金价迭创新高！

继上周五 ( 9 月 7 日）现货黄金盘中突破 3600 美元 / 盎司，周一（9 月 8 日）金价继续上扬，截至发稿前，金价报 3615.47 美元 / 盎司。

自 2025 年以来，国际金价展现出强劲的上涨势头，年内现货黄金价格累计涨幅已超 37%，但机构依旧看多金价未来。其中，高盛维持黄金 2026 年中期 4000 美元的目标价不变，并称极端情况下可能升至 4500 美元以上。

多机构认为驱动黄金上涨的长期逻辑依然稳固，主要是因为以下几点因素：一是美联储降息预期升温；二是市场对美联储独立性的担忧再度升温；三是对美元信心动摇，各国央行持续增持黄金。

9 月 5 日，美国非农就业数据公布，8 月非农数据表现不及预期，这一情况进一步强化了市场对于 9 月降息的预期，从而为黄金价格提供了有力支撑。

据 CME 美联储观察工具，截至 9 月 6 日，市场预期美联储 9 月降息的概率为 100%（一周前为 86.4%）；预期 2025 年全年或将降息 75 个基点（一周前为预期全年共降 50 个基点）。

此外，特朗普对美联储的攻击升温，加剧了市场对美联储独立性的忧虑，也给场外资金进场买多提供了额外的理由。

国金期货表示，考虑到美联储当前与美国政府关系不佳，市场对美联储独立性的担忧日益增加，这进一步削弱了市场对美元计价资产的信任；而黄金作为传统避险资产，在此背景下吸引力上升，因此投资者转向黄金。

摩根大通分析师称，对美联储独立性可能受损的担忧正在悄然成为市场的一个交易主题，尤其在美国股市、债市和黄金市场中表现最为显著。高盛集团上周表示，若美联储独立性受损，且投资者将所持资产中仅一小部分从美国国债转向黄金，金价可能攀升至每盎司近 5000 美元。

另外，各国央行持续增持黄金也是支撑金价的核心动力。9 月 7 日，中国人民银行公布的数据显示，截至 8 月末，我国黄金储备为 7402 万盎司（约 2098 吨），较 7 月末的 7396 万盎司增加 6 万盎司（约 1.7 吨），为连续第 10 个月增持黄金。

国信期货分析师表示，央行稳步增持黄金的行为，持续释放对黄金资产的长期配置需求，从官方储备层面为金价提供结构性支撑，有助于增强市场对黄金的配置信心，并对黄金中长期价格趋势构成积极影响。

民生证券研报指出，中长期看，央行购买黄金 + 美元信用弱化为主线，持续看好金价中枢上移，黄金板块迎来右侧布局机会。

关于投资建议，国新证券最新研报指出，短期策略：关注关键节点。9 月 18 日美联储议息会议将对金价产生重大影响。若降息落地，金价可能迎来短期反弹；若市场对降息预期提前兑现，则需警惕金价回调风险。技术面浅析，黄金价格突破阻力位进入上升通道，表明市场情绪偏向多头，且或结束前期多月的震荡走势。黄金价格的相对强弱指数（RSI）均 70+，表明短期内存在获利了结的压力。