证券之星消息，2025 年 9 月 9 日一博科技（301366）发布公告称金鹰基金梁梓颖 洪梓超、中信证券李行健于 2025 年 9 月 9 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司 PCB 设计和 PCBA 制造两类业务的转换率如何？

答：1 目前，公司 PCB 设计收入占比约 20%，PCB 制造收入占比约 80%。公司主要通过 PCB 设计服务与客户建立合作关系及信任基础，PCB 设计服务是公司确立行业地位、形成行业口碑的核心，公司的 PCB 制造服务为 PCB 设计服务的延伸这两类业务相对独立但又相互促进，之间没有必然的联系，客户根据自身业务特点可向公司采购单独的 PCB 设计服务，或单独的 PCB 制造服务，或同时采购 PCB 设计和 PCB 制造的一站式服务。据不完全统计，同时采购 PCB 设计和 PCB 制造服务的客户占比约为 70% 左右。

问：怎样看待和其他 PCB 板厂的业务竞争？

答：2 传统的 PCB 工厂只生产 PCB 产品，而公司致力于打造 PCB 设计、制板、元器件供应、PCB 焊接组装、性能测试等一站式硬件创新平台，服务的是高附加值的研发创新领域。服务内容、方式和手段都不一样，相互之间没有可比性

问：公司在机器人方面的业务进展如何？是否有机会拿到国内机器人客户的量产订单？

答：3 公司已与机器人领域的众多客户均建立了合作关系，主要为其提供 PCB 研发设计和 PCB 研发打样、中小批量制造服务，单个客户的交易金额占总体营收的比重较小，对总体业绩的影响也较小。受限于客户保密协议要求，交易的具体情况不方便透露。

问：物料供应，直接成本占比较高的原因？

答：4 这些主要是芯片备料。备库的物料均是根据客户需求集中采购的。在关键物料选型替代方面，公司优势突出。第一，公司客户群体众多，有较多客户的需求及实际使用物料数据。截至目前，公司累计与全球超过 8,000 家客户进行合作；第二，公司配有专业的元器件工程师，为客户提供元器件选型建议；第三，公司自主开发了 " 一博在线 " 元器件管理平台，既可对内提升元器件管理又可对外方便客户实时在线查询一博物料库存及选型参考。以上几种优势叠加公司在给客户提供选型替代方面，做到了既快又准的平台化服务，优势突出。

问：工控类的客户占比较高的原因？

答：5 工控类客户不完全是研发打样的，有些客户已经做到了小批量生产。

问：人工智能类客户，主要有哪些？ 展望如何？

答：6 公司人工智能类客户涉及面比较广，相关产品或业务主要涉及语音识别图片识别、R/VR、机器人、手术臂、机械臂、智能制造等，单一客户占总体营收的比重有限。人工智能方面，预计未来 2-3 年会对公司的营收增长有一定的拉动作用，但公司不会押注单一客户，只会追求持续稳健的增长。

问：公司在海外布局如何？

答：7 公司在海外主要是 PCB 设计方面。公司 2024 年所有境外收入折合人民币 6,418.90 万元，占总体营收的比例为 7.23%，其中出口美国的收入占整体营收比重小于 5% 且 PCB 设计服务收入不受关税影响，美国加征关税政策对公司业务影响很小。在当前复杂多变的国际贸易环境下，公司始终保持高度的市场敏锐性，持续密切关注国际贸易政策导向及市场环境变化，对政策变化风险做出积极应对，保障公司稳健经营和可持续发展。

问：公司 PCB 板厂主打的层数？

答：8 目前研发打样的订单层数，普遍在 10 层以上。公司目前已具备 120 层板的生产能力，实际已经承接了 58 层板的订单并实现交付。也已交付 6 阶 HDI 产品，良率已经达到行业平均水平并且在不断提升中。

问：珠海板厂投产和客户的匹配度？

答：9 该 PCB 板厂一期产能主要定位于高端快件，为客户提供研发打样及小批量 PCB 快速交付服务。二期产能主要面向客户产品研发定型后的中小批量 PCB 制造。目前，该工厂属于投产的初期阶段，机器设备与人工磨合基本完成，下一步重点在于提升良率及产能。订单种类以中高端的 PCB 研制为主，近期平均层数在 13 层，最高可以做到 80 层，已经有客户提出 100 层的研发需求，该工厂的规划能力是 120 层。按照规划，该工厂聚焦下一代服务器、TE 和其他跟 I 紧密相关（算力卡、服务器、数据中心）的复杂 PCB 产品生产。该工厂自试生产以来，营收、利润等财务指标正逐月好转，有望年内做到盈亏平衡。待一期生产经营稳定并盈利后，才考虑投建二期。

接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

一博科技（301366）主营业务：为客户提供高速高密 PCB 研发设计和 PCBA 研发打样、中小批量制造服务。

一博科技 2025 年中报显示，公司主营收入 5.0 亿元，同比上升 21.7%；归母净利润 384.16 万元，同比下降 93.0%；扣非净利润 -206.68 万元，同比下降 104.85%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 2.63 亿元，同比上升 15.0%；单季度归母净利润 1055.83 万元，同比下降 72.48%；单季度扣非净利润 741.13 万元，同比下降 76.58%；负债率 22.65%，投资收益 557.54 万元，财务费用 -112.02 万元，毛利率 27.1%。

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