2025 年 9 月 5 日，琻捷电子科技（江苏）股份有限公司正式向港交所递交上市申请，计划在香港主板挂牌。中金公司和国泰君安国际担任联席保荐人。这家成立于 2015 年的公司专注于高性能车规芯片的研发、设计与销售，按 2024 年收入计，其已成为中国最大的汽车无线传感 SoC 公司，全球排名第三。

琻捷电子的营收呈现快速增长趋势。招股书显示，2022 年至 2024 年，公司营收分别为 1.04 亿元、2.23 亿元和 3.48 亿元，​​复合年增长率达 83% ​​。然而营收增长并未带来盈利。同期公司年内亏损分别约为 2.05 亿元、3.56 亿元和 3.51 亿元。2025 年上半年，公司营收 1.57 亿元，亏损则达到 1.43 亿元。三年半累计亏损额高达 10.55 亿元​​。

琻捷电子在招股书中坦言，公司于往绩记录期间产生重大净亏损且处于净负债状态，且可能在近期无法实现或其后维持盈利。公司的现金流状况同样不容乐观。报告期内，琻捷电子经营活动所用现金净额持续为负。

按 2024 年收入计，琻捷电子是全球第三大汽车无线传感 SoC 企业，也是中国最大的汽车无线传感 SoC 公司。公司在多个细分领域占据领先地位。2018 年，琻捷电子成为中国首家实现 TPMS 芯片量产的企业。2024 年，该公司 TPMS SoC 产品出货量位居中国第一、全球第三，其中蓝牙胎压芯片（BLE TPMS）出货量全球第一。在电池管理芯片领域，其 BPS 传感监测芯片 2024 年收入位列全球第一。​​无线电池监测系统方面​​，琻捷电子是中国首家且目前少有能具备车规级无线 BMS 芯片能力的本土设计公司。截至 2025 年 6 月 30 日，琻捷电子汽车传感芯片累计出货量已达 1.64 亿颗，产品实现对全国十大汽车 OEM 品牌的 100% 全覆盖。

整体来看，全球无线传感 SoC 行业前景广阔。弗若斯特沙利文预计，该行业的市场规模将从 2025 年的人民币 70 亿元增长至 2030 年的人民币 507 亿元，​​复合年增长率达 48.7% ​​。中国市场的增长速度更快，预计将从 2025 年的人民币 25 亿元增长至 2030 年的人民币 266 亿元，复合年增长率高达 60.2%。尽管市场空间巨大，但琻捷电子面临激烈的国际竞争。2024 年，琻捷电子在全球无线传感 SoC 行业中的市场份额为 7.3%，在全球无线 TPMS SoC 行业中的市场份额为 7.8%。芯片行业技术迭代快速，公司需要不断推出新产品才能保持竞争优势，这要求琻捷电子持续进行资金投入，对于尚未盈利的公司来说是不小挑战。

由于公司正处于在快速增长的无线传感 SoC 行业中拓展业务及运营的阶段，且不断投入研发，​​短期内可能继续产生净亏损​​。公司的业务可能会受到季节性波动影响。琻捷电子通常在每年下半年确认更高比例的收入，主要归因于汽车行业客户的采购模式。此外，公司产品主要应用于汽车行业，对单一行业的依赖度较高，汽车行业的周期性波动可能直接影响公司的经营业绩。

港股市场对科技公司估值日趋理性，琻捷电子能否获得投资者认可，不仅取决于其市场地位，更取决于其能否找到清晰的盈利路径。