出品 / 乐居财经研究院

文 / 徐迪

制表 / 李奕和

随着 2025 年中报季收官，在港上市的房企陆续交出成绩单。

乐居财经研究院重磅推出 2025 上半年内房股研究报告，涵盖营收、净利、现金、土储、融资成本等系列榜单，立体还原房企成色。

据乐居财经统计，2024 年披露融资成本的 32 家内房股平均水平为 4.85%，较去年底 5.05% 的均值下降 20 个 BP。

有 12 家房企年度融资成本不超过 4%。其中，华润置地最低，为 2.79%，较上一年减少 32 个 BP；

其次为保利置业集团和中国海外发展，融资成本均为 2.9%；

粤海置地、越秀地产、嘉华国际等都不超过 3.2%。

能以低成本融资的，多以国央企为主，从融资成本最低的十家房企来看，仅嘉华国际和龙湖集团两家民营房企。

数据显示，2025 年上半年，房企融资仍然呈现收缩态势。上半年融资规模同比下降 30% 至 1844 亿，处于历史低位。

自 2024 年以来，房企融资支持政策虽然边际改善，各地更是推广融资协调机制 " 白名单 "，但非银融资规模仍未改变下滑趋势，多数民营房企，尤其是出险房企，融资难的问题依然突出。

但是与此同时，随着 2024 年货币环境的宽松，LPR 持续下调，国企央企及优质民企融资优势较为明显，融资成本也不断走低。

上榜 31 家房企中，仅众安集团、远洋集团、莱蒙国际、富力地产 4 家房企融资成本出现不同程度的上涨。

新天地产集团和旭辉控股融资成本未发生变化；其余均呈下降趋势。

榜单中融资成本高于 5% 的房企共有 14 家，其中，禹洲集团融资成本最高，达到 7.91%，但较去年末也出现小幅减少。

此外，雅居乐集团、景业名邦集团、绿景中国地产等，融资成本尽管较上年相比有所下行，但仍保持在 7% 以上的水平，饱受 " 钱贵 " 困扰。