$ 甲骨文 ( ORCL ) $ 从盘后的表现看，第一分钟的交投是最激烈。判断的第一个点是 " 是否 Beat"，很显然，当季的 Rev/EPS 都 Miss 了，会触发很多 Quants 的预设条件，因此在当时股价在 240 收盘价的情况下，一度下跌只 230 以下（-5%），但立马被 " 极其夸张的 RPO 增速 " 所覆盖，立马在第一分钟内就出现了阳包阴的大反转，上升至 250 以上。

随着后续更多 Trader 加入 "RPO 叙事 " 的交易，股价破天荒在创历史新高的情况下 +20% 多。

其实这还只是 Post-Hours 的一部分写照，等投行的 TP 提升后报告发出后，还会引起更多的踩踏式入场，一般来说这种 Power Earnings Gaps 行情不会简单一天内结束。

Let ’ s review 这个极其夸张的财报：

递延收入爆发式增长。甲骨文第一季度递延合同收入 ( RPO ) 远超预期，达到 4550 亿美元 ( 环比增加 3170 亿美元 ) ，意味着总签约金额约 3319 亿美元。这一结果较此前预明的季度 RP0 增长 ( 约 1000-1200 亿美元 ) 高出近三倍 ( 假设当季 300 亿美元年化收入的合同期限为 4-5 年 ) 。更值得注意的是，甲骨文还表示基于预期新增订单，未来几个月内 RPO 余额很可能突破 5000 亿美元大关。从 " 软件 " 到 "GPU 数据中心运营商 " 的跃迁。

OCI 业务预明显著增长 ; 预计在 202912030 财年海达到 1140 亿 /1440 亿美元规模。在 Oracle 即将于拉斯维加斯举办的人工智能世界大会 ( 10 月 13-16 日 ) 前夕，公司提前公布了 0Cl 业务预期。具体而言，预计 OC1 收入将在 2026 财年达到 180 亿美元，2027 财年达到 320 亿美元 ,2028 财年达到 730 亿美元，2029 财年达到 1140 亿美元，2030 财年达到 1440 亿美元。

云数据库的 " 双加速 "。云数据库业务不仅年化收入同比增长 32%（较上季度的 31% 进一步加速），细分领域也表现亮眼：多云数据库收入同比增长 129%（上季度为 47%）；自治数据库收入同比增长 43%（上季度为 31%）。同时，全球数据中心布局持续扩张（计划从 34 个增至 71 个），支撑业务规模效应提升。

截至 2029 财年，公司总营收预计以 31% 的复合年增长率（CAGR）增长至 1690 亿美元；其中，"GPU 即服务 " 业务将贡献 57% 的总营收（约 960 亿美元）。尽管 OCI 业务的低毛利率会拉低公司整体盈利能力（2029 财年整体毛利率预计降至 54%，非 GAAP 运营利润率下滑至 34%），但营收的大幅增长仍推动 2029 财年 EPS 从 11.65 美元跃升至 14.44 美元（同比增长 24%），这一趋势已在盘后交易中得到体现