随着 2025 年 A+H 股上市银行中期业绩披露，银行理财公司的上半年 " 成绩单 " 纷纷放榜。众赢财富通研究发现，共有 24 家银行在半年报中披露了旗下理财公司的 2025 年上半年经营情况，从净利润表现来看，呈现多数增长、少数下滑的格局，合计实现净利润 156.67 亿元。在理财余额（管理规模）方面，不同理财公司之间呈现分化态势，多家机构增长超 10%，但也有机构呈现理财余额下降。

从盈利能力来看，头部理财公司仍占据主导地位。招银理财以 13.64 亿元的上半年净利润居于首位；中银理财、农银理财、兴银理财、信银理财、光大理财紧随其后，上半年净利润均超 10 亿元关口，分别实现 13.58 亿元、12.73 亿元、12.62 亿元、11.96 亿元、10.63 亿元，构成盈利 " 第一梯队 "；工银理财、浦银理财、建信理财、交银理财、平安理财则形成 " 第二梯队 "，上半年净利润分别为 9.92 亿元、9.25 亿元、8.25 亿元、7.73 亿元、7.00 亿元。另外，中邮理财和民生理财上半年净利润也超过 5 亿元。众赢财富通观察发现，这些头部理财公司凭借广泛的客户基础、强大的投研能力以及多元化的产品布局，在市场竞争中脱颖而出。

从增速来看，理财公司则呈现显著分化特征。浦银理财成为上半年净利润增速最高的机构，报告期内该公司实现净利润 9.25 亿元，同比增幅达 76.19%；上银理财、渝农商理财分别以 37.35%、28.26% 的同比增速位列第二、第三位，上半年分别实现净利润 1.14 亿元、1.77 亿元。此外，中银理财、华夏理财也展现出较强的增长动能，净利润同比增速均超 20%，分别为 22.23%、21.73%，上半年净利润分别为 13.58 亿元、3.81 亿元。众赢财富通分析，部分理财公司能实现高增长，一方面得益于存款利率持续下行，居民储蓄加速向净值型理财产品迁移，带来大量资金流入；另一方面，这些公司积极优化资产端配置，如加大权益资产配置比例、优化 " 固收 +" 策略等提升组合收益，增强了产品吸引力。

不过，也有理财公司在上半年出现了净利润的同比下滑。其中，平安理财上半年实现净利润 7.00 亿元，较 2024 年同期减少 4.92 亿元，同比下降 41.28%；青银理财同比降幅达 35.68%，上半年净利润为 1.19 亿元；建信理财、杭银理财、兴银理财、招银理财、渤银理财也出现不同程度下滑。众赢财富通认为，部分公司业绩下滑，可能是由于市场竞争加剧，头部效应愈发明显，中小理财公司面临更大压力；同时，降费趋势也在一定程度上压缩了收益空间。

在 " 存款搬家潮 " 的大背景下，理财市场格局也在发生变化。今年 7 月金融数据显示，非银存款增加 2.14 万亿元，同比多增 1.39 万亿元；7 月居民存款净减少 1.11 万亿元，同比多降 0.78 万亿元。众赢财富通研究发现，这一现象表明居民储蓄正加速向其他金融领域转移，而理财子公司成为重要的资金流入方向之一。一些理财子公司抓住机遇，通过创新产品设计、提升服务质量等方式，吸引了大量从存款市场流出的资金，实现了规模和业绩的双增长。例如，部分理财子公司推出的低风险、高流动性的理财产品，契合了从存款转移过来的资金的风险偏好，受到投资者青睐。

展望未来，理财公司面临着机遇与挑战。众赢财富通指出，政策红利如养老理财、绿色金融试点等，有望推动混合类产品、主题产品占比提升，为理财公司带来新的业务增长点。但同时，市场竞争将更加激烈，收益端需应对资产波动与竞争挤压的双重考验。理财公司需要强化多资产投研能力、产品差异化创新能力、数字化运营效率及全面风险管理体系，通过精准定位构建核心竞争力。在产品创新方面，可加大对权益类、另类投资等领域的探索，满足投资者多元化需求；在渠道拓展上，除了巩固母行渠道，还应积极开拓他行代销、互联网平台等渠道，扩大客户群体。