，Qwen3-Max-Preview 作为通义千问系列中最强大的语言模型，其优秀的性能展现出国产大模型正持续向世界领先水平演进，有望进一步加速国产 AI 应用落地进程，同时推动算力需求的爆发。该机构建议关注：1）中国推理算力产业链；2）阿里云产业链；3）云服务厂商；4）IDC，重点关注于腾讯、阿里、字节等大厂合作的 IDC。

以阿里为代表的国产大模型持续迭代，有望推动算力需求的爆发。公开信息显示，云计算 50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851）。该指数的 AI 算力含量较高，覆盖了光模块 & 光器件、算力租赁、数据中心、AI 服务器、液冷等热门算力概念。云计算 50ETF（516630）为跟踪该指数合计费率最低的 ETF。

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