36 氪获悉，中金公司研报认为，光伏行业经历上半年抢装及三季度行业挺价后，经营压力一定程度缓解，但债务压力仍然较大、供需关系尚未明显改善，" 反内卷 " 必要性依旧。随着各部委、协会及企业的共同努力，部分环节的 " 反内卷 " 方案逐渐明晰，虽然整体仍有较大挑战，但中金公司仍看好 " 反内卷 " 的持续推进以及板块弹性。9 月是 " 反内卷 " 政策落地的重要关键时点。行业 " 反内卷 "、不得低于成本价销售可以帮助行业将 beta 修复至盈亏平衡，但成本曲线和产品、市场的差异是提供 alpha、帮助企业实现盈利的来源。