海通国际证券集团有限公司 Liang Song,Lin Yang 近期对鼎捷数智进行研究并发布了研究报告《数智化转型重构生产力，AI 渗透提速》，上调鼎捷数智目标价至 68.56 元，给予增持评级。

鼎捷数智 ( 300378 )

本报告导读：

公司举办 2025 新书创想会，提出 "SUPA" 模型与全新思维范式。公司平台侧 " 雅典娜 " 完成核心技术闭环，未来将加速应用密度提升，看好公司长期发展空间。

投资要点：

投资建议：维持 " 优于大市 " 评级，目标价 68.56 元。我们预计公司 2025-2027 年 EPS 分别为 0.72/0.90/1.13 元（原为 0.72/0.90/1.14 元），可比公司 2025 年平均 PS5.53X，考虑到公司 AI 软基建 + 行业化 Agent 方面形成差异化优势，未来 AI 应用将放量，给予公司估值溢价 2025 年 7 倍 PS（原为 2025 年 65x PER），对应目标价 68.56 元（+47%）。

公司举办 2025 新书创想会，创新提出 "SUPA" 模型与全新思维范式。8 月 13 日，公司举行 "AI 升维：掌舵数智未来「新书创想会」"，发布《数智生产力——从数字转型到数智重生》。创新提出 "SUPA" 模型——感知理解、规划和执行，并提出企业未来管理的未来将集中在 " 数据自决 " 与 " 智能生成 " 两大核心能力上的全新思维范式。我们认为，数智化引发的生产力革命正重构千行百业的底层逻辑，AI 时代的数智化将成为企业抢占发展先机的关键。

AI 是人类创造全新生产力的重要载体，数智化转型是企业未来生存发展的关键。从认知层面看，AI 的价值在于突破人类能力边界，创新生产力表现在：补人力之不足、补能力之不足、创新于无解之题和创值于无能之处。公司以 " 一个模型 "" 两种内核 "" 三类智能体 " 的未来世界构想，帮助企业用数据和智能技术创新生产力。从实践层面看，企业 AI 战略包含三层跃升：从降本增效对抗内卷，到拓增业务寻找增量，终至重构范式破界生长。未来企业的竞争力将取决于 AI 应用的密度，AI 应用的落地将以指数级别加速推进。

公司产品赋能企业数智化管理，重构多行业创新生产力。平台层面，鼎捷 " 雅典娜 " 作为数智原生 PaaS，联动 Azure GPT/ 通义千问 / 豆包 /DeepSeek 等云端能力，引入开源模型本地化微调，配套 MLOps、LLMOps 与 Agent 运行平台，形成从数据到应用的全栈工具链与生态抓手。应用层面，通用类产品与行业套件并行：ChatFile 面向非结构化知识问答与多文档协同、文生设计直达 2D/3D CAD 高效生成、" 娜娜 " 覆盖企业 / 个人助理到高管经营；行业云侧，零部件云贯穿内外供应链，装备制造云聚焦 " 售前—售中—售后 " 闭环，财务云 " 智合报 " 重构合并报表流程。

风险提示：政策不及预期，下游需求增长不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券陈涵泊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 69.54%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 2.05 亿，根据现价换算的预测 PE 为 64.81。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 20 家机构给出评级，买入评级 17 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 63.54。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。