泡泡玛特需要下一个爆款

作者／   IT 时报   毛宇

编辑／   郝俊慧   孙妍

8 月 29 日下午，上海消费者卜静（化名）看到买家在闲鱼点击了 " 确认收货 " 按钮，看着页面上 1599 元的成交记录，她暗自庆幸自己出手及时。

一天前，她以 1106 元的官方价购入当日上新的 "MINI 版（迷你版）LABUBU" 全套盲盒，首日还能卖到 1800 元的套盒，次日降价 200 多元才找到了买家，" 溢价一天比一天少，再拖可能就要亏了！"

卜静的经历，正是当下 LABUBU 二手市场降温的缩影。距离上海千里之外的吉林，二手卖家刘辉（化名）正对着家中成箱堆积的 LABUBU 玩偶发愁，他向《IT 时报》记者透露，自己近一个月已有数款 LABUBU 单品以低于买入价售出，累计亏损超万元。

从 8 月底新品开售时的 " 一分钟售罄 "，到如今二手市场价格跳水、黄牛库存积压，LABUBU" 不复当月 "。

受此影响，泡泡玛特股价也一路走低。自 8 月 26 日达到 339.8 港元历史高位之后，截至 9 月 9 日已跌去逾 15%。

部分型号亏损三成

黄牛感受到市场寒意

8 月 28 日晚 10 点，泡泡玛特新品 THE MONSTERS 心底密码系列—搪胶毛绒挂件盲盒（MINI 版 LABUBU）正式开售。当晚，卜静提前 10 分钟在屏幕前严阵以待，在开抢不到一分钟的时间，拿下了全套 MINI 版。

作为有着三年潮玩收藏经验的消费者，卜静早已提前将商品加入购物车，并发动家人一起参与抢购。" 买的时候还是能感觉到小程序很卡，但和前期 MOKOKO 相比，稍微好抢一些。" 卜静表示。

开售当晚，这套官方定价 1106 元的盲盒二手价飙升至 1800 元以上，更有甚者，挂单超 2500 元，溢价 100%。卜静本想趁热出手，但因二手平台挂单卖家太多，等她挂出 1800 元价格链接时，咨询的买家已寥寥无几。

" 第二天我就降到 1599 元，因为拿到手后觉得质量不太好，眼睛都是贴纸贴上去的。" 担心质量问题很快会反馈至市场，卜静选择了降价，最终净赚 493 元，这个数字比她预期少了近 300 元。

她坦言，潮玩二手市场的 " 窗口期 " 越来越短，" 以前 LABUBU 新品能火几个月，现在最多一周，稍微犹豫就可能砸手里 "。

相比卜静的 " 小打小闹 "，刘辉处境要艰难得多。作为 LABUBU 重度爱好者，今年 5 月，他从收藏家变成了一名潮玩卖家，开始大量囤积 LABUBU 系列，先后购入 1.0、2.0、3.0 多个版本的全套盲盒，投入数万元。

" 当时看 LABUBU 一直涨，觉得肯定能赚钱，没想到 8 月之后价格一路走跌。" 刘辉回忆，6 月 LABUBU 坐坐系列还能以 200 元～300 元的价格卖出，9 月初已跌至 100 元出头，其他常规款更是普遍亏损，部分单品甚至以低于进货价 30% 的价格抛售。

" 有的款式当时官网抢不到，我就从其他黄牛手里溢价收货，现在只能降价卖，每单亏几百元。" 仓库里，LABUBU 堆了近 20 箱，大笔流动资金都被压在了货上，" 如果半个月内还卖不掉，我就得降价清仓了。" 刘辉最后悔的是没有及时跟进市场变化，" 太贪心了，之前总觉得还能涨，没舍得卖，结果现在行情越来越差。"

产业链的另一端，以 " 代抢 " 和 " 倒货 " 为生的黄牛群体，也感受到了市场的寒意。陈敏（化名）做潮玩黄牛已有两年，她向《IT 时报》记者透露，"MINI 版 LABUBU" 发售前，不少黄牛提前在二手平台挂出 " 代抢服务 "，单套收费高达 2000 元，隐藏款更是喊价 1000 元。

" 开售当晚确实赚了一笔，可好景不长，一周不到价格就跳水了。" 陈敏现在手里还压着 3 套未售出的 "MINI 版 LABUBU"，挂 1300 元也无人问询，当初代抢费都花了几百元，相当于白忙一场。

更让陈敏头疼的是仿制品，" 小尺寸的 LABUBU 很好仿，市面上已经出现很多假货，买家不敢轻易下单。" 如今，陈敏调整了策略，只敢少量囤积 " 大首领 "" 大天使 " 等仍有溢价的爆款，" 其他款式少碰，宁可少赚点，也不能再囤货了 "。

新款加速上市

消费者审美疲劳

9 月 8 日，泡泡玛特（09992.HK）盘中一度跌超 8%。截至当日收盘，泡泡玛特跌 7.11%，总市值较上一个交易日蒸发 295.45 亿港元。纵观近期市场，LABUBU 二手阵地的 " 降温 "，并非偶然。

5 月以来，泡泡玛特密集推出新品，仅 8 月就上线了 "MINI 版 LABUBU" 和 "ROCK 系列 " 两款重磅产品。记者看到，截至现在，"MINI 版 LABUBU" 在淘宝旗舰店单店销量已接近 30 万份，ROCK 系列的销量也超过了 2 万份。

大量新品涌入市场，打破了供需平衡。" 以前 LABUBU 新品间隔至少 2 个月，现在一个月出两款，消费者选择多了，自然不会追着一款抢。"

一名潮玩行业观察人士表示，过度依赖单一 IP、新品迭代过快，容易导致消费者审美疲劳，" 不到 3 天，ROCK 系列价格便回落，说明市场已经趋于理性 "。

与此同时，消费者对盲盒的投机心理逐渐减弱，更多人回归收藏本质。北京消费者李女士表示，她最近只入手了自己喜欢的 "MOKOKO" 系列，" 大天使的溢价太高，虽然我也很喜欢，但不想跟风花冤枉钱 "。

" 黄牛 " 及二手卖家的大量涌入更扰乱了市场秩序。6 月中下旬，泡泡玛特一改 " 限量抢购 " 策略，打出 " 大幅放量、限购、补货机制 " 的组合拳，直接导致部分款式的行情暴跌五成以上。

9 月 8 日，记者走访上海南京东路泡泡玛特旗舰店时发现，LABUBU 系列货架已全部清空，现场不乏消费者向店员咨询补货情况。店员表示，"LABUBU 所有款式都售罄，后续部分款式会补货加量，但具体时间不确定，建议进群等待通知。" 截至发稿，记者已加入官方粉丝群超过五天，仍未收到任何预告。

" 饥饿营销 " 与 " 缺货 " 并存，引发了部分消费者的质疑，" 一边说要打击黄牛，一边还在刻意控制供货，真的不是为了维持稀缺性？"

不过，二手市场的价格并未回暖。9 月 10 日，卜静打开闲鱼，有卖家已经挂出了 "MINI 版（迷你版）LABUBU" 全套盲盒 1278 元的价格，" 还好卖得早。" 她心里默念了一句，决定暂时收手。

现在，泡泡玛特需要下一个爆款。

排版／   季嘉颖

图片／   IT 时报   得物   淘宝

来源／《IT 时报》公众号 vittimes