图片来源：每经记者孔泽思

9 月 8 日，大行科工（02543.HK）深圳总部异常忙碌，员工整理好数份资料，立即赶往下一部门沟通，公司高管则是轮番接待全球各地客商，下午之后便启程前往香港。

9 月 9 日上午，大行科工将正式登陆香港交易所，公司股价发行价定为 49.5 港元，全球发售 792 万股，募资总额为 3.92 亿港元。

作为 " 内地折叠自行车第一股 "，大行科工此前以 6688 倍超额认购，打破纪录成为港股新 " 超购王 "。8 日晚间，公司股票在富途交易场一度涨 203%，报 150 港元。最终富途暗盘收涨 58.99%，报 78.7 港元。

去年占内地折叠自行车市场份额约三成

大行科工主营折叠自行车，公司董事长韩德玮曾在美国南加州大学获物理博士学位，并专注于激光领域研究。1982 年，韩德玮创业建立 " 大行 " 品牌，现年 83 岁的他仍奋斗在大行科工经营管理一线，行业称其为 " 现代折叠自行车之父 "。

折叠自行车在自行车行业中是增长迅速但仍属小众的细分市场。以零售额及零售量计，2024 年全球折叠自行车细分市场分别占整体自行车市场仅 5.3% 及 2.1%。

不过，大行科工在这个细分领域做到了前列。公司援引灼识咨询资料称，按 2024 年零售量和零售额计，公司在中国内地折叠自行车行业市场份额分别为 26.3% 和 36.5%。公司也是中国内地最大的折叠自行车公司，2024 年营收为 4.51 亿元，期间利润为 5230 万元。

据《每日经济新闻》记者最新了解，大行科工拥有约 800 个零售点。同时，公司还拓展了京东、天猫等多个电商销售渠道，2022 年至 2024 年，线上直销收入年复合增长率达 166.1%，产品还在海外市场进入 28 个国家和地区。

9 月 8 日，大行科工方面在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，大众对便利、市区移动和节省空间工具的需求不断增加，赋予了折叠自行车更多市场空间。随着远郊、绿道骑行等场景拓展，部分上班族需要用自行车搭配公交、火车或汽车等其他交通工具，折叠自行车为其提供了 " 通勤 + 休闲 " 实用选择。

" 在材料轻量化、紧密折叠机能等助力下，折叠自行车既能保持与传统自行车相似性能，同时还提高了便携性，在通勤、休闲、竞速等场景均有较好适应性。" 大行科工方面表示。

大行科工将折叠自行车分为高端（每辆售价 5000 元以上）、中端（每辆售价 2500 元至 5000 元）和大众市场（每辆售价 2500 元以下）。以 2025 年前 4 个月销量计算，上述三类产品在公司折叠自行车营收中占比分别为 10.4%、68.4%、21.2%。

招股书显示，截至 2025 年 4 月 30 日，大行科工提供超过 70 款自行车车型。据记者最新了解，公司也正在拓展非折叠传统自行车和电动折叠自行车等更多领域。

公司：预计未来总产能将达 40 万辆

此次发售中，大行科工预计募资净额为 3.42 亿港元，公司计划将约 30% 资金用于生产系统现代化及扩大运营规模；约 30% 资金用于强化经销网络及策略性品牌发展；约 40% 资金用于加强研发能力和用作运营资金等。

就产能问题，公开资料显示，大行科工目前对第三方 OEM（代工生产）需求较高。2022 年至 2025 年前 4 个月，大行科工由 OEM 供应商生产自行车数分别为 4.40 万辆、7.65 万辆、13.67 万辆及 6.60 万辆，分别占当期公司生产自行车总数的 29.5%、45.1%、56.8% 和 65.5%。

大行科工预计，公司将使用约 6500 万港元在惠州设立新生产设施，新生产设施或将于 2027 年第一季度开始投入运营。投产后，该设施初步年产能预计约为 20 万辆。

大行科工方面向记者表示，公司天津公司已经投产，预计未来各工厂总产能将达到 40 万辆，公司对各领域把控也将更为严格。

大行科工对拓展经营网络还有更多雄心。2025 年前 4 个月，公司来自经销商销售收入占营收比例为 69.5%；线下销售收入占营收比例为 3.3%；线上直销收入占营收比例为 21.6%。

公司计划使用约 6840 万港元在内地开展经销网络的策略性发展、品牌建设及营销工作，包括计划在 2025 年开设 50 家直营店、80 家店中店及 70 家经销店，并对每家新开设的直营店、店中店及经销店分别提供价值 5 万元、4 万元及 2 万元的标准化装修材料。

每日经济新闻