证券之星消息，2025 年 9 月 9 日华熙生物（688363）发布公告称公司于 2025 年 9 月 9 日进行路演，乐雪资本、西部证券参与。

具体内容如下：

问：主要交流及答复

答：主要交流问题及复

问：请介绍一下本次对圣诺医药投资的基本情况？

答：公司通过旗下全资子公司 Bloomage Biotechnology ( Hong Kong ) Limited，认购香港主板 18 上市公司圣诺医药 -B（股票代码 02257.HK）战略配售的股份，认购价格为 12 元港币，认购金额约为 1.38 亿港元，配售完成后，公司将持有圣诺医药约 9.44% 的总股本。公司不仅是财务投资人，更是战略投资人，后续双方将探讨更多业务层面合作的可能性，体现双方的长期战略协同。

问：这次投资对华熙生物的战略意义是什么？

答：本次投资是华熙生物在生物医药领域的重要布局。华熙生物的主要业务集中在原料、医药医美和皮肤科学三大板块，此次通过投资圣诺医药，不仅可以在战略层面与小核酸创新药这一前沿技术的赛道实现绑定，更能在业务层面形成多维度协同

首先，华熙作为全球领先的生物活性物原料供应商，在透明质酸和麦角硫因等重要医药级原料上可以和圣诺医药的研发项目形成重要的协同。同时，双方将进一步探索透明质酸等物质在前沿医药研究和应用中的关键作用，初步研究发现特定分子量的透明质酸有助于提高成分对细胞递送的靶向精准性，并且配合麦角硫因可通过维持细胞活性带来协同效应，这也进一步印证了透明质酸在生命科学研究中的关键作用。

同时，借助圣诺医药在 RNi 技术和 PNP 平台上的领先优势，华熙生物能够夯实医药板块的研发基础，推动小核酸药物在定向减脂、肿瘤及代谢性疾病等领域的产业化探索，进而聚焦与圣诺医药探讨 STP705 定向减脂项目在大中华区的临床开发与商业合作，加速定向减脂这一具有巨大商业前景的医美赛道布局。

其次，小核酸 RNi 技术和 PNP 平台递送技术等前沿技术成果将进一步延伸应用至医美和皮肤科学板块。通过与华熙生物在透明质酸、糖生物学和细胞生物学方面的研究结合，可孵化新一代具有精准递送能力的医美产品，探索衰老干预与组织再生的创新解决方案，进一步拓宽公司在消费医疗场景下的产品矩阵与市场空间。

在此基础上，本次合作也将为华熙生物提供契机，持续探索相关领域的基础研究，拓展和提升研发维度。公司可以在 RNi 与小核酸的科学认知上不断深化，并将这些基础性成果逐步转化为可落地的临床应用和消费医疗产品。通过 " 产业转化优先，基础研究支撑 " 的路径，华熙生物将在医药与医美交叉领域构建起可持续的创新优势。

问：这笔投资的资金来源是什么？会不会对公司现金流造成压力？

答：公司现金流充裕，投资金额可控，不会影响主营业务发展；资金安排分期支付，风险可控。本次投资所需资金将由公司自有资金支付，投资金额在整体资金体量中占比有限，不会对公司日常运营造成压力。

问：此次战略合作是华熙生物第一次进入小核酸和 RNAi 领域，未来是否会继续加码？

答：本次投资是公司在小核酸和 RNi 技术领域的首次投资，未来，公司将密切关注小核酸药物在全球范围的研发与商业化进展，并在衰老干预中与公司战略方向高度契合的领域持续探索。

公司将在世界科研前沿研究的大方向下探索自己的合理产业边界，如果市场与技术验证进一步成熟，公司不排除通过追加投资、合作开发或 BD 引进的方式继续加码，以保持在生命科学前沿领域的领先地位，持续将前沿研究转化为医药、医美等领域的衰老干预解决方案。

问：华熙生物近期业绩承压，这是否意味着公司不得不寻找新的增长点？

答：公司的短期业绩波动并不改变公司在全球透明质酸及生物活性材料领域的长期领先地位，并不改变公司发展的重心。此次战略投资圣诺医药，是公司在充分评估行业趋势和前沿技术后做出的主动战略布局，如前所述，此次投资对公司业务有多方面的协同价值。公司相信，这种前瞻性的投资不仅能增强科研与产业化协同，更能为未来 3 – 5 年及更长周期的持续成长打下更多基础。

华熙生物（688363）主营业务：华熙生物是全球领先的、以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业 , 透明质酸产业化规模位居国际前列。公司凭借微生物发酵和交联两大技术平台 , 开发有助于人类生命健康的生物活性材料 , 建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及功能性食品的全产业链业务体系 , 服务于全球的医药、化妆品、食品制造企业、医疗机构及终端用户。

华熙生物 2025 年中报显示，公司主营收入 22.61 亿元，同比下降 19.57%；归母净利润 2.21 亿元，同比下降 35.38%；扣非净利润 1.74 亿元，同比下降 45.0%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 11.83 亿元，同比下降 18.44%；单季度归母净利润 1.19 亿元，同比上升 20.89%；单季度扣非净利润 9183.81 万元，同比上升 8.75%；负债率 17.59%，投资收益 -577.31 万元，财务费用 -1548.97 万元，毛利率 70.99%。

该股最近 90 天内共有 9 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 4 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 2500.75 万，融资余额减少；融券净流入 153.12 万，融券余额增加。

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