证券之星消息，2025 年 9 月 9 日杰华特（688141）发布公告称国海证券、UG Investment Advisers LTD、Abu Dhabi Investment Authority、AlIM Al Squared Mgmt、POLUNIN CAPITAL、盛熙基金、同巨投资、逸帆资本、山西证券、西南证券、东方财富证券、UBS Securities、Invesco、Janus Henderson Investors、Stillpoint Investments、Lazard Asset Management 于 2025 年 9 月 5 日调研我司。

具体内容如下：

公司 2025 年半年度情况介绍：

2025 年上半年，公司实现营业收入 118,734.61 万元，同比增长 58.20%；从单季度来看，自 2024 年以来，公司营收已经实现连续 6 个季度环比正增长，2025 年 Q1、Q2 营收同比增速分别为 60.42%、56.47%；主要原因系行业下游终端市场经历了较长的去化过程，客户采购需求逐步恢复常态，同时公司重点投入的计算、汽车等领域产品逐步实现规模化量产，使得营业收入较上年同期大幅提升。2025 年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为 -29,509.00 万元，亏损额较上年同期有所收窄。报告期内亏损主要受两方面因素影响：一方面，市场竞争依旧激烈，公司产品毛利率尚未实现有效回升；另一方面，公司为提升长期竞争力，在研发创新、市场开拓、供应链体系优化、质量管理以及精细化运营等多方面加大了资源投入，导致研发费用、销售费用和管理费用同比增加。问：投资者交流答环节

答：二、投资者交流问环节

公司主要就以下方面内容与投资者进行了沟通

问：请介绍下公司 2025 年上半年各项产品业务的营业收入情况？

答：2025 年上半年，电源管理芯片业务实现营业收入 110,529.12 万元，同比增长 49.80%；其中 C-DC 芯片业务实现营业收入 24,311.13 万元，同比增长 7.30%；DC-DC 芯片业务实现营业收入 67,424.76 万元，同比增长 82.92%；线性电源芯片业务实现营业收入 17,096.59 万元，同比增长 42.20%；电池管理芯片业务实现营业收入 1,696.63 万元。信号链芯片业务实现营业收入 5,183.39 万元，同比增长 651.97%。

问：公司目前的存货情况？

答：截至 2025 年 6 月 30 日，公司存货为 92,662.53 万元，较年初增加 8.38%，主要为 2025 年上半年新增并表公司，相应的存货增加所致。同时，公司将持续通过清理慢销、滞销产品、定期盘点库存、存货预警机制、加强采购策略调整等多方面的综合施策，努力实现存货消化目标，提高库存周转率，降低库存成本，为企业的稳健发展奠定坚实基础。

问：请谈谈公司 2025 年上半年拓展新兴应用领域的相关情况？

答：报告期内，公司产品在多个应用领域实现技术落地与市场认可。

新能源领域，公司推出了基于自有工艺的超高压面向太阳能应用的 PMIC ( 电源管理集成电路 ) 芯片，具有系统级时序管理功能，集成度高，易于使用，已进入量产阶段。

在网通和安防领域，公司推出了多款 PoE 以太网供电芯片，包括高集成 4 路 PSE 供电芯片、高性价比 8 路 PSE 供电芯片、PD 受电端协议和功率全集成芯片，部分产品已开始批量供货。

汽车电子领域，公司推出了多款汽车应用的高低边驱动芯片和车灯驱动芯片，已获得多个客户使用；推出了新一代车规 DrMOS 并实现量产，公司推出了多款 USB 车充和协议芯片，已经开始收获订单，获得了客户的认可；公司在报告期内基本完成了汽车 LDO 的布局，能够提供完整的 LDO 产品组合。

计算领域，公司推出了符合 inte1.VR14 的 12 相控制器、inte1.IMVP9.3 的 9 相控制器等多款多相控制器和 DrMOS 大电流产品，获得了计算行业客户的高度好评，推出了多款业界领先水平功率管集成产品，包括 18V/25、18V/50 等，具有导通功耗小、启动电流能力大、恶劣情况下保护性能强等优点，获得了计算领域客户的广泛认可。

问：公司未来产品发展的战略？

答：公司实施一站式全产品线的发展策略

1）电源管理产品线全面布局。公司已系统构建了涵盖 C-DC、DC-DC、线性电源和电池管理在内较为完整的电源管理产品组合，全面覆盖计算和存储、汽车电子、通讯电子、工业应用、消费电子等多个下游应用场景，为客户提供高效、稳定、可靠的电源管理解决方案。

2）信号链产品线持续深化。在信号链领域，公司凭借扎实的研发能力和敏锐的市场洞察力，持续推进检测、接口、转换器、时钟及线性等关键产品线的开发。目前，公司可提供从信号感知、处理到传输的全套解决方案，在数据采集、信号调理、数据转换和时钟管理等方面发挥着至关重要的作用，广泛应用于通信、计算存储、汽车电子等高增长市场。

3）产品体系不断完善。公司坚持内生研发与外延投资相结合的战略路径，持续拓展和补全产品矩阵，构筑多品类多层次的芯片发展格局，巩固公司在模拟芯片行业中的领先地位，也为客户创造了持续增长的价值。

问：公司购买新港海岸股权的原因？

答：新港海岸是一家高速数模混合 IC 设计公司，其高端高速数模混合信号芯片，包括时钟芯片、高速接口芯片、车载芯片等，可以有效丰富公司信号链产品矩阵，双方具有较强的互补性。

公司购买新港海岸股权主要为支持公司的发展战略，公司作为新港海岸的重要股东，可以加深双方在产品、技术、市场及供应链等方面的合作，发挥显著的协同效应。

问：汽车模拟芯片的国产化趋势以及未来的格局？

答：随着汽车模拟芯片国产化趋势的逐步增强，公司在这一领域进行了大量投入，已成功开发多款产品，包括车规 DrMOS、高低边驱动芯片、DC-DC 转换器、LDO 稳压器、eFuse、预驱芯片、车灯驱动芯片、运算放大器等，在研中产品包括 BMS 电池管理系统、PMU 电源管理单元、多相控制器、Serdes 等。随着汽车芯片市场的快速发展和竞争日益激烈，行业格局正不断变化。因此，自主技术的快速迭代、丰富的产品矩阵以及完善的经营管理体系，将成为企业能否在竞争中脱颖而出的关键因素。

杰华特（688141）主营业务：模拟集成电路的研发与销售。

杰华特 2025 年中报显示，公司主营收入 11.87 亿元，同比上升 58.2%；归母净利润 -2.95 亿元，同比上升 12.44%；扣非净利润 -3.27 亿元，同比上升 9.04%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 6.59 亿元，同比上升 56.47%；单季度归母净利润 -1.82 亿元，同比下降 42.08%；单季度扣非净利润 -1.99 亿元，同比下降 35.76%；负债率 56.19%，投资收益 1154.84 万元，财务费用 -188.89 万元，毛利率 28.16%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 3.86 亿，融资余额增加；融券净流入 152.99 万，融券余额增加。

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