今年上半年厦门银行营业收入 26.89 亿元，同比下降 7.02%；归母净利润为 11.58 亿元，同比下降 4.59%。

文 / 每日财报   张恒                                                              

8 月底，A 股上市银行 2025 年半年报陆续披露完毕，同时未上市的银行也大多发布了 2025 年上半年业绩。对比来看 17 家 A 股城商行在今年上半年的财报表现，取得亮眼业绩的依旧是像江苏银行、北京银行、宁波银行这样的优质城商行，他们均实现了营收与净利润的双增，资产规模增长也相对较好。

然而，作为国内首家具有台资背景的城商行，厦门银行是上市城商行中业绩压力较大的一家，今年上半年实现营业收入 26.89 亿元，同比下降 7.02%；归母净利润为 11.58 亿元，同比下降 4.59%，是 17 家 A 股城商行中营收排名垫底、净利润排名倒数第二，以及唯二出现业绩双降的银行。

要知道，今年上半年共有 14 家上市城商行营收同比正增长；共有 15 家上市城商行归母净利润同比实现正增长，如此来看，厦门银行着实落后太多。

事实上，自 2024 年上半年至今，厦门银行经营业绩就一直不太好。去年上半年，该行营收净利同样双降，2024 全年也未能扭转颓势，陷入了 " 增收不增利 " 局面；进入到 2025 年，其业绩表现继续承压，在今年一季度营收、归母净利润两位数下滑的情况下，2025 年二季度经营指标虽有所好转，但半年报营收、净利润仍处于双降局面。

从资产规模来看，截至 6 月末，厦门银行资产总额虽然较年初增长了 6.43% 至 4340.01 亿元，但是相比于其他上市城商行则依旧落后，不仅排名垫底，而且也是 17 家上市城商行中资产规模低于 5000 亿元的唯一一家银行。

江苏银行、北京银行规模体量接近，已经坐稳城商行冠亚军的位置，也都是银行业为数不多规模超 4 万亿的银行，两家都有自己的特色，其他城商行中，另还有 6 家城商行资产规模超过万亿，这与厦门银行形成了鲜明对比。

厦门银行到底怎么了？为什么经营业绩一步步落后？新董事长洪枇杷上任后的首份半年报又透露出哪些讯号？

利息净收入微降，

净息差持续承压

如果看营收与净利润构成的话，厦门银行更加不乐观。收入分为利息净收入和非息收入，今年上半年厦门银行的利息净收入下滑了 0.47% 至 19.92 亿元。

其实，厦门银行今年上半年超 6% 的资产扩张速度是上市城商行中较快的，远高于上海银行的 2.08% 和兰州银行的 4.82%。但大力度的资产扩张，铺出去更多的钱，却并没有带来利息净收入的更好表现，其原因在于：

一方面，银行收到的资金要进行资产配置，多数会配置到对公贷款和个人贷款中，获取利息收入，也会将一部分用于同业拆借，还会有一部分资金用于金融市场的投资，如债券、票据、基金、衍生品等，获取利息及资本利得。而厦门银行的独特性就在于对金融投资力度更大一些。

不难发现，该行资产扩张的高增速主要是通过增加金融投资来实现的，将更多的资源配置到了债市，相对来说主业利息收益可能就会低一些。根据半年报数据，截至今年上半年末，该行金融投资业务余额达 1488.16 亿元，较上年末增加 32.26 亿元，增长 2.22%；金融投资占总资产的比重达 34.29%。

另一方面，厦门银行的净息差持续承压。截至报告期末，该行净息差为 1.08%，同比下降 0.06 个百分点，不仅低于城商行同期 1.37% 的平均水平，也为 42 家 A 股上市银行中最低的，同时也显著低于二季度末商业银行 1.42% 的平均水平。而且对比自身 2021 年 1.63% 的净息差水平，该行四年间已累计下降 0.55 个百分点。

本来厦门银行拥有较好的资产结构与负债结构，即资产端的零售资产占比高，负债端有大量用户的活期存款，负债成本低，使得净息差表现较好。

但是在当前经济环境下个人贷款需求相对不足，同时受个人抗周期能力影响，选择提前还款客户数量占比较高的情况下，该行主动压降了对零售贷款的投放，转向选择重仓公司贷款业务。截至今年上半年末，厦门银行总计发放贷款及垫款总额达 2209.14 亿元，较上年末增加 7.52%。其中，企业贷款和垫款余额 1430.96 亿元，较上年末增长 17.21%，占比提升 5.35 个百分点至 64.77%；个人贷款和垫款余额 663.88 亿元，较上年末下降 5.78%，占比压降 4.24 个百分点至 30.05%。

因此从资产端看，受 LPR 下行趋势叠加新发放贷款收益率下降，以及存量贷款重定价因素的影响，导致厦门银行贷款收益空间持续收窄。财报显示，该行上半年生息资产平均利率为 3.16%，较去年同期下降 0.38 个百分点。

与此同时，在当前受到市场周期调整用户储蓄意愿依旧强烈的背景下，厦门银行此前具备的零售低成本存款优势不再，负债端面临着存款定期化的持续压力。所以尽管该行通过主动管理压降了平均付息率，从上年同期的 2.48% 缩减 0.36 个百分点至目前的 2.12%，但也还是低于贷款利率降幅，净息差因此下滑明显。

而且更重要的是，同期厦门银行定期存款占总存款的比例从 67.80% 升至 68.79%，意味着厦门银行需要支付更高的利息成本，使得接下来净息差下滑幅度可能会更大。

针对该情况，在 9 月 4 日上午厦门银行召开的半年度业绩说明会上，该行行长吴昕颢解释称：" 在净息差方面，随着结构优化及负债成本管控举措成效显现，上半年公司净息差较一季度回升，同比降幅较 2024 年上半年显著收窄。未来，厦门银行也将持续对资产、负债两端双向发力，全力以赴有节奏地加大一般贷款增量提质，同时进一步提升活期存款、缩减存款久期，推动净息差企稳。"

过多金融投资弊端浮现，

非息收入大降

再来看非息收入，这也是导致厦门银行今年上半年营收下滑的 " 重灾区 "，报告期内仅有 6.97 亿元，同比大幅下降 21.72%，降幅更大，对营收的冲击也更大。

要知道，其他银行的非利息净收入结构，大多是以银行卡手续费以及销售基金、保险等带来的代销收入为主，而厦门银行的非利息净收入，主要是债市的投资收益和公允价值变动收益，通俗来讲就是已经落袋为安的投资收益和纸面上的投资浮盈，2024 年上半年分别占比 62.56% 和 10.75%，合计 73.31%；而手续费与佣金净收入占比才刚过 20%，表明该行在银行卡交易、理财代销上相对较弱，更依赖资金做投资。

正如我们前文所述，厦门银行的资产配置中，金融投资（含交易性金融资产、债权投资、其他债权投资等）规模增长较快，所占总资产的比重也处在高位。但这部分金融投资在今年上半年债券震荡波动走势中的失利，导致债券类资产公允价值大幅缩水，报告期内亏损了 2.04 亿元，同比减少约 3 亿元，给厦门银行带来了极大损失。

而尽管今年上半年该行手续费及佣金净收入同比增长 10.49% 至 1.98 亿元，占比也顺势提升至 28.44%，但由于规模仍相对较小，对营收增长的贡献十分有限，自然难以弥补公允价值变动带来的巨大亏损缺口。

厦门银行副行长兼董事会秘书谢彤华在此次发布会上也重点表示，截至 2025 年半年末，该行债券投资（不含基金）的规模约 1350 亿，TPL（交易性金融资产）及 OCI（其他综合收益）合计占比约 55%。当前资金面及基本面仍偏多债市，但受市场情绪影响，需防范利率过度回调带来的风险。

另外从盈利角度看，厦门银行即使是依靠不良贷款拨备计提来调节，也未能扭转净利下滑局面。在盈利下跌 4.59% 的同时，其拨备覆盖率从 391.95% 大幅下降到 321.67%，降幅高达 70.28 个百分点。这意味着，若剔除拨备调整因素，厦门银行真实盈利能力的下滑幅度或更加不容乐观。

总体来看，厦门银行 2025 上半年业绩惊喜不多，除了资产扩张速度较高外，其他重要指标包括利息净收入、净息差、非利息净收入等方面都存在很大的挑战。

资产质量隐忧不断，

资本快速消耗亟待补充

资产质量方面，截至 2025 年 6 月末，厦门银行的不良贷款余额达 18.26 亿元，不良贷款率较上年末上升 0.09 个百分点至 0.83%。其中，文化、体育和娱乐业不良率最高，为 2.85%；其次是居民服务、维修和其他服务业，不良率为 1.35%；信息传输、软件和信息技术服务业排第三，不良率为 1.22%。

按贷款五级分类划分，今年上半年该行关注类贷款余额和占比有明显下降，其中关注类贷款余额 60.51 亿元，较上年末减少 1.85 亿元；关注类贷款占比 2.74%，较上年末下降 0.30 个百分点。

对此，厦门银行在半年报中将改善原因归功于：" 公司持续提升贷前风险识别和贷中风险预警的有效性，针对高风险客户及时采取管控措施，加速高风险客户的化解、处置。"

尽管厦门银行 0.83% 的不良率低于行业平均水平，且关注类贷款风险得到一定控制，但单一指标背后依旧潜藏着不容忽视的风险，主要体现在以下三点：

一是在贷款迁徙率方面，截至今年 6 月末，该行正常类、关注类、次级类、可疑类贷款迁徙率分别为 1.88%、25.21%、144.99%、102.37%，分别较上年末变化 -0.33、-2.18、+71.14、+5.75 个百分点。可见，厦门银行信贷资产质量仍面临一定的下行压力，次级类、可疑类贷款转为不良的风险加大，仍需时刻警惕信贷资产质量潜在下行的风险。

二是重组贷款规模的爆发式增长，对资产质量形成压力。数据显示，截至 2025 年 6 月底，厦门银行重组贷款飙升至 59.11 亿，占贷款总额的 2.68%，较 2023 年底的 17.9 亿猛增超两倍。而在新增重组贷款中，个人和小微企业贷款占比较大。虽然该行称此举是为了 " 响应号召、纾困解难 "，但重组贷款激增，本质是将潜在坏账通过展期延缓暴露，或致风险后移，未来资产质量承压可能会更重。

逾期贷款高企同样警示了资产质量潜在风险，今年上半年末，该行总计 31.47 亿元逾期贷款占贷款总额的比重达 1.42%，虽较年初微降 0.04 个百分点，但较 2023 年的 29.91 亿元仍处高位。逾期贷款持续高企，预示不良贷款率可能存在持续上行风险。

三是 " 踩雷 " 多项违约贷款项目而被迫进行追债，且多数诉讼悬而未决，对于资产质量考验也比较大。根据半年报信息披露，截至今年 6 月末，厦门银行作为原告未执结的诉讼标的本金金额超过 1000 万元的诉讼、仲裁案件共 101 件，较年初增加了 10 件；涉案金额高达 38.56 亿元，较年初大幅增长 34.51%。

值得注意的是，资产质量浮现隐忧所带来的结果是对资本消耗构成一定威胁。截至今年 6 月末，厦门银行核心一级资本充足率分别为 9.10%、11.28%、14.11%，分别下降了 0.81、1.03 及 1.19 个百分点。

尽管上述指标目前仍满足监管要求，但也需要不断融资来维持资产扩张，资本补充压力不容忽视。若不能及时补充资本，该行资本充足率将进一步下滑，不仅会削弱风险抵御能力，还可能限制信贷投放规模。

此情况下，厦门银行在 2025 年已采取多项资本补充举措。4 月 17 日，该行发行 30 亿元 3 年期绿色金融债券，票面利率 1.90%，专项支持绿色产业项目；7 月 15 日，再次发行 30 亿元 3 年期金融债券，票面利率 1.73%，进一步优化负债结构，这些债券均能间接优化资本充足指标。紧接着在 9 月 1 日，国家金融监督管理总局厦门监管局正式批复，同意厦门银行发行不超过 90 亿元人民币的资本补充工具。这同时也表明了厦门银行增长模式偏重，盈利能力也不够，靠盈利实现内生增长的能力不足。

就此来看，厦门银行近两年受到较大掣肘，步入瓶颈期的特征比较明显，既受到宏观大环境影响，也有自身风控能力的局限，原有的资产结构带来不良贷款的增长，因此逐渐在调整信贷投放，以控制不良的增加，这却又给自身带来了营收与利润双向下滑的局面，进一步导致不良贷款拨备覆盖率缩减的太多。

而这可能也是厦门银行在今年年初选择更换董事长的缘由所在。今年 1 月 10 日，厦门银行董事会全票通过洪枇杷为第九届董事会董事候选人，随后的 4 月 2 日，监管正式核准了洪枇杷厦门银行董事、董事长的任职资格，这也意味着掌舵厦门银行近三年的姚志萍已经卸下重担，洪枇杷与目前行长吴昕颢搭档，形成 " 洪吴配 " 新管理格局。

据悉，洪枇杷的展业履历较为光鲜，是从兴业银行基层一步步历练成长起来的金融老将，从担任各大分行中核心要职一步一个脚印慢慢走向兴业总行管理层，特别是在对总行战略规划实施的上传下达、统筹协调庞大下沉各分支行经营管理等端口上积累了丰富的经验。

但是，从洪枇杷转战掌舵厦门银行后所交出的首份隐忧尽显半年考卷来看，这显然未给市场带来新惊喜，在其继续带领下，引导业绩重回增长正轨并进一步改善资产质量的转型之路，依然任重道远。