【华通白银网 9 月 9 日讯】•白银延续涨势至 41.67 美元的 14 年新高，随后回落至 41.00 美元。

•周五公布的弱于预期的美国非农就业数据表明，美联储 9 月份降息几乎确定无疑，这提振了对贵金属的需求。

•商品期货交易委员会（CFTC）报告显示，投机客增加白银多头，而商业机构仍维持大幅空头持仓。

周一，白银连续第二天延续涨势，一度触及 41.67 美元的 14 年新高，随后略有回落。截至撰写本文时，白银在 41.25 美元附近交易，当天上涨近 0.57%，受到美元普遍疲软和美国国债收益率走软的支撑。

上周公布的令人沮丧的非农就业报告证实了劳动力市场正在降温，强化了美联储将在 9 月 16-17 日货币政策会议上降息的预期。借贷成本下降的前景降低了持有白银等无息资产的机会成本，提供了额外的推动力。

仓位和市场情绪

截至 2025 年 9 月 2 日的最新 CFTC 交易商承诺报告显示，投机者大幅增加了白银期货的多头头寸。非商业多头合约增加逾 6000 份，空头合约减少，突显出投资者对看涨趋势的信心日益增强。不过，商业套期保值者仍大量净做空，暗示获利了结或阻力位可能在主要图表水平附近出现。

与此同时，金银比位于 88.00 附近，略高于 21 日线。自 4 月份以来，金银比一直呈下降趋势，反映出白银相对于黄金的表现相对较好。与历史平均水平相比，这一比例仍然较高，但远低于疫情时期的高点。这种相对估值差距，再加上白银作为货币金属和太阳能和电动汽车等行业日益重要的工业成分的双重角色，表明白银有强大的技术和基本面顺风。

技术前景

在日线图上，白银在上周突破关键阻力位 40.50 美元后，正在 41.00 美元上方盘整。银价远高于 21 日线切入位 39.10 美元，相对强弱指标（RSI）徘徊在 71 附近，暗示超买，但也反映出强劲的上行动能。平均趋向指数（ADX）位于 23，证实趋势强度正在建立。决定性地收于 41.50 美元上方，将为银价迈向 42.00 美元关口铺平道路，并有可能向 2011 年 9 月以来的高位 43.40 美元延伸。下行方面，首个支撑位见于 41.00 美元，随后是 39.50 美元，接着是 21 日移动均线 39.10 美元。

在 4 小时图上，白银创下多年新高后盘整，上行的 21 日和 50 日均线（40.97 美元和 40.37 美元）提供了动态支撑。技术动能保持偏多，因相对强弱指标位于 62 为进一步上行留下了空间，而 MACD 处于金叉早期阶段，直方图刚刚开始转为正值。这表明上升势头正在逐渐建立，只要银价保持在 41.00 美元上方，短期就会倾向于多头。

截止北京时间 09:40，华通现货白银定盘价报 9820 元。

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