瑞财经 严明会 近日，东兴证券研报指出，五粮液上半年归母净利润 194.92 亿元，同比 +2.28%。其中 2025Q2 归母净利润 46.32 亿元，同比 -7.58%。在复杂的大环境下公司 Q2 保持经营稳定实属不易。

2025 年 7 月，公司实施 2024 年度现金分红 123.01 亿元，加上 2024 年度中期分红 99.99 亿元，现金分红比率达 70.01%，分红规模和分红比率均创上市以来新高。我们看好公司稳健经营跨越周期的能力，认为公司在高端酒的市场影响力在持续提升。预计公司 2025 年实现归母净利润为 320.12 亿元，同比增长 0.5%，对应 EPS 分别为 8.25 元。

当前股价对应 PE 估值 14.12 倍，按照历史估值水平，给予 18 倍目标估值，目标价为 148.5 元，给予 " 强烈推荐 " 评级。

相关公司：东兴证券 sh601198, 五粮液 sz000858