在海底捞门店数量有增有减、业绩下滑的背景下，这一系列新动作背后有着怎样的考量？

记者丨王杰仁

实习生丨程睿

出品丨鳌头财经

近期，海底捞（06862.HK）旗下举高高自助小火锅在多地火热开业，凭借 59.9 元 / 人的高性价比吸引众多消费者，开业门店人气爆棚。

然而，海底捞 2025 年中报却对这一热门品牌只字未提，且从股权结构看二者并无关联。

与此同时，海底捞全国首家臻选店在北京试营业，定位品质火锅客单价高达 700 元 / 人。

在海底捞门店数量有增有减、业绩下滑的背景下，这一系列新动作背后有着怎样的考量？

01

举高高尚无

海底捞品牌元素

近期，" 海底捞推 59.9 元自助小火锅 " 的消息在网上广泛传播。

有报道显示，近日，海底捞旗下自助小火锅品牌举高高自助小火锅在长沙、南京、宁波等多地火热开业，武汉、宜春等地也已准备就绪，即将迎客。特色在于旋转自助式的一人食小火锅，按人头计费，仅需 59.9 元 / 人，便可享受到包括 6 款锅底在内的百余种菜品，还有现烤榴莲披萨、MINI 汉堡、车厘子、荔枝等时令水果。

还有报道称，8 月 9 日，海底捞旗下自助小火锅品牌举高高在武汉开出首店。开业当天，面积约 240 平方米的门店，就接待了 700 余名顾客，按店内总座位量 96 个来算，相当于平均每个座位翻台 7-8 次。开业十几天以来，该店门口几乎天天爆满。

不过，鳌头财经发现，面对如此火爆的市场场景，海底捞 2025 年中报中，对举高高自助小火锅却只字不提。

2025 年中报中，海底捞仅介绍公司稳步推进多品牌发展战略。

自 " 红石榴计划 " 提出以来，集团已孵化多个餐饮品牌，带动其他餐厅收入同比明显增长。

2025 年上半年，海底捞通过放宽创业门槛、修订完善创业制度、制定引入外部优秀品牌的激励机制，加速创业品牌的布局。

同时，海底捞表示：" 我们整合供应链和物业资源、共享人才体系、打通会员系统、强化中台建设，做到资源高效协同，最终实现多品牌发展的战略目标。2025 年下半年，现有品牌将聚焦单店模型优化，重点孵化品牌将完成原型店打造。我们会定期对创业品牌进行评估与筛选，集中资源扶持潜力项目，强化多品牌协同效应。"

同时，海底捞介绍，截至 2025 年 6 月 30 日，除海底捞火锅之外，公司还运营 14 个餐饮品牌共计 126 家餐厅。

其中，新开 " 焰请烤肉铺子 "46 家，截至本报告期末共运营 70 家。

网络博主发布的宣传视频中，举高高店员肯定其是海底捞旗下品牌，但举高高门店中，没有出现任何海底捞品牌的元素。

有知情人士向鳌头财经透露，举高高的确是海底捞旗下品牌，只因股权关系还没有理顺。

天眼查显示，举高高为长沙举高高餐饮管理有限公司（以下简称 " 长沙举高高 "）旗下品牌，成立于 2024 年 10 月 30 日，注册资本为 100 万元人民币，法定代表人为李俊云。

从股权结构来看，长沙举高高由上海永经餐饮管理公司 100% 控股，后者由一围肥（上海）餐饮有限公司（以下简称 " 一围肥 "）100% 控股。

一围肥又由金盛记有限公司 100% 控股，后者是一家在中国香港注册的公司。

一圈下来，目前，举高高品牌在股权结构上与海底捞不存在关联。

02

大陆自营餐厅

一年半减少52 家

近期，海底捞宣布，全国首家臻选店在北京试营业。

据悉，海底捞 · 甄选店主打 " 甄选四季鲜食材，定义火锅新品味 " 的粤式海鲜火锅，锅底包括着金汤花胶鸡锅、波士顿龙虾锅、澳门猪骨鸡脚锅，食材皆为精选海鲜与优质禽肉，客单价高达 700 元 / 人。

据弗若斯特沙利文报告，火锅可分为品质火锅市场、大众火锅市场及平价火锅市场。

其中，品质火锅市场指人均消费额人民币 120 元以上的火锅市场，大众火锅的人均消费额为 60-120 元，平价火锅市场的人均消费额为人民币 60 元以下。

海底捞餐厅人均消费在 100 元左右，属于大众火锅，而甄选店属于品质火锅、举高高属于平价火锅。

按照知情人说法，海底捞旗下品牌如果包含举高高，同时又推出品质火锅，这也是其不得已之举。

2021 年，海底捞实现收入 411.1 亿元，同比增长 43.7%；净利润亏损 41.6 亿元，上年盈利 3.09 亿元。

海底捞介绍，公司由于 2021 年闭店计划处置长期资产的一次性损失、减值损失，以及管理层采取审慎态度计提的减值损失超过 36.5 亿元。

2021 年 11 月，海底捞决定在同年 12 月 31 日前逐步关停 300 家左右客流量相对较低及经营业绩不如预期的门店，其中部分门店暂时休整、择机重开，休整周期最长不超过两年。

同时，海底捞还开展了 " 啄木鸟计划 "，持续关注经营业绩不佳门店，重建并强化部分职能部门，恢复大区管理体系，强化内部管理和考核机制，收缩业务扩张，以此来进一步改善公司经营状况。

推出 " 啄木鸟计划 " 后，截至 2021 年底，海底捞已有 260 家海底捞餐厅永久关闭，32 家餐厅暂时停业休整。

鳌头财经查阅海底捞历年年报、中报发现——

截至 2022 年年底，海底捞在中国大陆地区经营 1349 家海底捞餐厅，在中国港澳台地区经营 22 家海底捞餐厅，共计 1371 家。

截至 2023 年年底，海底捞共经营 1374 家海底捞餐厅，其中中国大陆地区经营 1351 家，中国港澳台地区经营 23 家。

截至 2024 年年底，海底捞品牌共经营 1368 家餐厅，其中自营餐厅中国大陆地区共 1332 家，中国港澳台地区共 23 家，加盟餐厅共 13 家。

截至 2025 年 6 月底，海底捞火锅方面共经营 1363 家餐厅，其中自营餐厅中国大陆地区 1299 家，中国港澳台地区 23 家，另有加盟餐厅 41 家。

对比数据来看，近一年半来，海底捞门店数量减少，但整体变化不大。

细分来看，海底捞自营餐厅中国大陆地区一年半减少了 52 家，能保住整体门店数量相对稳定，得益于公司加盟餐厅的大幅增长。

同比来看，截至 2025 年上半年底，海底捞自营餐厅数量为 1322 家，较上年同期为 1343 家净减少 21 家；加盟餐厅数量为 41 家，较上年同期 1 家净增长 40 家。

业绩方面，上半年，海底捞实现营收 207.03 亿元，同比下降 3.7%；集团核心经营利润（非国际财务报告准则计量）24.08 亿元，同比下降 14.0%；利润 17.546 亿元，同比下降 13.7%。

海底捞表示，公司利润下降主要受翻台率下降以及产品、场景等创新模式方面的初期调整影响。

有行业人士向鳌头财经表示，从举高高自助小火锅的神秘 " 隐身 " 到臻选店的高调亮相，海底捞在多品牌发展道路上动作不断。在经历业绩亏损、门店调整后，海底捞正试图通过向上、向下布局新品牌等方式寻求突破。

然而，新品牌能否真正助力海底捞扭转业绩下滑态势，在竞争激烈的火锅市场中开辟新天地，仍有待市场和时间的检验。

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